Easyhome New Retail Group Corporation Limited(000785) ( Easyhome New Retail Group Corporation Limited(000785) )
Event: The Company issued 21 Annual Report, realized Operational Income 13.07 billion Yuan, with a 44.9%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 2.330 millones de yuan, un aumento del 71,4% y el tipo de interés neto de la empresa matriz fue del 17,8%. El beneficio neto de la deducción no atribuible a la madre ascendió a 2.230 millones de yuan, un aumento del 75,7% y el tipo de interés neto de la deducción no atribuible a la madre fue del 17,1%. En un solo trimestre, 21q1 / q2 / q3 / q4 logró ingresos de explotación de 33,4 / 32,6 / 31,7 / 33,0 millones de yuan, un aumento del 39,1% / 111,9% / 37,5% / 18,9%; El beneficio neto de la matriz fue de 6,2 / 5,1 / 6,0 / 610 millones de yuan, un aumento del 144,6% / 216,1% / 18,6% / 37,2%.
La tasa de gastos durante el período de 21 años fue del 22,4%, con un aumento de 4,2 PCT. La tasa de gastos de ventas / gestión / R & D / Finanzas fue de 9,1% / 4,2% / 0,01% / 9,1%, respectivamente, con un cambio interanual de – 2,8 / – 0,5 / + 0,01 / + 7,4 PCT. Entre ellos, el aumento sustancial de los gastos financieros se debe principalmente a la aplicación de las nuevas normas de arrendamiento financiero, los gastos en concepto de intereses de las obligaciones de arrendamiento se incluyen en los gastos financieros. En los últimos 21 a ños, la empresa ha gastado más de 139 millones de yuan en I + D y operaciones relacionadas con la digitalización, lo que ha dado lugar a un avance en el trabajo de digitalización y se ha comprometido a crear una plataforma de servicios de la industria de la decoración del hogar s2b2c en la era digital.
El arrendamiento financiero y su gestión contribuyeron principalmente a los ingresos, mientras que las ventas de productos básicos aumentaron un 88,1%. En términos de secciones, el negocio de alquiler y gestión / ventas de productos básicos / gestión de franquicias / decoración / intereses de factorización de préstamos / otros negocios lograron ingresos de 74,2 / 36,8 / 7,9 / 3,9 / 1,1 / 680 millones de yuan, respectivamente, con un cambio interanual de + 22,7% / + 88,1% / + 39,6% / + 55,0% / – 27,5% / + 1467,7%. En los últimos 21 años, los ingresos de explotación de las ventas directas de viviendas ascendieron a 7.040 millones de yuan, con un promedio de 1441,7 yuan por unidad de superficie real y un aumento del 17,6% por unidad de superficie.
Alrededor de los cinco principales nodos de servicio, todo el enlace mejora la capacidad de servicio lineal del ciclo de vida del hogar. En la actualidad, hay más de 1,1 millones de diseñadores chinos, más de 8,9 millones de usuarios extranjeros, 4,68 millones de modelos de productos básicos chinos, 2,2 millones de modelos de productos básicos extranjeros y 7,66 millones de casos, y más de 90.000 empresas cooperativas, incluidas grandes empresas de decoración y decoración; La Plataforma de servicios de la industria minorista doméstica “Hole Nest” ha superado los 100 millones de yuan GMV en 21 años. A finales de 21 años, el número total de usuarios registrados ha alcanzado los 2,17 millones, cubriendo 60 tiendas en 17 ciudades, con más de 10.000 tiendas y 750000 usuarios activos mensuales; Beijing inesperadamente decora la empresa para lograr ventas de 757 millones de yuan en 21 años, un aumento del 57,2%; En 21 años, la empresa inteligente logró ventas de 1.728 millones de yuan, un aumento interanual del 321,69%. En 21 años, Wisdom Wulian completó la construcción y aceptación de la primera fase del parque logístico Tianjin Baodi Wisdom y abrió sus puertas en diciembre.
Previsión y calificación de beneficios: teniendo en cuenta el aumento de la competencia terminal en la tendencia de la descentralización del tráfico, reducimos el beneficio neto de 22 a 23 años de la empresa de 29,4 / 3.470 millones de yuan a 27,9 / 3.190 millones de yuan, un aumento del 19,9% / 14,5%. En referencia a la valoración comparable de la empresa, damos a la empresa una valoración de PE de 22 a ños 15 veces, el precio objetivo se redujo en un 50% a 6,4 Yuan (anteriormente 12,75 Yuan, basado en 202125 veces la relación precio – beneficio), dando una calificación “mejor que el mercado”.
Consejos de riesgo: la demanda terminal repetida de brotes epidémicos es inferior a la expectativa, el ciclo inmobiliario es descendente, el riesgo de dispersión del tráfico, el nuevo desarrollo de negocios es inferior a la expectativa
