Dongguan Yiheda Automation Co.Ltd(301029) ( Dongguan Yiheda Automation Co.Ltd(301029) )
Punto de vista básico
En 2021, los ingresos de explotación aumentaron un 49,03% en comparación con el mismo per íodo del año anterior, y el beneficio neto de la madre aumentó un 47,65%. Los ingresos de la empresa en 2021 ascendieron a 1.803 millones de yuan, lo que representa un aumento del 49,03% con respecto al año anterior. El beneficio neto de la empresa matriz fue de 401 millones de yuan, un 47,65% más que el año anterior. El rápido crecimiento de los ingresos y los beneficios se debe principalmente a la fuerte demanda de la industria de equipos de automatización industrial y a la continua ampliación de la gama de aplicaciones descendentes y la cobertura de los clientes. En 2021, la tasa bruta / neta de interés de la empresa fue de 41,57% / 22,22%, con un cambio interanual de – 2,28 / – 0,21 PCT. La rentabilidad a corto plazo se vio afectada principalmente por el aumento de los precios de las materias primas, y el ajuste de la política contable transfirió los gastos de embalaje de flete de los gastos de venta a los gastos de funcionamiento. La tasa de gastos de venta / gestión / R & D / gastos financieros en 2021 fue de 4,89% / 6,57% / 3,67% / – 0,37%, respectivamente, con una variación interanual de – 2,37 / + 0,05 / – 0,43 / – 0,09 PCT. En el primer trimestre de 2022, los ingresos de la empresa ascendieron a 487 millones de yuan, un aumento del 52,60%. El beneficio neto de la empresa matriz fue de 101 millones de yuan, un aumento del 63,72%. El alto crecimiento de los ingresos en el primer trimestre muestra una fuerte resistencia al crecimiento en el entorno de presión de la industria manufacturera.
El Servicio de ventanilla única construye barreras básicas y valora el potencial de desarrollo a largo plazo de los principales componentes de Fa en China. Según la industria transformadora, en 2021 3C / New Energy / Automobile / PV / Industry Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) Industry achieved Income 4.63 / 4.65 / 1.87 / 0.96 / 081 million Yuan, Increasing 64.48% / 146.61% / 5.60% / 76.82% / 37.94%, Income Accounting for 25.69% / 25.79% / 10.38% / 5.30% / 4.49%, New Energy and 3C Business Growing fastly. Según el modelo de ventas, los ingresos en línea / fuera de línea de la empresa en 2021 fueron de 5,08 / 1.295 millones de yuan, un aumento del 164,10% / 27,29% y una relación de ingresos del 28,17% / 71,83%, respectivamente, con un rápido crecimiento de los ingresos en línea y un aumento de la Proporción de ingresos de 12,28 PCT, la empresa se adhirió a la estrategia de mercado de la combinación de “fuera de línea + en línea” y una mayor mejora de la viscosidad del cliente. A finales de 2021, la empresa había desarrollado más de 1,1 millones de SKU, un aumento anual de alrededor del 22,22%, para enriquecer aún más el sistema de productos. En 2021, la capacidad de procesamiento de pedidos alcanzó los 760000 pedidos, un aumento de alrededor del 38,18% con respecto al a ño anterior, y el número total de envíos ascendió a 3,3 millones, un aumento de alrededor del 42,86% con respecto al año anterior. En 2021, el número de clientes de negocios 289000, un aumento del 24,03%, en el Grupo de clientes de ingenieros en la acumulación de una profunda marca y recursos de clientes. Como líder de Fa parts en China, se espera que la empresa aproveche la oportunidad de desarrollo a largo plazo en la tendencia de la mejora de la fabricación y la popularización de la automatización industrial en China.
Consejos de riesgo: la demanda aguas abajo no está a la altura de las expectativas; La expansión de nuevas áreas no es tan esperada; La competencia industrial se intensifica.
Recomendaciones de inversión:
La empresa es el líder de China fa parts, la capacidad de servicio de ventanilla única para construir fuertes barreras competitivas, se espera que se beneficie a largo plazo del crecimiento de la industria de automatización industrial. Teniendo en cuenta que la empresa muestra una fuerte resistencia al crecimiento en el contexto de la presión de la industria manufacturera, mantenemos las previsiones de beneficios, y esperamos que el beneficio neto de la empresa de 2022 a 2024 sea de 6,16 / 8,50 / 1.140 millones de yuan, lo que corresponde a EPS es de 1,54 / 2,13 / 2,85 Yuan, lo que corresponde a pe 43 / 31 / 23 veces, manteniendo la calificación de “Aumento”.
