Jiangsu Cnano Technology Co.Ltd(688116) ( Jiangsu Cnano Technology Co.Ltd(688116) )
Resumen del desempeño
El 28 de abril de 2022, la compañía anunció que los ingresos de q1 2022 fueron de 480 millones de yuan, año tras año + 120%, el beneficio neto de la madre fue de 100 millones de yuan, año tras año + 87,7%, el beneficio neto deducido de la madre fue de 95 millones de yuan, Año tras año + 111,7%, la tasa bruta de interés fue de 32,1% y disminuyó 0,6% en comparación con 21q4. El tipo de interés no neto se redujo un 19,8% y un 1,3% en comparación con el 21q4.
Análisis de la gestión
El rendimiento se ajusta a las expectativas, 22q1 ganancias por tonelada. Esperamos que 22q1 envíe alrededor de 10,5 millones de toneladas de purín, que se mantienen estables en relación al mes, 22q1 precio medio de alrededor de 45,7 millones de yuan / tonelada, precio medio de 21q4 aumento del 20% en relación al mes, debido principalmente a la transmisión de precios nmp & optimización de la estructura del producto, 22q1 beneficio neto de deducción de una tonelada de CNY / tonelada, aumento de CNY / tonelada. Esperamos que los envíos de la compañía se mantengan estables, principalmente debido a las vacaciones & la demanda de los fabricantes de baterías de cabeza se ha retrasado, 22q2 se espera para cumplir con los volúmenes.
La capacidad de producción se aceleró y la cuota aumentó constantemente. Según ggii, en 2021 se vendieron 78.000 toneladas de agentes conductores de tubos de carbono, con una cuota de mercado del 43,4%, 98.000 toneladas de nuevos agentes conductores de la industria en 2021, con una cuota de mercado del 33,6%, lo que representa un aumento del 1,3% con respecto a 2020. En 2021, la capacidad de producción de polvo de la empresa es de unas 2.000 toneladas, se espera que 22q3 añada 6.000 toneladas de polvo para el proyecto IPO, 50.000 toneladas de purín conductor, 5.000 toneladas de masterbatch de plástico conductor y 3.000 toneladas de tubo de carbono para el proyecto Jiangsu han terminado el proceso de purificación y sellado de la estructura principal, y se espera que 22q4 se ponga en funcionamiento gradualmente.
R & D & tecnología líder, se espera que la estructura del producto se optimice. La empresa sigue siendo líder en los productos de nanotubos de carbono, la matriz de nanotubos de carbono direccionales ultralargos entra en la producción piloto, la pared única, la pared doble entra en la fase piloto, y continúa desarrollando la tecnología de dispersión, purificación, recuperación de nmp. En la actualidad, la empresa está vendiendo tres generaciones de productos de pasta de tubos de carbono de primera a tercera generación que se espera representen respectivamente (60%, 30%, 10%), productos intergeneracionales de alta generación con prima (el precio medio de la tercera generación es de unos 60.000 yuan / T, la primera generación es de 30.000 yuan / t), con la liberación de productos intergeneracionales de alta generación, se espera que el nivel de beneficios de la empresa aumente.
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión
La posición de liderazgo de la empresa en el tubo de carbono es estable, la tecnología R & D & escala líder, la capacidad de Liberación acelerada & la optimización continua de la estructura del producto, se espera que la cantidad y el precio aumenten. Ajustamos el beneficio neto de la empresa matriz de 2022 a 2024 a 6,25, 11,44 y 1.630 millones de yuan, respectivamente, correspondientes a EPS 2,70, 4,93, 7,03 Yuan, correspondientes a pe 45, 24,6, 17,3 veces, para mantener la calificación de “Aumento”.
Indicación del riesgo
La demanda descendente es inferior al riesgo esperado, el patrón de competencia de la industria empeora el riesgo, la construcción de la capacidad de la empresa es inferior al riesgo esperado, el desarrollo de nuevos clientes es inferior al riesgo esperado, el riesgo de bonos convertibles.
