Haier Smart Home Co.Ltd(600690) ( Haier Smart Home Co.Ltd(600690) )
Puntos de inversión
Resumen de los resultados: en 2022, la empresa q1 registró ingresos de 60.250 millones de yuan, un aumento del 10% con respecto al año anterior; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 3.520 millones de yuan, un 15,1% más que el mismo período del año anterior; Los beneficios no netos deducidos ascendieron a 3.190 millones de yuan, lo que representa un aumento del 13% con respecto al a ño anterior.
China lidera la cuota y los ingresos siguen creciendo. En cuanto a las empresas chinas, a pesar de los repetidos brotes epidémicos y de la debilidad de la demanda durante el período que abarca el informe, la empresa mejoró la eficiencia de la gestión mediante la transformación digital y la innovación del modelo de gestión, mejoró la capacidad de venta al por menor de terminales mediante la integración de Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) \ A través de la iteración del producto y la innovación de la categoría, la empresa amplía continuamente la ventaja competitiva del mercado. Según los datos de zhongyikang, la cuota de mercado fuera de línea de la nevera / lavadora / secadora y calentador de agua de la empresa alcanza el 42,8% / 45,4% / 35,3% / 29,3%, respectivamente. La cuota de mercado en línea alcanzó el 38,6% / 40,3% / 27,6% / 32,7%, respectivamente, y la cuota de mercado siguió liderando. Además, la marca de gama alta de la empresa cassati siguió aumentando, los ingresos de q1 aumentaron un 32,3% año tras año.
El extranjero se adhiere a la estrategia de gama alta y amplía las ventajas de los productos básicos. En cuanto a las operaciones en el extranjero, durante el período que abarca el informe, la empresa amplió las ventajas de los productos mediante la mejora de la estructura de productos de alta diferenciación y sistematización, apoyándose en el desarrollo coordinado de Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) \ Desde el punto de vista del mercado, en el mercado de los Estados Unidos, la empresa sigue mejorando la orientación de los productos de gama alta, enriqueciendo la matriz de productos de gama alta y la distribución de la marca mediante la promoción y actualización de los productos, promoviendo el crecimiento de las marcas de gama alta, como monogram A, caf é y geprofile, en más del 30%; En el mercado europeo, la empresa se adhiere a la estrategia de gama alta, impulsa el aterrizaje de la operación de localización, de acuerdo con los datos GfK, hasta febrero de 2022, la empresa se ha convertido en la empresa local de ventas y ventas de más rápido crecimiento.
El plan de incentivos de capital muestra confianza. La empresa emitió el plan de incentivos de capital para 2022, que tiene por objeto conceder 110 millones de opciones de acciones a 1.840 personas, incluidos ejecutivos y técnicos básicos, a un precio de 23,86 yuan por acción, lo que representa el 1,1% del capital social. La evaluación de la actuación profesional se basa en 2021 y requiere un crecimiento compuesto de la actuación profesional no inferior al 15% en 2022 – 2025. Además, la empresa tiene la intención de aplicar el plan básico de accionariado asalariado de acciones A / h por valor de 680 millones de yuan, respectivamente, y la evaluación de la actuación profesional se basará en 2021, lo que requiere un crecimiento compuesto de la actuación profesional del 15% en 2022 – 2023. El plan de incentivos de capital y el plan de accionariado asalariado han demostrado plenamente la confianza de la empresa en el desarrollo.
La rentabilidad ha aumentado constantemente. Durante el período que abarca el informe, el margen bruto de la empresa aumentó 0,1 PP a 28,5% año tras año. Las empresas a través de la innovación de productos, operaciones multi – marca y operaciones locales en el extranjero y otras formas de cobertura de la presión de costos. En cuanto a la tasa de gastos, la reforma continua de la empresa siguió mejorando la eficiencia y ayudó a reducir la tasa de gastos de venta en 0,4 PP a 13,9%; La tasa de gastos de gestión disminuyó de 0,1 PP a 7,7%; La tasa de gastos financieros fue del 0,2%, una disminución de 0,1 pp. En general, el tipo de interés neto de la empresa fue del 5,9%, un aumento de 0,3 pp.
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión. Como empresa líder en electrodomésticos, la diversificación, la gama alta y la globalización siguen avanzando, con un aumento constante de los beneficios. Se espera que EPS de 2022 a 2024 sea de 1,64 / 1,88 / 2,13 Yuan, respectivamente, para mantener la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: los precios de las materias primas o grandes fluctuaciones, el desarrollo de nuevos productos menos de lo esperado, el desarrollo en el extranjero menos de lo esperado.
