Beijing Kingsoft Office Software Inc(688111) ( Beijing Kingsoft Office Software Inc(688111) )
Evento: el 29 de abril, la empresa publicó el primer informe trimestral 2022, los ingresos de explotación alcanzaron 868 millones de yuan, un aumento del 12,26%; Los beneficios netos atribuibles a los accionistas de las empresas que cotizan en bolsa ascendieron a 251 millones de yuan, lo que representa una disminución del 18,42% con respecto al a ño anterior, en consonancia con las expectativas del mercado.
Los ingresos aumentaron un 12% en comparación con el mismo per íodo del año pasado y siguen aumentando constantemente en una base elevada. 2021q1, impulsada por factores como la Carta y la creación, el negocio autorizado de la empresa muestra un crecimiento explosivo, con un crecimiento general de los ingresos del 107,74%. 2022q1, los ingresos de explotación de la empresa 868 millones de yuan, un aumento del 12,26% en comparación con el mismo per íodo del a ño pasado, en una base alta todavía se ha logrado un crecimiento constante, para verificar la estabilidad general del crecimiento. Durante el período que abarca el informe, la empresa obtuvo 232 millones de yuan de ingresos empresariales autorizados de las instituciones Chinas, lo que representa una ligera disminución del 11%.
Las suscripciones institucionales son brillantes y se espera que el lado B se convierta gradualmente en el principal motor. Durante el período que abarca el informe, los ingresos de suscripción y servicios de las instituciones Chinas ascendieron a 145 millones de yuan, lo que representa un aumento del 78,72% con respecto al a ño anterior, lo que se debió principalmente a la continua liberación de las necesidades de los usuarios de las empresas gubernamentales en la esfera de la “nube y la cooperación”. Con la mejora continua de la calidad de los productos y soluciones de la empresa en la nube y la cooperación, el proceso de Cloud y la penetración de los clientes aumentaron de manera efectiva. A largo plazo, en comparación con los clientes del lado C, los clientes del lado B tienen una tasa de pago más alta y un valor arpu más alto, la empresa también está en el lado de la Organización para seguir profundizando, en diciembre de 2021, la empresa lanzó oficialmente la Plataforma de oficina digital Jinshan, apuntando a La transformación digital de la empresa en la nueva generación de necesidades de oficina. Esperamos que las suscripciones institucionales se conviertan gradualmente en el principal motor del crecimiento de la empresa.
Las suscripciones individuales avanzan constantemente, el crecimiento saludable mensual de la vida, la penetración constante de los pagos. Durante el período que se examina, los ingresos procedentes de la suscripción de servicios de oficina personal en China ascendieron a 426 millones de yuan, lo que representa un aumento del 36,72% con respecto al a ño anterior. En cuanto a la base de usuarios, el número de equipos activos mensuales de los principales productos de la empresa fue de 572 millones, un aumento del 14,86% con respecto al año anterior; PC Edition 232 million, 17.17 per cent increase; La versión móvil de 336 millones, un aumento del 14,29% con respecto al a ño anterior, la base de usuarios individuales sigue creciendo. En el aspecto de los pagos, de acuerdo con el anuncio de la empresa, el atributo general del usuario se transforma continuamente a largo plazo, esperamos que el valor arpu aumente continuamente, impulsando el crecimiento continuo del negocio de suscripción de servicios de oficina personal en China.
El crecimiento neto del personal en comparación con el mismo período del año pasado fue mayor, el nivel de beneficios se ha recuperado gradualmente. Durante el período que abarca el informe, el flujo de caja recibido por la empresa para la venta de bienes y la prestación de servicios ascendió a 1.021 millones de yuan, lo que representa un aumento del 21,76% con respecto al año anterior; El flujo de caja neto de las actividades operacionales ascendió a 153 millones de yuan, lo que representa una disminución del 32,76% con respecto al a ño anterior, debido principalmente al aumento neto del personal de más de 1.000 personas y al aumento de los gastos de remuneración del personal. A finales de 2021, el número de empleados de la empresa era de 4.199, lo que representa un aumento de 1.375 en comparación con el mismo per íodo del a ño anterior, lo que se debe principalmente a la promoción continua de la estrategia de nube y colaboración de la empresa y a la inversión continua en la mejora de la capacidad general de solución orientada a la Organización. En términos de gastos, el costo de las ventas de la empresa fue de 172 millones de yuan, un aumento del 16,97% con respecto al año anterior; Los gastos de gestión ascendieron a 97 millones de yuan, lo que representa un aumento del 44,31% con respecto al año anterior; Los gastos de I + D ascendieron a 305 millones de yuan, lo que representa un aumento del 49,29% con respecto al a ño anterior, debido principalmente al aumento del número de investigadores y al aumento de los sueldos. En cuanto al margen de beneficio, el margen bruto total de la empresa durante el período que abarca el informe fue de alrededor del 86,53%, lo que representa una disminución de 3,21 puntos porcentuales en comparación con el a ño anterior y un aumento de 3,08 puntos porcentuales en relación con el mes anterior; El tipo de interés neto de la empresa matriz fue de alrededor del 28,89%, 10,86 puntos porcentuales más bajo que el año anterior, 7,59 puntos porcentuales más alto que el mes anterior, y el nivel de beneficios se ha recuperado gradualmente. Con la introducción gradual del talento de la empresa en un período estable, esperamos que el personal de la empresa también entre en un ciclo de digestión relativo, se espera que la tendencia de recuperación de los márgenes de beneficio continúe.
Oficina Nacional líder en la nube, el crecimiento a largo plazo de la validación continua. Desde que la empresa pasó de “proporcionar productos de herramientas” a “servicios de aplicación”, los ingresos de los servicios autorizados han sido estables, mientras que con el aumento de los clientes de pago, los ingresos de los servicios de suscripción han aumentado rápidamente; En diciembre de 2020, la empresa colaborará como una nueva estrategia de productos básicos para ayudar a la Oficina en la nube a seguir avanzando. En el modo Cloud, tanto el negocio como los datos están en la nube. La empresa puede ampliar el tamaño de los usuarios, aumentar la viscosidad de los clientes y obtener continuamente servicios de valor añadido a través de la minería de datos. Al mismo tiempo, en diciembre de 2021, la empresa lanzó tres nuevos productos de colaboración, una plataforma de oficina digital, más en profundidad para apoyar las necesidades de las grandes y medianas organizaciones en la nube, la colaboración, se espera que aumente aún más la permeabilidad de los productos finales, aumente el valor arpu de un solo cliente. Con la expansión gradual de xinchuang, 2c y 2B penetración continua del mercado, se espera que la empresa abra un espacio de crecimiento a largo plazo.
Mantenga la calificación de compra. De acuerdo con la hipótesis clave y el anuncio reciente, ajustamos las previsiones de ingresos, estimamos que los ingresos de la empresa en 2022 – 2024 serán de 4.545 millones de yuan, 6.159 millones de yuan y 8.020 millones de yuan, y los beneficios netos de la empresa matriz serán de 1.385 millones de yuan, 1.844 millones de yuan y 2.515 millones de yuan, respectivamente.
Consejos de riesgo: el avance de la nube es inferior a las expectativas, la competencia de la industria aumenta el riesgo, el riesgo macroambiental
