China Pacific Insurance (Group) Co.Ltd(601601) ( China Pacific Insurance (Group) Co.Ltd(601601) )
Panorama general del desempeño
22q1, el beneficio neto de la empresa matriz es de 5.437 millones, una disminución del 36,4% con respecto al a ño anterior; Los ingresos ascendieron a 146554 millones, lo que representa una disminución del 3,1% con respecto al a ño anterior; Roe2. 4%, 1,5 PT; Los activos netos ascendieron a 221507 millones, lo que representa una disminución del 2,3% con respecto a finales del a ño pasado.
Preocupaciones básicas
1. Seguros de vida: los seguros individuales siguen bajo presión y estallan los seguros bancarios.
22q1, la nueva prima única 28,4 millones, un aumento del 22,1%. El aumento de los nuevos seguros se debe principalmente al crecimiento explosivo de los canales de seguros bancarios, con 11.030 millones de nuevos pedidos de seguros bancarios, más que nuevos seguros individuales (9.220 millones), un aumento de 11 veces en comparación con el mismo período del a ño pasado. Se espera que la empresa alcance el estallido de primas principalmente a través de la distribución ordenada de la región estratégica, centrándose en los canales estratégicos, pero teniendo en cuenta la baja tasa de valor de los canales, se espera que la contribución al nuevo valor comercial general de la empresa sea limitada. Sin embargo, la calidad del equipo y la mejora de la calidad del negocio, la retención de nuevos empleados es mayor, la tasa de continuación de la póliza de seguros en 13 meses aumentó 5,3 PT a 89% año tras año. En general, se prevé que el valor total de las nuevas empresas disminuya entre un 40% y un 50%, ya que los nuevos pedidos de seguros individuales que aportan el valor principal disminuyen considerablemente y se venden más productos de ahorro.
Mirando hacia el futuro: TPC profundiza continuamente el proyecto de la primera fase de la operación de larga distancia, construye el patrón de múltiples canales de seguros individuales, seguros bancarios y seguros de grupo, la calidad del equipo de seguros individuales es mejor, el ritmo de negocio es más equilibrado, el efecto de la reforma se espera que se manifieste gradualmente.
2. Seguro de propiedad: aumento rápido de las primas, optimización de la relación de costos.
22q1, la prima es de 49.860 millones, un aumento del 14% con respecto al año anterior. La prima del seguro de automóviles fue de 24.440 millones de yuan, un aumento del 11,8% en comparación con el mismo per íodo del año pasado, mientras que la prima no vehicular siguió creciendo rápidamente, con 25.430 millones de yuan, un aumento del 16,2% en comparación con el mismo per íodo del año pasado. La tasa global de costos es del 99,1%, optimizada ligeramente 0,2 PT en comparación con el mismo per íodo del año pasado, debido principalmente a la disminución de la tasa de costos, se espera que la empresa mejore continuamente la capacidad de gestión fina, reduciendo la tasa de costos de 2 PT a 28,7%.
De cara al futuro, la situación epidémica a corto plazo afecta al mercado del automóvil, se espera que el negocio del seguro de automóviles se vea afectado, pero a lo largo del año, el seguro de propiedad mantiene la tendencia de crecimiento constante no cambiará, la tasa de costos es plana.
3. Inversión: disminución del mercado de valores, disminución significativa de los ingresos de inversión.
22q1, los ingresos de inversión de la empresa 17.900 millones, una disminución del 34,6%, el rendimiento neto de la inversión y el rendimiento total de la inversión son del 3,7%, respectivamente, 0,2 PT, 0,9 PT. En el primer trimestre de este a ño, el mercado de valores disminuyó considerablemente, as í como las tasas de interés a largo plazo en el 2,8% superior e inferior de la conmoción cerebral, afectando significativamente a los ingresos de inversión de la empresa.
4. Solvencia: la tasa de adecuación básica ha disminuido considerablemente.
22q1, de acuerdo con el sistema de supervisión de la segunda generación, la tasa de adecuación de la solvencia básica disminuyó significativamente, el seguro de vida de taibao disminuyó un 147%, en comparación con el final del trimestre anterior 71 PT, el seguro de propiedad disminuyó un 185%, 54 PT, pero en términos absolutos, todavía muy por encima de los requisitos reglamentarios del 50%, la tasa de adecuación es mayor.
Previsión y valoración de los beneficios
China Pacific Insurance (Group) Co.Ltd(601601) Se espera que el beneficio neto de la matriz aumente a – 5,3% / 15,1% / 36,4% en 2022 – 2024. El precio actual corresponde a 0,36 / 0,33 / 0,29 veces PEV en 2022 – 2024. Mantener el precio objetivo de 35,2 Yuan, correspondiente al Grupo 2022e PEV 0. 63 veces, mantener la calificación de “comprar”.
Indicación del riesgo
La epidemia se extendió repetidamente, el entorno económico se deterioró, la reforma avanzó lentamente y el riesgo inmobiliario se amplió.
