Chongqing Brewery Co.Ltd(600132) ( Chongqing Brewery Co.Ltd(600132) )
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2022 q1 Company achieved Business income of 3.832 million Yuan (+ 17.12%); El beneficio neto de la matriz fue de 341 millones de yuan (+ 15,33%); El beneficio neto deducido fue de 335 millones de yuan (+ 15,47%).
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Wusu lidera el gran volumen de un solo producto, la mejora acelerada de la gama alta
El rendimiento de los ingresos de la empresa 22q1 mantuvo un rápido crecimiento, la cantidad y el precio aumentaron al mismo tiempo: las ventas de 22q1 alcanzaron 794200 kilolitros, un aumento del 11,70%, el precio por tonelada fue de 4.826 Yuan / kilolitro, un aumento del 4,89%. En particular: 1) mejora acelerada de la gama alta: 22q1 de alta calidad, corriente principal, ingresos económicos de 13,74, 19,91, 395 millones de yuan, un aumento interanual del 24,04%, 13,17%, 12,84%, ingresos de productos de alta calidad de 2,11 puntos porcentuales. Volumen continuo de grandes productos: ① wusu: 22q1 wusu volumen de ventas aumentó un 17%, de los cuales el volumen de ventas fuera de Xinjiang aumentó un 19%. Aunque la situación epidémica causó repetidamente que el inventario del canal fuera superior al nivel normal, teniendo en cuenta que los envíos de Fujian ya eran normales, a finales de abril y principios de mayo se promoverá mediante el aumento de los costos y otras formas de digestión del almacenamiento en el este de China, se espera que wusu alcance un alto aumento en todo el a ño; Otros: 1664 para lograr un fuerte crecimiento de dos dígitos, Chongqing, Lebao como representante de los principales productos en la mejora de la estructura, al mismo tiempo, lograr un crecimiento benigno, mostrando que la empresa bajo la conducción de wusu multi – marca han mantenido un rápido crecimiento.
Mercado fuerte menos afectado por la epidemia, el plan de las grandes ciudades sigue avanzando
22q1 los ingresos del Noroeste, el Centro y el sur ascendieron a 11,96, 16,61 y 904 millones de yuan, con un aumento del 13,96%, 20,68% y 14,13% año tras año, y la proporción de ingresos del Noroeste, el Centro y el Sur aumentó a – 0,81, 1,39 y – 0,58 PCT. Efectos de la epidemia: la región afectada por la epidemia se concentra en el este de China, el sur de China, el noreste de China, Shandong y otras zonas costeras, el mercado tradicional fuerte sigue siendo fuerte en el suroeste y el noroeste de China, el este de China y el sur de China son las zonas clave que las grandes ciudades planean desarrollar, mientras que el 60% de los aumentos fuera de la frontera entre Ucrania y la Unión Soviética provienen de China Oriental y meridional; Plan de las grandes ciudades: este año se añadirán 15 grandes ciudades al plan de 76 grandes ciudades, debido a la situación epidémica, la Empresa hará los ajustes correspondientes al énfasis del plan de las grandes ciudades en diferentes regiones. 22q1 Company Net reduced 416 dealers to 3096, mainly resulting from the Changes in the calibre of the system.
El aumento de los gastos de flete dio lugar a una ligera disminución del margen bruto y a un aumento de los precios de bloqueo para hacer frente al aumento de los costos
22q1 tasa bruta de interés, tasa neta de retorno a la madre cambio interanual – 0,18, – 0,14 PCT a 47,68%, 8,89%, el costo por tonelada aumentó 5,22% a 2525 Yuan / kilolitro. La ligera disminución de la tasa bruta se debe principalmente al aumento de los costos de transporte, el aumento de los costos de flete se debe principalmente a la expansión del mercado en el este y el sur de China y a la continua promoción de la nacionalización sin tropiezos + el aumento de los precios del petróleo causado por el conflicto entre Rusia y Ucrania, con la llegada de nuevas capacidades en el este y el sur de China, los costos de transporte se aliviarán. 22 años de cebada cruda y latas de aluminio y otros costos de materiales de embalaje siguen mostrando una tendencia al alza, la empresa tomó más medidas para resistir los costos al alza: 1) aumento de precios: la empresa ha aumentado los precios en febrero de 22 a ños a la URSS fuera de Xinjiang, alrededor del 5% – 6% de la gama de aumentos de precios, la gama general de aumentos de precios es de 4% – 8%, la gama de aumentos de precios debido a productos, mercados, canales y diferentes. Otras medidas: la empresa ha fijado el precio anual de la cebada, el ciclo de fijación de precios de los materiales de embalaje es más corto, y la optimización de la cadena de suministro ahorra costes.
Situación epidémica e impacto de costos limitados
Aunque la situación epidémica a corto plazo en el este de China y otros lugares de la escena actual de la bebida causó un cierto impacto, pero con el control de la situación epidémica, se espera que la escena actual de la bebida se libere gradualmente, se espera que aparezca el consumo complementario, al mismo tiempo, la empresa a través de la expansión del canal de la mancha de la bebida no presente + ajustar el plan de la gran ciudad para resolver el impacto de la situación epidémica. Al mismo tiempo, la mejora de los productos + optimización de la estructura + marketing de precisión + aumento de los precios fuera de Xinjiang + expansión de la capacidad para apoyar, 22 años de wusu todavía se espera que mantenga un alto crecimiento. Sugerimos que nos centremos en la recuperación de la cadena de la industria de la restauración de la cerveza después de la epidemia, las oportunidades de reparación de la placa de cerveza, el fuerte desarrollo de la empresa durante 22 años.
Previsión y valoración de los beneficios
Creemos que el desarrollo a largo plazo de Yangfan 27 Strategy Landing Good Company, el impacto de la epidemia a corto plazo es limitado, presta atención al proceso de control de la epidemia, el futuro Chongqing Brewery Co.Ltd(600132) \ se beneficiará del excelente rendimiento de la cerveza wusu, la aceleración de La expansión nacional, la cooperación de múltiples marcas, la expansión continua de la capacidad La tasa de crecimiento de los beneficios netos de las empresas matrices fue del 25,0%, el 24,7% y el 20,2%, respectivamente. EPS fue de 3,0 / 3,8 / 4,5 Yuan / Acción; Pe fue 42 / 34 / 28 veces. A largo plazo, el crecimiento del Rendimiento es fuerte, la valoración actual tiene una relación calidad – precio, mantener la calificación de compra.
Catalizador: mejora continua del consumo, desarrollo nacional de wusu sin problemas.
Sugerencia de riesgo: la situación epidémica de China estalla de nuevo, afecta a toda la venta de cerveza; La situación de las ventas de wusu no es tan buena como se esperaba.
