Shenzhen Capol International&Associatesco.Ltd(002949) ( Shenzhen Capol International&Associatesco.Ltd(002949) )
Mantener la presión sobre los beneficios, mantener el crecimiento a medio y largo plazo y mantener la calificación de “comprar”
En la noche del 27 de abril, la compañía publicó el informe trimestral 2022, 22q1 logró ingresos de 380 millones de yuan, más del 3,3% año tras año, el beneficio neto de la madre – 004 millones de yuan, 21q1 menos pérdidas de 204 millones de yuan, deducción de beneficios no netos – 013 millones de yuan, en comparación con 21q1 en comparación con el nivel básico. Desde el 22q1, los ingresos de la empresa han seguido aumentando constantemente y los beneficios han continuado bajo presión. Creemos que el software Bim se espera que acelere el ritmo de la comercialización después de la cooperación con China Hope, y la mejora de la eficiencia humana en el diseño de seguimiento todavía se espera que se materialice.
El margen bruto ha mejorado ligeramente y el control de los gastos es mejor.
Desde el punto de vista de las subdivisiones, 22q1 Architectural Design / project Contracting / Cost Consulting Business logró ingresos de 2,4 / 1,1 / 030 millones de yuan, respectivamente, año tras año + 4,9% / – 0,3% / + 1,8%, margen bruto de beneficio 16,2%, año tras año + 0,7 PCT, tasa de gastos durante el período 17,2%, año tras año – 0,3 PCT, en el que la tasa de gastos de ventas / gestión / R & D / gastos financieros fue de + 0,1 / + 0,4 / – 0,4 PCT, respectivamente, la tasa de gastos de la empresa se mantuvo estable y el margen bruto mejoró en cierta medida. Las pérdidas totales por deterioro del valor de los activos y del crédito ascendieron a – 012 millones de yuan, con una pérdida adicional de 0,05 millones de yuan en el mismo período del a ño pasado. El tipo de interés neto bajo el efecto combinado fue de – 1,5% y + 0,6 PCT en el mismo período del año pasado, principalmente debido al aumento de las deudas incobrables acumuladas en cuentas por cobrar y activos contractuales. Otras cuentas por pagar de la empresa 22q1 aumentaron un 41,4% en comparación con q4, principalmente debido al aumento de la recaudación y el pago de los proyectos de construcción en nombre de la Agencia, el CFO neto fue de – 150 millones de yuan, menos salida de 120 millones de yuan en el mismo período del año pasado, La relación de ingresos y ganancias fue de 67%, año tras año fue de – 5,3 PCT, la relación de pagos fue de 24%, año tras año fue de – 24,9 PCT, la relación activo – pasivo fue de 50,2%, año tras año + 3 PCT, el nivel total de pasivos fue mejor.
Incentivos de capital para estimular la vitalidad de los empleados, se espera que la comercialización de Bim siga avanzando
Anuncio previo de la empresa y Zwsoft Co.Ltd(Guangzhou)(688083) \ El 23 de marzo de 2022, la empresa examinó y decidió conceder 1,09 millones de opciones de acciones reservadas a 15 personas elegibles a un precio de 17,41 yuan por acción. Esta parte de la opción de compra de acciones se registró el 13 de abril de 2022, que representa el 0,56% del capital social total de la empresa. Creemos que el incentivo de la opción de compra de acciones es útil para estimular el entusiasmo de los empleados, mientras tanto, se espera que el ritmo de comercialización del software Bim se acelere para construir la segunda curva de crecimiento.
Optimista sobre el crecimiento a medio y largo plazo, manteniendo la calificación de “comprar”
Durante 21 años, el software de diseño de auto – Investigación de la empresa continuó iterando, desarrollando ibim4 en línea. 0 y Huayang Speed build 2022, construyó la capacidad de diseño de Bim profesional, la granularidad de control alcanzó el nivel de parámetros. Creemos que la competitividad básica de la empresa es más prominente, los ingresos empresariales aumentan rápidamente. Se espera que a través de la gestión de “ventanilla única y Plataforma”, la empresa integre continuamente los recursos de la cadena industrial, siga ampliando el diseño, el costo y la escala de negocio de EPC, se espera que la situación operativa mejore continuamente. Se prevé que el rendimiento de 22 a 24 años sea de 2,5 / 3,1 / 380 millones de yuan, lo que corresponde a pe9. 5 / 7.6 / 6.2 veces, se espera que el nuevo negocio traiga un aumento significativo de la valoración, a 22 a ños 24 veces PE, correspondiente al precio objetivo de 30,8 Yuan, mantener la calificación de “comprar”.
Aviso de riesgo: el volumen y la ejecución de los pedidos no son esperados, el área de nueva construcción de bienes raíces no es esperada, el impacto del EPC en el flujo de Caja supera las expectativas, el entorno macroeconómico y el riesgo de cambio de política, el riesgo de una mayor competencia en el mercado
