Opple Lighting Co.Ltd(603515) ( Opple Lighting Co.Ltd(603515) )
Se publicaron el informe anual 2021 y el informe trimestral 2022. Los ingresos de la empresa en 2021 ascendieron a 8.850 millones de yuan, yoy + 11,00%; El beneficio neto a la madre fue de 910 millones de yuan, yoy + 13,44%. 2022q1 logró ingresos de 1.460 millones de yuan, yoy – 17,1%; El beneficio neto a la madre fue de 70 millones de yuan, yoy – 50,88%.
Puntos clave para apoyar la calificación
Los ingresos de 2021 se ajustan a las expectativas, la empresa continúa la transformación estratégica. Los ingresos anuales de la empresa en 2021 ascendieron a 8.850 millones de yuan, yoy + 11,00%, de los cuales 2.690 millones de yuan se obtuvieron en 21q4, yoy – 1,87%, lo que representa un aumento del 4% en comparación con 19q4. La estrategia de transformación y mejora continuas de la empresa es que la tasa de crecimiento de los canales comerciales y extranjeros es más rápida en 2021, los proyectos de Benchmarking se construyen continuamente en el negocio de la licencia comercial, los servicios extranjeros tienen un avance en el mercado europeo y los canales de comercio electrónico en el extranjero se desarrollan al mismo tiempo. Los canales de muebles y comercio electrónico están creciendo constantemente. Bajo la influencia de la situación epidémica y el cierre logístico, los ingresos de 22q1 yoy – 17%. Según los datos de CSA, el valor de producción de los enlaces de aplicación aguas abajo de la iluminación LED en 2021 fue de 655200 millones de yuan, yoy + 10%, de los cuales la iluminación general alcanzó 303400 millones de yuan, yoy + 11%, y la industria cr10 = 9,5% en 2020. A largo plazo, todavía hay espacio para mejorar la concentración del mercado de la iluminación general, la empresa como líder de la iluminación general se espera que siga beneficiándose.
Los altos precios de las materias primas, la empresa 22q1 rendimiento a corto plazo bajo presión. 2021q4 tasa bruta de beneficio 24,9%, año tras año – 13,2 PCT, tasa neta de interés 10,6%, año tras año – 0,04 PCT, 21q4 tasa de gastos de venta año tras año – 11,6 PCT, alto precio de las materias primas, aumento de la presión de costos, mientras que el ajuste de las normas contables, el flete de la cuenta de gastos de venta ajustada a la cuenta de gastos de funcionamiento, lo que da lugar a una presión sobre el margen bruto. 2022q1 tasa bruta de interés 31,4%, año tras año – 5,9 PCT, tasa neta de interés 4,4%, año tras año – 3,3 PCT, el rendimiento de la empresa sigue estando bajo la presión a corto plazo de los altos precios de las materias primas. La empresa siguió promoviendo la reducción interna de los costos y la eficiencia y el uso de la cobertura en el extranjero, se prevé que el nivel de la tasa bruta de interés en el segundo semestre siga recuperándose.
Previsión de beneficios
Se espera que los ingresos de 2022 a 2024 sean de 93 / 104 / 117000 millones de yuan, el beneficio neto de 10 / 11 / 1.300 millones de yuan, correspondiente a 2022 a 2024 pe12x / 10x / 9x, mantener la calificación de compra.
Principales riesgos a los que se enfrentan las calificaciones
El costo de las materias primas ha aumentado considerablemente, la situación epidémica en el delta del río Yangtze ha superado las expectativas de desarrollo y la competencia industrial se ha intensificado considerablemente.
