Ningbo Peacebird Fashion Co.Ltd(603877) ( Ningbo Peacebird Fashion Co.Ltd(603877) )
Resumen del desempeño
La compañía publicó el 28 de abril 1q22 resultados, ingresos de 2.460 millones de yuan (- 7,7%), beneficios netos a la madre de 190 millones de yuan (- 6,4%), deducción de beneficios no netos de 110 millones de yuan (incluyendo principalmente subvenciones gubernamentales de 90 millones de yuan), una disminución del 40% en comparación con las expectativas anteriores.
Análisis de la gestión
PB ropa de hombre contra la tendencia sigue siendo resistente, las ventas fuera de línea / en línea siguen bajo presión. Sub – Brand, PB Women ‘s Wear / PB Men’ s Wear / le maching / MP Children ‘s Wear, respectively achieved Income 9.6 / 8.3 / 2.8 / 310 million Yuan, on the same period – 12.4% / + 4.3% / – 21.8% / – 0.6%. Sub – Channel, 1q22 Company underline Income achieved 1607 million Yuan (- 9.6%), Round – to – 4q21 Drop closed, including Direct Channel Income dropped 13% to 118 million Yuan, during the period of net closed 26 Stores (- 1.6%), the same Store Performance under the Epidemic continued Pressure; El canal de franquicias obtuvo ingresos de 500 millones de yuan (- 0,5%) durante el período de cierre neto de 114 tiendas (- 3,2%), tiendas de franquicias en las ciudades de baja línea representaron una alta proporción, limitada por el impacto de la epidemia. Además, los ingresos en línea de la empresa ascendieron a 780 millones de yuan (- 3%), principalmente debido a la Alta base del año pasado, el estancamiento de la logística urbana y otras ventas en línea.
Los ingresos de los canales en línea aumentaron y el volumen de Negocios de las existencias disminuyó. El margen bruto de la empresa 1q22 fue del 54,2% (año tras año – 1,7 PCT), de los cuales el margen bruto fuera de línea / fuera de línea / en línea fue del 64,3% (- 2,4 PCT) / 46,9% (- 3,5 PCT) / 44,1% (+ 2,4 PCT), respectivamente. El aumento del margen bruto en línea se debió principalmente a la eficacia de la gestión y el control de los descuentos en el canal Ali. La tasa de gastos de venta y gestión de la empresa fue del 37,5% / 6,7%, respectivamente, en comparación con el año anterior + 0,5% / + 0,8%. El tipo de interés neto alcanzó el 7,7%, casi el mismo que el mismo período del año pasado; El tipo de interés no neto se redujo en un 4,6%, lo que representa una disminución interanual de 2,5 PCT. En el primer trimestre, el volumen de Negocios de las existencias de la empresa fue de 192 días, un aumento de 24 días en comparación con el mismo per íodo del a ño pasado, lo que dio lugar a un exceso de existencias debido a la debilidad de las ventas finales.
Recomendaciones de inversión y consejos de riesgo
Sugerencia de inversión: Aunque los ingresos de los canales en línea / fuera de línea disminuyeron significativamente en comparación con el mismo período del año anterior debido a perturbaciones externas a corto plazo, el equipo de gestión de la empresa tuvo suficiente energía cinética y el proceso de transformación digital fue suave, y se espera que el rendimiento de la mitigación de la epidemia se recupere rápidamente. Se prevé que el beneficio neto de 22 a 24 años para la madre sea de 7,24 / 8,47 / 961 millones de yuan, lo que corresponde a pe 11 / 9 / 8 veces, manteniendo la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: la situación epidémica conduce repetidamente a una recuperación terminal inferior a la esperada, tienda inferior a la esperada, inventario atrasado, etc.
