Oppein Home Group Inc(603833) ( Oppein Home Group Inc(603833) )
Resumen del desempeño
El 28 de abril, la empresa publicó el primer informe trimestral 2022, los ingresos del primer trimestre de la empresa 4.140 millones de yuan, año tras año + 25,6%, los beneficios netos de la madre / deducción de los beneficios netos no de la madre, respectivamente, año tras año + 3,9% / + 12,0% a 2,5 / 230 millones de yuan, los ingresos superaron las expectativas. Además, el rendimiento de la deuda contractual y la recaudación anticipada de la empresa es excelente, el total de 1.980 millones de yuan al final de q1, un aumento del 39,3% en comparación con el mismo período del año pasado, para sentar una buena base para el rendimiento de Q2 de la empresa.
Análisis de la gestión
1Q ingresos más allá de las expectativas, los canales minoristas muestran la capacidad principal: Sub - canal, la empresa 1Q distribución / ventas directas / ingresos a granel en comparación con + 34,1% / + 51,2% / - 7,0% a 32,2 / 1,2 / 670 millones de yuan, los canales minoristas se basan en el embalaje, La bolsa y otros canales de excelente expansión, en el impacto de la epidemia a mediados y finales de marzo, todavía más rápido que el crecimiento de 4q en 21 años, mostrando una fuerte capacidad de captura de cuota de los principales canales minoristas. En cuanto a los sub - productos, se espera que los ingresos de la empresa 1Q closet / Clothing (including Supporting) / Sanitary / Wood sean de + 5,1% / + 40,9% / + 1,2% / + 32,3% a 13,2 / 23,2 / 1,7 / 220 millones de yuan, respectivamente, si se excluyen los productos de apoyo, se prevé que el crecimiento de la categoría closet siga siendo superior al 30%. En comparación con - 10 / - 58 / + 5 / + 1 a finales del año pasado, el vestuario integrado / armario independiente / baño / puerta de madera / tienda de platino de la empresa 1Q, el canal se optimiza constantemente, el crecimiento continuo y excelente de la misma tienda refleja la fuerte capacidad de operación del canal de la empresa.
El aumento de los precios de las materias primas redujo la tasa bruta de 1Q y el control de los gastos fue excelente: la tasa bruta de 1Q en 2022 fue de - 2,5 PCT a 27,7% año tras año, debido principalmente al aumento de los precios de las materias primas, mientras que los productos de la empresa sólo aumentaron ligeramente el año pasado. En cuanto a la tasa de gastos, la tasa de gastos durante el período de 1Q en 2022 osciló entre - 1,5 PCT y - 20,4% en comparación con el mismo per íodo del año anterior, y el efecto de escala de la empresa se reflejó aún más en el hecho de que el control general era excelente.
El modelo de negocio sigue innovando, profundizando en el canal minorista, el crecimiento a largo plazo puede esperar: la empresa en la informatización, el producto, la producción, la capacidad de gestión de canales y otras industrias líderes, sobre la base de la innovación continua del modelo de negocio de canales, cavando profundamente en el canal minorista. Recientemente se ha puesto en marcha una empresa conjunta piloto con distribuidores para promover conjuntamente la "integración de la decoración personalizada" del nuevo modelo de hogar grande, se espera que aumente aún más su capacidad para competir por la entrada de flujo, consolide su propia fuerza de control de canales, impulse a la empresa a aumentar continuamente su cuota de mercado, abra un espacio de crecimiento a largo plazo.
Previsión de beneficios y recomendaciones de inversión
Mantenemos las previsiones de ganancias anteriores, se espera que la empresa 22 - 24 años EPS 5,09 Yuan / 6,07 Yuan / 7,15 Yuan, el precio actual de las acciones correspondiente a 22 - 24 años PE 22,18,16 veces, respectivamente, para mantener la calificación de "comprar".
Indicación del riesgo
El nuevo modelo no se expande sin obstáculos; Aumento de la competencia en los canales de embalaje; La velocidad de terminación no es tan rápida como se esperaba.
