Shijiazhuang Yiling Pharmaceutical Co.Ltd(002603) ( Shijiazhuang Yiling Pharmaceutical Co.Ltd(002603) )
Asunto:
La empresa publicó el informe anual 2021: los ingresos de explotación de la empresa en 2021 ascendieron a 10.117 millones de yuan (15,19%); El beneficio neto de la empresa matriz fue de 1.344 millones de yuan (+ 10,27%). El beneficio neto deducido fue de 1.265 millones de yuan (+ 8,60%). En el cuarto trimestre, los ingresos de la empresa ascendieron a 2.005 millones de yuan (- 14,13%). Los beneficios netos atribuibles a los accionistas de las empresas que cotizan en bolsa ascendieron a 120 millones de yuan (- 40,68%); El beneficio neto deducido fue de 91 millones de yuan (- 50,30%). El plan de distribución de la empresa es: el 31 de diciembre de 2021, el capital social total 16705376 acciones como base, a todos los accionistas cada 10 acciones para distribuir un dividendo en efectivo de 3,00 Yuan (incluyendo impuestos), enviar acciones rojas 0 acciones (incluyendo impuestos), no a la acumulación de fondos para aumentar El capital social. Al mismo tiempo, la empresa publicó un informe trimestral 2022: los ingresos de explotación de la empresa ascendieron a 2.722 millones de yuan (- 25,80%); El beneficio neto de la matriz fue de 484 millones de yuan (- 28,22%). El beneficio neto retenido fue de 490 millones de yuan (- 26,67%).
Perspectiva de Seguridad:
La situación epidémica afectó a las ventas de Lianhua qingwen, 2021q4 y 2022q1 el rendimiento de la empresa disminuyó: Lianhua qingwen es un producto importante de la empresa, de acuerdo con el cálculo, esperamos que sus ingresos representen más del 40% en 2020 y 2021. En el primer trimestre de 2022, la situación epidémica en Shanghai fue grave, y el Estado limitó las ventas de medicamentos para el resfriado en las farmacias. Los datos de información de zhongkang mostraron que la escala general del mercado en 2021 fue de unos 31.000 millones de yuan, una disminución del 10,8% en comparación con el a ño anterior. En este caso, las ventas de la empresa en 2021 disminuyeron, lo que dio lugar a una disminución de 2021 q4 y 2022 q1. Lianhua qingwen se ha utilizado ampliamente en los hospitales designados y en los hospitales de la provincia de Hubei. Con el control efectivo de la situación epidémica posterior, la cápsula Lianhua qingwen superpuesta entró en la recolección de la Unión de Guangdong con una disminución del 1%, y el desarrollo a largo plazo de la empresa está disponible.
La línea de productos Cardio – cerebrovasculares y otros medicamentos patentados han logrado un rápido crecimiento: los tres principales productos Cardio – cerebrovasculares de la empresa tongxinluo, shensong Yangxin cápsula y Qili qiangxin cápsula son productos patentados de la empresa. En 2020, los ingresos totales de ventas de los tres productos ascendieron a 4.534 millones de yuan, lo que representa un aumento del 31,56%. La cuota de mercado de los tres productos Cardio – cerebrovasculares aumentó del 13,6% en 2015 al 17,8% en el primer semestre de 2021. Otros productos patentados de la empresa incluyen, jinlida granulado, yangzheng xiaoji cápsula, Xia liqi cápsula, etc. los ingresos de otros productos patentados en 2021 ascendieron a 472 millones de yuan (+ 55,6%). Aunque estos productos patentados son pequeños, pero crecen rápidamente, se espera que se conviertan en el futuro para promover el desarrollo de las grandes variedades de la empresa. Con la mejora de la marca académica de los productos y el fortalecimiento de la promoción académica en el futuro, se espera que los productos cardiocerebrovasculares y otros productos patentados de la empresa aumenten rápidamente.
Mantener la calificación “recomendada”: la empresa tiene una sólida base de clientes en el campo antiviral, la cuota de mercado en el campo antiviral sigue aumentando; Los productos de segunda línea se encuentran en la fase de expansión del mercado, el crecimiento constante de las ventas. Teniendo en cuenta el impacto de la situación epidémica en las ventas de productos de la empresa, redujimos las previsiones de beneficios de la empresa para 2022 – 2023 (las previsiones originales para 2022 – 2023 son de 1,25 y 1,47 Yuan EPS), y añadimos nuevas previsiones para 2024, se espera que la empresa EPS sea de 0,99 Yuan, 1,24 yuan y 1,55 Yuan, respectivamente, para mantener la calificación “recomendada”.
Consejos de riesgo: 1. Riesgo de ajuste de la política industrial. La industria farmacéutica se ve muy afectada por la política, en los últimos dos años se han introducido diversas políticas intensivas, lo que puede afectar al rendimiento de la empresa. 2. Riesgo de reducción de precios de los medicamentos. La aplicación de medidas como la reducción de los precios de los medicamentos mediante licitación, la segunda negociación y el ajuste de la política de seguro médico influirá en el rendimiento de las empresas farmacéuticas. 3. Riesgo de fluctuación de los precios de las materias primas. Los principales productos de la empresa son los medicamentos patentados chinos, las materias primas de la medicina tradicional china en todas partes, los precios de la medicina tradicional china son vulnerables al clima, la región y otros efectos, lo que da lugar a fluctuaciones de los costos de la empresa.
