Chengtun Mining Group Co.Ltd(600711) ( Chengtun Mining Group Co.Ltd(600711) )
Punto de vista básico
La empresa publicó el informe anual 2021: ingresos de 45.237 millones de yuan, año tras año + 15,29%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 1.031 millones de yuan (+ 1.645,62%). El beneficio neto deducido de la no devolución fue de 651 millones de yuan (+ 378,03%) en comparación con el mismo período del año anterior. Entre ellos, la diferencia entre el beneficio neto atribuible a la madre y el beneficio neto no atribuible se debe principalmente a que los ingresos de inversión generados por la inversión de la empresa se incluyen en las pérdidas y ganancias no recurrentes. En 2021, la empresa produjo 39,4 millones de toneladas de níquel, 40,5 millones de toneladas de cobre, 10,5 millones de toneladas de cobalto, 244,3 millones de toneladas de zinc y 6,4 toneladas de germanio.
La empresa publicó el primer informe trimestral 2022: ingresos de 6.226 millones de yuan, en comparación con – 45,84%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 375 millones de yuan (- 9,98%) en comparación con el mismo período del año anterior; El beneficio neto de la deducción no retorno a la matriz es de unos 452 millones de yuan, más del 7,22% en el mismo período del año anterior. Los ingresos de la empresa se redujeron significativamente en comparación con el mismo per íodo del año pasado, principalmente porque la empresa propuso en 2021: para seguir centrándose en la producción de nuevos metales y materiales energéticos, decidió reducir estratégicamente el comercio en los próximos tres años.
Centrarse en los metales energéticos y la distribución integrada de la cadena industrial de nuevos materiales energéticos para baterías de litio
La estrategia básica de desarrollo de la empresa es “controlar los recursos, ampliar los materiales”, centrándose principalmente en los recursos minerales del Congo (República Democrática del Congo) e Indonesia, los recursos minerales bloqueados en el país minero, la nueva cadena industrial de materiales energéticos de litio de China para proporcionar una protección adecuada de las materias primas. En la actualidad, la capacidad de producción del proyecto CCR de cobre y cobalto en la República Democrática del Congo ha alcanzado 40.000 toneladas de cobre y 3.500 toneladas de cobalto al a ño, y se mantiene a plena capacidad; La producción anual de CCM de 30.000 toneladas de cobre y 5.800 toneladas de cobalto se puso en marcha a finales de 2021. Además, la producción anual de 30.000 toneladas de cobre y 3.600 toneladas de cobalto en la mina nzuri kalonwei se está llevando a cabo de manera ordenada y se espera que se complete y ponga en funcionamiento a finales de este año. La producción anual de 34.000 toneladas de níquel – metal en la industria del níquel youshan de Indonesia ha alcanzado el Estado de plena producción, y la producción anual real puede llegar a 40.000 toneladas de níquel – metal; Además, la empresa se centrará en la construcción de la industria del níquel shengmai de 40.000 toneladas anuales de níquel metálico proyecto de fundición de recursos de níquel.
Extensión de la cadena industrial: la empresa china tiene la empresa de procesamiento profundo de cobalto Zhuhai kelixin, la capacidad anual actual de 4.500 toneladas de metal, kelixin el año pasado completó la reforma técnica, el desarrollo de precursores de alta gama 3C cuatro productos de cobalto. La empresa también lanzó el proyecto Guizhou el año pasado, en la provincia de Guizhou, la ciudad de Fuquan, la prefectura de Qiannan, la inversión anual en la construcción de 300000 toneladas de sulfato de níquel de grado de batería, 300000 toneladas de fosfato férrico de grado de batería y 10.000 toneladas de productos metálicos de cobalto de grado de batería nuevos materiales energéticos. En la primera fase del proyecto se construirá una línea de producción de níquel de alto hielo en la parte delantera y una línea de producción de sulfato de níquel de 30.000 toneladas de níquel metálico, que se pondrá en funcionamiento en el primer semestre de 2023. La empresa también profundizará la cooperación con los fabricantes de aguas abajo, aterrizará el proyecto precursor ternario.
Consejos de riesgo: la producción, las ventas y el precio de venta de los productos básicos de la empresa son inferiores a las expectativas; El ritmo de expansión de la producción de la empresa fue inferior a lo previsto.
Recomendación de inversión: mantener la calificación de “comprar”.
Las previsiones de ingresos para 2022 se incrementaron ligeramente, y los ingresos de 2022 – 2024 de la empresa se estimaron en 305,78 / 344,05 / 40.749 millones de yuan, con una tasa de crecimiento interanual de – 32,4% / 12,5% / 18,4%, un beneficio neto de 19,09 / 30,88 / 4.255 millones de yuan, con una Tasa de crecimiento interanual del 85,1% / 61,8% / 37,8%; EPS diluido 0,68 / 1,09 / 1,51 Yuan, el precio actual de las acciones corresponde a PE 10 / 6 / 4x. Teniendo en cuenta que la distribución de la cadena de la industria de la energía ha entrado gradualmente en el período de retorno, centrándose en la producción de metales y materiales energéticos, la distribución integrada de la cadena de la industria de materiales energéticos de litio ha comenzado a tomar forma, y todavía hay un enorme espacio de crecimiento en el futuro, para mantener la calificación de “comprar”.
