Sobute New Materials Co.Ltd(603916) ( Sobute New Materials Co.Ltd(603916) )
La empresa publicó su informe trimestral 2022 el 28 de abril. Los ingresos de q1 fueron de 720 millones de yuan, una disminución del 7,3%. El beneficio neto a la madre ascendió a 80 millones de yuan, un aumento del 2,8%; El flujo de caja neto de las actividades operacionales fue de – 400 millones de yuan.
Puntos clave para apoyar la calificación
Los ingresos de q1 se redujeron al mismo tiempo que los beneficios aumentaron: la empresa publicó el 28 de abril un informe trimestral 2022, los ingresos de q1 720 millones de yuan, con una disminución del 7,3%; El beneficio neto a la madre ascendió a 80 millones de yuan, un aumento del 2,8%; El flujo de caja neto de las actividades operacionales se redujo en un 175,9%, lo que dio lugar a un aumento de los pagos en efectivo para la compra de bienes y la prestación de servicios.
En el primer trimestre, la tasa bruta y la tasa neta de interés se mantuvieron estables y la tasa de gastos aumentó: la tasa bruta global de q1 fue del 39,2%, con una disminución de 0,8 PCT y un aumento de 0,5 PCT. El tipo de interés neto aumentó 1,3 PCT y disminuyó 1,0 PCT. La tasa total de cuatro gastos de q1 fue del 28,7%, con un aumento de 1,8 PCT y un aumento de 8,2 PCT.
El volumen de ventas del agente reductor de agua, el agente reductor de agua de alto rendimiento y el material funcional q1 ascendieron a 198000 toneladas, 12.000 toneladas y 46.000 toneladas, respectivamente, con variaciones interanuales de – 12,0%, – 55,9% y 40,9%. Calculamos que el precio unitario por tonelada de superplastificante de alto rendimiento es de 2173,4 Yuan, un aumento del 3,3%, un aumento del 69,6 Yuan, y el precio unitario por tonelada de superplastificante es de 1912,2 Yuan, un aumento del 19,2%, un aumento de 307,6 Yuan. El precio unitario por tonelada de materiales funcionales fue de 2.072,8 Yuan, una disminución del 1,0%, una disminución de 20,2 Yuan. El formaldehído 2022q1 en la materia prima del superplastificante aumentó un 14,9% en comparación con el mismo período del año pasado, lo que apoyó el aumento de los precios de los productos desde el punto de vista de los costos. La política de crecimiento constante ha comenzado a promover las ventas de materiales funcionales. Con la llegada de la fuerza de construcción de capital, se espera que los materiales avanzados, como los Purines de riego de energía eólica, los materiales de transporte, etc., y los materiales tradicionales, se amplíen continuamente y crezcan juntos.
Se espera que la construcción de la capacidad aumente aún más la cuota de mercado. Se espera que la capacidad de 100000 toneladas de superplastificante de alto rendimiento de la base de Jiangmen se complete a mediados de 2022 y se ponga en funcionamiento en julio. La nueva base se completará y pondrá en funcionamiento para consolidar aún más la posición del mercado y las ventajas. En los últimos años, la capacidad de producción de las principales empresas se ha ampliado continuamente, se espera que aumente continuamente la concentración de la industria, en un entorno externo cambiante, se espera que las grandes empresas con mayor capacidad de lucha contra los riesgos aumenten continuamente la cuota de mercado.
Valoración
El rendimiento de la empresa se ajusta a las expectativas, mantenemos las previsiones de ingresos originales, se espera que 2022 – 2024, los ingresos de la empresa son 51,4, 64,0, 7,77 millones de yuan; El beneficio neto de la matriz es de 6,3, 7,9 y 970 millones de yuan, respectivamente. EPS 1.51, 1.89, 2.31 Yuan, mantener la calificación de compra de la empresa.
Principales riesgos a los que se enfrentan las calificaciones
La capacidad de producción fue inferior a lo previsto, los precios de las materias primas aumentaron y la demanda fue inferior a lo previsto.
