Shenzhen Wote Advanced Materials Co.Ltd(002886) ( Shenzhen Wote Advanced Materials Co.Ltd(002886) )
Resumen del desempeño
El 28 de abril, la empresa publicó el primer informe trimestral 2022, los ingresos de explotación del primer trimestre 2022 alcanzaron 346 millones de yuan, un aumento interanual del 7,17%, una disminución del 17,91%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 5.091800 Yuan, una disminución del 74,88% y del 60,64% en comparación con el a ño anterior. El beneficio neto deducido de la no devolución fue de 3.382400 Yuan, una disminución del 63,49% y un aumento del 237,17%.
Análisis de la gestión
La presión a corto plazo sobre las materias primas clave, la deducción de los beneficios no netos se recuperó. Desde el cuarto trimestre de 2021, el impacto del fuerte aumento de los precios de las materias primas clave, la disminución de los beneficios a corto plazo de la empresa es mayor, de acuerdo con el informe anual de 21 años de la empresa, el beneficio neto de los productos LCP de la empresa en el segundo semestre del año pasado 4,13 millones de yuan, en comparación con el primer semestre del año pasado disminuyó en 11,05 millones de yuan. En el primer trimestre, con el crecimiento de otras empresas, la empresa no devuelve el beneficio neto de la madre a la recuperación de la cadena, con el avance gradual de la localización de las materias primas clave de la empresa, se espera que el rendimiento vuelva gradualmente a la normalidad.
El costo de las materias primas disminuyó y el margen bruto aumentó ligeramente. El año pasado, los beneficios del negocio de plásticos modificados de la empresa se vieron afectados por el fuerte aumento de los precios de las materias primas. Este a ño, a pesar del fuerte aumento de los precios del petróleo, pero debido a su propia relación entre la oferta y la demanda, algunos de los precios de las materias primas a granel de las cabezas de petróleo se han vuelto a ajustar, como el primer trimestre PC / pa6 / PS / ABS, los precios de mercado de China cayeron un 11,0% / 6,4% / 4,2% / 12,3% en comparación con el trimestre anterior, el negocio de plásticos modificados de la empresa mejoró en comparación con el trimestre anterior, el margen bruto aumentó ligeramente un 0,7%.
Los proyectos especiales de plásticos de ingeniería se ponen en funcionamiento de manera ordenada y la tendencia de crecimiento a largo plazo sigue siendo la misma. Este año, la empresa tiene un plan de producción de 20.000 toneladas de LCP, 6.000 toneladas de polisulfona y 1.000 toneladas de Poliéter cetona, y se espera que comience la construcción de la segunda fase de 5.000 toneladas de nylon de alta temperatura.
Propuestas de inversión
Aunque la empresa a corto plazo se ve afectada por la disminución de los beneficios de las materias primas clave, pero la tendencia de la empresa a la plataforma especial de plásticos de ingeniería no cambia, valoramos el crecimiento a largo plazo de la empresa como plataforma de materiales de gama alta. El beneficio neto de la empresa en 2022 – 2024 es de 1,50, 2,65 y 437 millones de yuan, respectivamente, y EPS es de 0,66, 1,17 y 1,93 Yuan, respectivamente. El pe correspondiente es de 21,2, 11,9 y 7,2 veces, respectivamente.
Indicación del riesgo
El costo de las materias primas clave ha aumentado considerablemente; Las emisiones de plásticos de ingeniería Especial no son las esperadas; La competencia industrial se intensifica.
