Jingjin equipment ( Jingjin Environmental Protection Co.Ltd(603279) )
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Jingjin Equipment published the first Quarterly Report of 2022: The Company achieved income of 1.145 million Yuan, 30.49 per cent increase; El beneficio neto de la empresa matriz ascendió a 153 millones de yuan, un 54,54% más que el año anterior.
Puntos de inversión:
El aumento continuo de los pedidos + el aumento de la tasa bruta de interés + la disminución de la tasa de gastos de gestión, el beneficio neto de la matriz aumentó un 55% año tras año. 2022q1 el beneficio neto de la empresa matriz aumentó un 54,54% en comparación con el mismo per íodo del año pasado, y creemos que las principales razones son las siguientes: En primer lugar, el aumento continuo de los pedidos aumentó los ingresos en un 30,49%; En segundo lugar, el margen bruto aumentó 1,38 PCT al 29,47%; En tercer lugar, la tasa de gastos del período disminuyó en 1,56 PCT, de los cuales la tasa de gastos de gestión disminuyó en 2,79 PCT, principalmente porque 2021 q1 amortizó el costo de los incentivos de capital de 30,48 millones de yuan, lo que dio lugar a una mayor base de gastos de gestión. En general, el tipo de interés neto de 2022q1 fue del 13,39%, aumentó 2,08 PCT en comparación con el mismo período del año anterior y disminuyó 1,6 PCT en comparación con el mismo período del año anterior.
El aumento de los pedidos y el efecto de baja base hacen que el flujo de caja neto operativo aumente considerablemente. El flujo de caja neto operativo de 2022q1 fue de 140 millones de yuan, un aumento del 233% en comparación con el mismo período del a ño pasado, debido principalmente al aumento continuo de los pedidos y al aumento de la remuneración y los impuestos de los empleados en 2021q1. Desde el punto de vista del flujo de caja / ingresos netos de explotación, 2022q1 es del 12,3%, ligeramente inferior al valor medio de 2021q2 – q4 del 14,2%, que se encuentra en un nivel relativamente razonable.
Previsión de beneficios y calificación de la inversión: la empresa continúa expandiendo la aplicación de productos en la pista de alta prosperidad, como la batería de litio y la arena, superponiendo la promoción de la aplicación orientada al mercado de nuevos productos, se espera que el rendimiento de la empresa siga aumentando. Se espera que el beneficio neto de la empresa en 2022 – 2024 sea de 8,56 / 11,09 / 1.325 millones de yuan, con una tasa de crecimiento interanual del 32% / 29% / 20% y un pe correspondiente de 16 X / 12 x / 10 x, respectivamente. Mantenga la calificación de compra.
Consejos de riesgo: el desarrollo de la industria está por debajo de las expectativas; Aumento de la competencia industrial; Sustitución de la tecnología industrial; Disminución de la cuota de mercado de la empresa; El precio de las materias primas ha aumentado considerablemente; La aplicación de nuevos productos en el mercado no es tan buena como se esperaba.
