Zhejiang Jasan Holding Group Co.Ltd(603558) ( Zhejiang Jasan Holding Group Co.Ltd(603558) )
2021 desarrollo constante del negocio, “calcetines de algodón + sin fisuras” rendimiento de accionamiento de dos ruedas hacia arriba. En 2021, los ingresos de la empresa ascendieron a 2.052 millones de yuan, un aumento del 29,65% con respecto al año anterior; El beneficio neto de la empresa matriz es de 167 millones de yuan y la pérdida se convierte en ganancia. Los ingresos del cuarto trimestre ascendieron a 530 millones de yuan, un aumento del 22,8% en comparación con el mismo per íodo del a ño anterior, y el beneficio neto de la empresa matriz fue de – 13,9 millones de yuan, principalmente debido a la situación epidémica que afectó a la empresa en el cuarto trimestre de 2021, y Se produjo un corto período de inactividad.
Placa de calcetines de algodón: los envíos aumentaron significativamente, la capacidad de aterrizaje acelerado. En 2021, la planta química de limpieza de la base de defensa costera de Vietnam de la empresa amplió considerablemente la producción, los envíos de calcetines de algodón vietnamitas ascendieron a 210 millones de pares (yoy + 35%), la base Jiangshan realizó envíos de calcetines de algodón de más de 160 millones de pares (yoy + 33%). En 2021, la empresa estableció Guizhou jiansheng Sports Clothing Co., Ltd. Y planea añadir 1.000 máquinas de calcetería. A finales de 2021, se completó la construcción de apoyo al proyecto, y 440 máquinas de calcetería se pusieron en producción en el tercer trimestre.
Seamless Plate: startup rate increased to 7 per cent, Vietnam Plant entered the Capacity release period. En 2021, la empresa amplió considerablemente la capacidad máxima de producción de Guizhou, y el número de máquinas de tejer sin fisuras aumentó de 173 a 309. Al mismo tiempo, la empresa tomó la iniciativa de reducir la Dependencia de un solo cliente, los clientes de la fábrica de Guizhou han pasado de un solo cliente a múltiples clientes. La fábrica vietnamita Seamless entró en funcionamiento gradualmente en 2021, y ahora ha salido de la escasez de pedidos y la situación epidémica y otros factores, la tasa de puesta en marcha ha alcanzado más del 70%, y la producción en masa a gran escala se ha realizado gradualmente. En la actualidad, el equipo de personal de gestión y producción de la fábrica sin fisuras de Viet Nam se ha integrado y se espera que acepte la nueva demanda de pedidos de la recuperación en el extranjero, aumentando así la tasa bruta de productos sin fisuras de la empresa.
Fortalecer la integración de la cadena industrial y mejorar constantemente la sostenibilidad del desarrollo. En 2021, la empresa construyó un nuevo proyecto de producción anual de 2.000 toneladas de spandex, caucho e hilo recubierto en Guizhou, que proporciona un conjunto completo de la cadena industrial para la producción de prendas de vestir sin fisuras y calcetines de algodón, y realiza la extensión de la cadena industrial en la placa sin fisuras. Mientras tanto, la escala de producción de materiales auxiliares en la base Jiangshan y la base vietnamita se ha mejorado continuamente, y la escala y la capacidad de las fábricas de teñido fuera de China se han fortalecido. La capacidad de impresión y tintura ha cubierto básicamente las necesidades de producción y gestión de la empresa.
2022q1 el rendimiento de los ingresos se ajusta a las expectativas, los pedidos de los clientes principales o la mejora continua. Los ingresos de explotación de la empresa q1 ascendieron a 532 millones de yuan, un aumento del 28,54% con respecto al año anterior; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 82 millones de yuan, un 74,1% más que el año anterior. El beneficio neto retenido fue de 66.458000 Yuan, un aumento del 40,73% con respecto al a ño anterior, y las ganancias y pérdidas no recurrentes fueron principalmente subvenciones gubernamentales. La División mensual, de enero a febrero de 2022, los ingresos de explotación de la empresa alrededor de 355 millones de yuan, un aumento del 38%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de unos 48 millones de yuan, un aumento del 136,69% con respecto al a ño anterior, y los ingresos de marzo fueron de 177 millones de yuan, mientras que el beneficio neto de la empresa matriz fue de unos 34 millones de yuan. A principios de 2022, la gestión y el control de la situación epidémica en Vietnam se han estabilizado gradualmente, se espera que el plan de aumento de la producción de la empresa se acelere. Con la recuperación de la demanda en el extranjero, creemos que los principales clientes de la empresa o el aumento de la cantidad única, el negocio de la empresa en 2022 se desarrollará aún más.
Sugerencias de inversión: con la ayuda de los deportes al aire libre y la ola de fitness, como empresa líder en el campo de la ropa deportiva, la empresa puede beneficiarse del estallido de la demanda después de la epidemia, el dividendo de costos liberado por la expansión de la capacidad, el aumento de los precios al por menor de los productos finales y el desarrollo de la cooperación internacional con los clientes. Por lo tanto, pronosticamos que los ingresos de explotación de la empresa entre 2022 y 2024 ascienden a 24,53 / 29,26 / 3.387 millones de yuan, un aumento del 19,6% / 19,3% / 15,8% año tras año; El beneficio neto de la empresa matriz ascendió a 2,92 / 3,75 / 463 millones de yuan, un aumento del 74,6% / 28,6% / 23,2% año tras año. En la actualidad, el valor de mercado de la empresa correspondiente a 2022 / 2023 / 2024 PE es 15X / 11x / 9x, en comparación con las empresas de la misma industria, la valoración es baja. Cobertura inicial, dando una calificación “recomendada”.
Consejos de riesgo: la demanda de ropa deportiva es débil; La situación epidémica afecta repetidamente a la producción
