Btg Hotels (Group) Co.Ltd(600258) ( Btg Hotels (Group) Co.Ltd(600258) )
Resumen de los acontecimientos: 22q1 logró ingresos de explotación de 1.210 millones de yuan / – 4,6% y se recuperó al 62% en el mismo per íodo de 19 años; La pérdida neta de beneficios de la empresa matriz fue de 230 millones de yuan, lo que representa un aumento de la pérdida de 50 millones de yuan en comparación con el mismo per íodo del a ño pasado y un beneficio de 174 millones de yuan en el mismo período del año pasado. La pérdida neta de beneficios no atribuibles a la madre fue de 260 millones de yuan, lo que representa una pérdida adicional de 70 millones de yuan en comparación con el mismo per íodo del a ño pasado y un beneficio de 56 millones de yuan en el mismo período de 19 años. Debido a los efectos repentinos de la epidemia en las grandes ciudades, como Shenzhen y Shanghai, las medidas nacionales de prevención y control de la epidemia se han mejorado en general y los viajes turísticos se han enfriado rápidamente, lo que ha dado lugar a una disminución de los ingresos y a un deterioro del rendimiento de la empresa. Después de la nueva ronda de brotes epidémicos, la empresa asumió la responsabilidad social por iniciativa propia, hasta el final del 22q1 en todo el país expropia más de 1.000 hoteles, representando más del 16%.
Sub – Business performance: 1) Hotel Business income of 11.1 billion Yuan / – 4.0%, recovered to the same period of 19 years 62.5%; El beneficio es una pérdida de 320 millones de yuan, un aumento de la pérdida de 50 millones de yuan en comparación con el mismo período del a ño pasado, un beneficio de 19 años de 60 millones de yuan; Los ingresos de explotación de las zonas escénicas ascendieron a 100 millones de yuan / – 11,1% y se recuperaron al 61,5% en el mismo período de 19 años; El beneficio fue de 53,39 millones de yuan / – 12,3% y se recuperó al 54,1% en el mismo per íodo de 19 años.
Revpar Performance and Recovery degree: the total revpar of 22q1 Company was 86 Yuan / – 8.8%, recovered to 61% in the same period of 19 years, among which ADR 174 Yuan / + 3.0%, recovered to 92% in the same period of 19 years, OCC 49. 2% / – 6,3 PCT, 26 PCT menos que en 19 años. El revpar económico / de gama media y alta / de gestión ligera fue de 78 / 111 / 54 Yuan, respectivamente, lo que representa una disminución del 5,8% / 9,7% / 17,3% en comparación con el a ño anterior, y una recuperación del 61% / 55% / 53% en comparación con el mismo período de 19 años. El ADR fue de 147 / 230 / 137 Yuan, con un cambio de + 4,1% / – 1,5% / – 1,6% en comparación con el año pasado, y la tasa de recuperación fue de 92% / 73% / 85% en comparación con el mismo período de 19 años. La OCC fue de 53% / 48% / 39%, 5,6 PCT / 4,4 PCT / 7,4 PCT en comparación con el año pasado, y 26 PCT / 17 PCT / 24 PCT en comparación con el mismo período de 19 años. El hotel maduro en su conjunto revpar 88 Yuan / – 10,5%, de los cuales ADR 172 Yuan / + 0,9%, OCC 51. 1% / – 6,5 PCT. Específicamente, durante el período de enero a febrero, el día de año nuevo al mercado turístico del Festival de primavera mostró signos de recuperación estables y lentos, el flujo de pasajeros del Hotel aumentó, la empresa en su conjunto revpar aumentó ligeramente año tras año; A partir de finales de febrero, el brote de covid – 19 a gran escala y esporádico en algunas zonas condujo a una disminución de la tasa de respuesta general de la empresa en marzo en comparación con el a ño anterior.
Velocidad de apertura y calidad: 1) 22q1 190 nuevas tiendas / + 3%, 77 / – 21% de las nuevas tiendas abiertas en comparación con el mismo período del año pasado para mantener la tendencia de crecimiento; En cuanto a la estructura, la proporción de nuevos hoteles de gestión ligera / de gama alta / económica / otros hoteles es del 53% / 30% / 16% / 1%; Al final del período, el número total de tiendas en 22q1 ascendió a 5.993, un aumento del 1,3% con respecto a 2021q4, de las cuales el número de hoteles de gama media y alta representó el 23,8% (32,6%) y el número de habitaciones en modo de franquicia representó el 81,4%. Al final de 22q1 había 1.827 tiendas de reserva (un aumento neto de 36 en comparación con finales de 21 a ños), de las cuales 53 / 30 / 17% eran hoteles de gestión ligera / de gama media alta / económicos / de otro tipo.
Gastos y beneficios: 1) Costo: 22q1 tasa bruta de interés de la empresa 5,8% / – 6,5 PCT, tasa de gastos de venta 4,7% / – 0,9 PCT, tasa de gastos de gestión 15,2% / + 1,9 PCT, tasa de gastos financieros 9,3% / – 0,8 PCT, la disminución de los gastos financieros Se debe principalmente a que la empresa reemplazó los préstamos a tasas de interés más altas y redujo los costos financieros mediante bonos de financiación a corto plazo con tasas de interés más bajas. Beneficios: la empresa 22q1 registró una pérdida neta de 230 millones de yuan, un aumento de la pérdida de 50 millones de yuan en comparación con el mismo período del a ño pasado y un beneficio de 174 millones de yuan en el mismo período del año pasado. Previsión de beneficios y sugerencias de inversión: 1) la demanda hotelera pertenece a la demanda de consumo opcional, la perspectiva de todo el año, la situación de prevención y control de epidemias en China se estabilizará gradualmente, la demanda de viajes de ocio y viajes de Negocios de los residentes se enfrentará a una fuerte restauración. El patrón marginal de la industria hotelera es bueno, 20 – 21 años de liquidación acumulada de más del 10 – 15% de la oferta, Btg Hotels (Group) Co.Ltd(600258) Esperamos que el beneficio neto de la empresa de 22 a 24 años sea de 4 / 13 / 1.500 millones de yuan, respectivamente, y que el rendimiento correspondiente de 22 a 24 años sea de 64 / 20 / 18 x, respectivamente. Después de la atención a corto plazo de la situación epidémica en el progreso de la recuperación hotelera, el grupo hotelero se une a la tendencia de crecimiento a medio y largo plazo, se centra en la primera brigada potencial para acelerar la apertura de la tienda.
Consejos de riesgo: riesgo macroeconómico a la baja, recuperación de la situación epidémica inferior al riesgo esperado, tienda inferior al riesgo esperado
