Pharmaron Beijing Co.Ltd(300759) ( Pharmaron Beijing Co.Ltd(300759) )
La empresa publicó el primer informe trimestral 2022: en el período que abarca el informe, los ingresos de explotación ascendieron a 2.103 millones de yuan, un aumento del 41,19% con respecto al año anterior; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 249 millones de yuan, un aumento del 1,31% con respecto al mismo período del año anterior; El beneficio neto no posterior a la deducción de la madre ascendió a 311 millones de yuan, un aumento del 30,83% con respecto al año anterior; El beneficio neto de las NIIF no ajustadas a la matriz fue de 364 millones de yuan, un 39,14% más que el año anterior.
El beneficio de los ingresos es alto, la placa madura sigue siendo brillante: si se calcula de acuerdo con el tipo de cambio del mismo período del año pasado, el primer trimestre se da cuenta de que los ingresos de explotación son + 42,8% año tras año, el beneficio bruto de la actividad principal es + 38,8% año tras año, después del ajuste no – IFRS devuelve el beneficio neto de la madre es + 46,2% año tras año, el rendimiento de la operación es más brillante, la rentabilidad sigue aumentando. A partir de las secciones: 1) los ingresos procedentes de los servicios de laboratorio ascendieron a 1.320 millones de yuan (+ 38,7% en comparación con el mismo per íodo del a ño anterior) y mantuvieron un fuerte crecimiento, mientras que el tipo de interés bruto se mantuvo en el 42,0% (1,13% en comparación con el mismo período del año anterior) bajo la influencia de la apreciación del RMB. Esperamos que el negocio de las ciencias biológicas acelere aún más el crecimiento y logre una alta sinergia con la química de laboratorio. Los ingresos de los servicios de CMC ascendieron a 462 millones de yuan (+ 51,4% en comparación con el mismo per íodo del año anterior), lo que dio lugar a una fuerte demanda de I + D y a una tasa bruta de interés del 28,7% (1,74% en comparación con el mismo per íodo del año anterior). Los ingresos de los servicios de investigación clínica ascendieron a 265 millones de yuan (33,6% año tras año) y la tasa bruta de interés fue del 4,65% (7,92% año tras año). Se espera que la inversión anticipada de recursos en el período de rápido crecimiento de las empresas esté relacionada con el impacto de la epidemia recurrente en la prestación de servicios clínicos en China. Los servicios de macromoléculas, células y terapia génica se encuentran en un período de rápido desarrollo. Con el rápido aumento del reconocimiento de los clientes, los ingresos se han realizado en 51,71 millones de yuan (49,4% año tras año). Debido a la mayor influencia de los costos de operación, la tasa bruta de beneficio se ha realizado en – 4,86% (36,3% año tras año) y el desarrollo a largo plazo se ha convertido en un nuevo punto de crecimiento empresarial.
Mejorar continuamente la capacidad de servicio e inyectar un impulso de crecimiento a largo plazo: en 2021, los gastos de capital de la empresa para la construcción interna y la ampliación de M & a fueron de 2.090 millones de yuan (59,1%) y 1.440 millones de yuan (30,6% año tras año), respectivamente. A finales de 2021, el personal de R & D, tecnología de producción y servicios clínicos de la empresa aumentó a 13.455 personas (36,9% año tras año). Seguir mejorando la Plataforma de servicios internacionales y centrarse en el desarrollo de nuevos negocios. Durante el período que abarca el informe, la empresa completó la adquisición de pharmarion Manufacturing Services (UK) Ltd. En el Reino Unido y la integración de enyuan Pharmaceutical Technology (Beijing) Co., Ltd., a fin de mejorar aún más la capacidad de la Plataforma de servicios cdmo de moléculas pequeñas y la capacidad de Farmacología cuantitativa, e inyectar una nueva fuerza de crecimiento a largo plazo.
Previsión y calificación de beneficios: Valoramos el rápido desarrollo continuo de la empresa, y estimamos que el beneficio neto de la empresa matriz en 2022 – 2024 será de 2.160 millones de yuan, 2.900 millones de yuan y 3.900 millones de yuan, respectivamente, con un aumento interanual del 30,1%, 34,1% y 34,4%; Pe correspondiente a 47, 35, 26 veces, mantener la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: la situación epidémica afecta al riesgo de gestión, el riesgo de disminución de la demanda de servicios médicos de I + D, el riesgo de pérdida de personal técnico básico, el riesgo de fluctuación de los tipos de cambio
