Baoshan Iron & Steel Co.Ltd(600019) ( Baoshan Iron & Steel Co.Ltd(600019) )
Evento: los ingresos de 2021 fueron de 364349 millones de yuan (+ 28,4%) y el beneficio neto de la madre fue de 23.632 millones de yuan (+ 86,42%). Los ingresos de 2021q4 ascendieron a 86.127 millones de yuan, con un beneficio neto de 2.042 millones de yuan, un beneficio neto de – 68,64% y un beneficio neto de – 57,62%. Los ingresos de 2022q1 ascendieron a 85.980 millones de yuan, un – 0,17% en comparación con el año anterior y un + 3,78%. El beneficio neto de la empresa matriz fue de 3.732 millones de yuan (+ 82,78%) y – 30,41% año tras año. En 2021, la producción de acero de la empresa fue de + 1,5% y el beneficio bruto por tonelada de acero fue de + 64%. En 2021, la producción de productos siderúrgicos fue de 46,33 millones de toneladas (+ 1,5%) año tras año, de las cuales 38,57 millones de toneladas (+ 5,41%) correspondieron a la producción de bobinas y 3,73 millones de toneladas (- 6,05%) a la producción de madera larga. En 2021, el beneficio bruto por tonelada de productos siderúrgicos fue de 765 Yuan (+ 64%), de los cuales el beneficio bruto por tonelada fue de 907 Yuan (+ 68,4%) y el beneficio bruto por tonelada fue de 124 Yuan (- 72,3%). Los beneficios netos de las bases de placas cortas alcanzaron un máximo de 5 a ños: la empresa llevó a cabo un plan de mejora trienal 2021 – 2023 para las bases de Qingshan y Meishan. En 2021, los beneficios netos de las bases de Qingshan y Meishan por tonelada de acero fueron 322 y 480 Yuan / tonelada, respectivamente, con un aumento interanual del 626% y el 528%, respectivamente, en comparación con los beneficios netos medios de las bases de Baoshan y Dongshan por tonelada de acero fueron aproximadamente 300 yuan / tonelada. En 2021, el beneficio neto de las bases de Qingshan y Meishan fue de 4.923 millones de yuan y 3.530 millones de yuan, respectivamente, lo que representa un aumento del 657% y el 530% año tras año, lo que representa un nuevo nivel desde 2017.
En 2022 se puso en funcionamiento el tercer Alto horno de la base de Dongshan, y se espera que las ventas anuales de acero de la empresa sean de + 6,81% año tras año. El alto horno no. 3 de la base de Zhanjiang (la capacidad anual de producción de acero bruto es de 3,6 millones de toneladas) se encendió en enero de 2022. La empresa tiene previsto vender 49,75 millones de toneladas de acero en 2022, un aumento del 6,81% año tras año, de las cuales 11,12 millones de toneladas de acero q1 se venderán en 2022, un aumento del 5,85% año tras año. Se espera que las ventas de acero Q2 – q4 sean de 38,63 millones de toneladas, un aumento del 7,34% año tras año.
La optimización continua de la estructura del producto, la optimización de la estructura de acero al silicio de la empresa en las fases I y II del proyecto se llevó a cabo de manera ordenada. En 2021, la empresa construyó una nueva línea de acero al silicio no orientado de alta calidad. Está previsto que la prueba de carga térmica de toda la línea comience a finales de febrero de 2023. Se ha establecido un proyecto de optimización de la estructura del producto de acero al silicio orientado (dos pasos). 2022q1 Company oriented Silicon Steel Orders Growth 15.4 per cent year on Year, including Top class Orders Growth 176 per cent, and actively develop non – oriented Silicon steel market, New Energy – driven motor used non – oriented Silicon Steel sales Record High, among which Qingshan base sales + 157 per cent.
El Alto dividendo y la garantía de alto rendimiento mejoran el valor de la inversión a medio plazo de la empresa. En 2021, la proporción de dividendos de la empresa fue del 55,4%, y el rendimiento de dividendos del 28 de abril fue del 9,31%. De acuerdo con el informe publicado el 13 de abril “Friendly Policy, Low Valuation, Strong good steel sector Mid – term Investment Opportunities”, de acuerdo con el cálculo de las condiciones de ejercicio de los incentivos de capital, los beneficios no netos deducidos de la empresa matriz en 2022 – 2024 fueron 151 / 166 / 18.2 mil millones de yuan, correspondientes al 28 de abril, el precio de las acciones calculado pe fue 9.3 / 8.5 / 7.7 veces.
Previsión de beneficios, valoración y calificación: debido a que el costo de la industria siderúrgica ha aumentado considerablemente, bajamos la previsión de beneficios de Baoshan Iron & Steel Co.Ltd(600019) 2022 – 202336,14%, 38,01% a 180,46% y 18.540 millones de yuan, lo que corresponde a EPS 0,81 y 0,83 Yuan, y la previsión de beneficios de 2024 a 19343 millones de yuan, lo que corresponde a EPS 0,87 yuan y Baoshan Iron & Steel Co.Ltd(600019) \ como líder de la industria, la futura estructura del producto se optimizará continuamente para mantener la calificación de “sobrepeso” de la empresa.
Consejos de riesgo: disminución de la demanda de terminales de acero; Aumento del precio de las materias primas; El aumento de los precios del acero plantea el riesgo de regulación gubernamental.
