Beijing Zhidemai Technology Co.Ltd(300785)

Beijing Zhidemai Technology Co.Ltd(300785) ( Beijing Zhidemai Technology Co.Ltd(300785) )

Evento: el 26 de abril, la empresa publicó el informe anual 2021 y el informe trimestral 2022q1, los ingresos de la empresa en 2021 fueron de 1.403 millones de yuan / año + 54,26%, de los cuales, qué es Beijing Zhidemai Technology Co.Ltd(300785) ingresos de 1.045 millones de yuan / año + 25,72%, nuevos negocios alcanzaron 358 millones de yuan / + 357,20%; El beneficio neto de la empresa matriz es de 180 millones de yuan / año + 14,50%; El beneficio neto deducido de la no devolución fue de 168 millones de yuan / año + 16,67%. Los ingresos de explotación del cuarto trimestre ascendieron a 480 millones de yuan / año + 31,38%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 75.511000 Yuan / año + 5,63%; El beneficio neto de la deducción no atribuible a la madre fue de 73.099900 Yuan / año + 4,10%. En cuanto a los clientes, la proporción de ingresos de los clientes de comercio electrónico / marca en 2021 fue de 47,22% / 52,78%, respectivamente, y la proporción de ingresos de los clientes de marca siguió aumentando. 2022q1, los ingresos de explotación de la empresa 251 millones de yuan / + 6,55%, el beneficio neto atribuible a la madre – 222 millones de yuan / – 184,19%, el beneficio neto deducido no atribuible a la madre – 260 millones de yuan (el mismo período del año pasado el beneficio 216266 millones de yuan).

Beijing Zhidemai Technology Co.Ltd(300785) la estación principal Mejora de la capacidad de liquidación, gmv218 confirmado durante todo el año. 3.600 millones de yuan, año tras año + 7,76%; La tasa general de Comisión es del 4,79%, la tasa de crecimiento de GMV es inferior a la tasa de crecimiento de los ingresos, pero la tasa de Comisión ha mejorado, principalmente debido a la distribución continua de múltiples contenidos después de la revisión de la empresa, la proporción fuera de la categoría 3C aumentó. El crecimiento de la vida mensual fue constante, y en 2021 la vida mensual alcanzó 37.389100 personas, un 11,16% año tras año; El ambiente comunitario se ha fortalecido aún más, en 2021 el volumen anual de publicación de contenidos fue de 15.636400, año tras año + 64,93%, de los cuales el volumen de edición y publicación de usuarios alcanzó 11.258000, año tras año + 45,33%, lo que representa el 72,01%, y el número total de interacciones de contenidos alcanzó los 2.430 millones de veces, año tras año + 9,19%. Después de la revisión a corto plazo, el número medio de arranque diario y la duración media de la estancia diaria de los usuarios móviles disminuyeron, respectivamente, 9,15 veces / 12 minutos y 37 segundos, respectivamente – 3,48% / – 9,67%.

El nuevo negocio comenzó a tomar forma y floreció en varios puntos. Los nuevos servicios de la empresa incluyen el Servicio de emparejamiento de enlaces completos, el Servicio de operación de generación y el Servicio de marketing de marca. Calculamos que los ingresos de la empresa en 2021 son de unos 100 millones de yuan, 185 millones de yuan y 74 millones de yuan, respectivamente. Servicios de emparejamiento de enlaces completos: en diciembre de 2021, más de 28.000 comerciantes de servicios xingluo, más de 4.000 socios, más de 38 millones de pedidos. Operaciones en nombre de: en 2021, xingluo DP se desarrolló rápidamente, los clientes se centraron principalmente en el cuidado de la belleza, la ropa, los clientes integrales de la marca, muchas veces en la industria del cuidado de la belleza de los tres primeros proveedores de servicios, los clientes incluyen el Grupo P & G, L ‘Oreal China, la Princesa beiling, el pago de temblores. Servicio de marketing de marca: cooperación profunda con docenas de mcn y cientos de Kol para servir a las marcas de shounong Food Group.

Los cambios en la estructura de las empresas y la rentabilidad de la inversión inicial tienen una ligera presión. En 2021, el margen bruto de la empresa fue del 57,13%, en comparación con – 10,20 PCT. La tasa bruta de beneficio de los servicios de promoción de la información de la empresa / Marketing de efectos de Internet / servicios operativos / ventas de productos básicos / Marketing de marcas fue de 65,41% / 69,09% / 20,57% / 10,49% / 8,97%, respectivamente. La disminución de la tasa bruta general se debió principalmente a La tasa bruta de beneficio relativamente baja de los servicios operativos y otros servicios, y el desarrollo de nuevos servicios condujo a la disminución general de la tasa bruta de beneficio. La tasa de gastos de venta y la tasa de gastos de gestión fueron de – 2,64 PCT / – 0,65 PCT a 19,82% / 11,70%, respectivamente. El nuevo negocio de la empresa llevó a cabo la inversión de los empleados, la tasa de gastos salariales de los empleados aumentó del 25,79% al 26,17%, la tasa de gastos de publicidad – 4,07 PCT. En general, el margen de beneficio neto de la empresa matriz en 2021 fue del 12,79%, en comparación con – 4,44 PCT.

2022q1 resultados afectados por la epidemia, se espera que el futuro avance hacia la optimización continua del crecimiento de alta calidad. 2022q1, bajo la influencia de la epidemia, el crecimiento de los ingresos no es tan rápido como se esperaba y el costo de la mano de obra y el costo de la inversión previa son relativamente rígidos, lo que conduce a una presión sobre la rentabilidad de la empresa: 2022q1 tasa bruta de interés del 48,29%, año tras año – 12,66%; La tasa de gastos de venta / gestión y R & D fue de + 2,12% / + 1,91% / + 1,48% en comparación con el mismo período del año anterior, respectivamente. En general, el margen de beneficio neto de la empresa matriz 2022q1 fue de – 8,69%, en comparación con – 19,69 PCT. Se espera que la estructura empresarial y la rentabilidad se optimicen aún más a lo largo del año y que se avance hacia un crecimiento de mayor calidad.

Sugerencias de inversión: a corto plazo, la situación epidémica de China desde marzo ha sido más esporádica y ha causado perturbaciones, algunas marcas y plataformas han reducido en cierta medida la puesta en marcha de la superposición de la temporada baja del comercio electrónico, lo que ha llevado a la presión de la empresa en el primer trimestre. En 2022, la empresa se adhiere al crecimiento de alta calidad, optimiza la inversión, aumenta la eficiencia de la calidad, espera que la industria principal sea estable, el nuevo negocio aumenta rápidamente y se espera que contribuya a los beneficios. A largo plazo, el negocio original se ajusta a la transformación de la tendencia, perfecciona continuamente la construcción ecológica del contenido, abre un nuevo espacio de crecimiento; En el contexto del rápido desarrollo del comercio electrónico en directo, como la acumulación de ventajas de los nuevos servicios y la adaptación a las manos rápidas, se espera que aumente considerablemente. Esperamos que la empresa 2022 – 2024 logre un beneficio neto de 2,09 / 2,55 / 313 millones de yuan, correspondiente a EPS 2,4 / 2,9 / 3,5 Yuan, el precio actual correspondiente a pe 15X / 12x / 10x, mantener la calificación de “comprar”, el precio objetivo de 47 Yuan.

Consejos de riesgo: el nuevo desarrollo de negocios no está a la altura de las expectativas; Aumento de la competencia industrial; Cambio de política de la Plataforma de comercio electrónico; Riesgos normativos.