Anhui Kouzi Distillery Co.Ltd(603589) ( Anhui Kouzi Distillery Co.Ltd(603589) )
Anhui Kouzi Distillery Co.Ltd(603589) publica 21 informes anuales y 22 informes trimestrales. En 2021, los ingresos ascendieron a 5.030 millones de yuan, un aumento del 25,4% con respecto al a ño anterior, un beneficio neto de 1.730 millones de yuan, un aumento del 35,4% con respecto al año anterior y ganancias por acción de 2,88 Yuan / acción. Los ingresos y los beneficios netos del 4q21 ascendieron a 1.400 millones de yuan y 580 millones de yuan, respectivamente. 1q22 logró ingresos de 1.310 millones de yuan, un aumento del 11,8% con respecto al a ño anterior, beneficios netos de 485 millones de yuan, un aumento del 15,5% con respecto al año anterior, ganancias por acción de 0,81 Yuan / acción. 1 Q22 final pre – Collection 392 million Yuan, increased by 110 million Yuan over the same year, the Annual Decline of 330 million Yuan.
Puntos clave para apoyar la calificación
El efecto de la reforma y el ajuste en los dos años comenzó a mostrar que en 2021 los ingresos alcanzaron los 5.030 millones de yuan, un aumento del 25,4% con respecto al a ño anterior y un beneficio neto de 1.730 millones de yuan, un aumento del 35,4% con respecto al año anterior. Después de más de dos años de ajuste, los productos y canales han experimentado cambios positivos, y los ingresos han aumentado rápidamente en 21 años, superando el nivel de 2019. En cuanto a los sub – productos, los ingresos de licor alto, Medio y bajo en 2021 fueron de 47,8, 1,0 y 90 millones de yuan, respectivamente, un aumento del 24,5%, 97,9% y 20,1% año tras año, respectivamente. Las ventas de vino de alta calidad ascendieron a 28.000 litros, un 17,5% más que el año anterior, y el precio medio de los productos aumentó un 6%. En los últimos dos años, la empresa ha intensificado la promoción de la banda de precios de gama alta, 10 años, 20 años de evaluación independiente, lanzó nuevos productos a principios del verano, mediados del otoño, y el incienso 518, mejorar la banda de precios de gama alta, disfrutar de los dividendos del rápido desarrollo de La banda de precios. A nivel subregional, los ingresos de la provincia de Anhui en 2021 ascendieron a 4.080 millones de yuan, lo que representa un aumento del 28,5% en comparación con el mismo per íodo del año anterior, y los ingresos de otras provincias ascendieron a 890 millones de yuan, lo que representa un aumento del 12,8% en comparación con el mismo per íodo del año anterior. La base de consumo de la empresa en la provincia de Anhui es sólida, los nuevos productos de gama baja y alta aumentan la inversión de recursos, optimizan el modo de negocio para mejorar la capacidad de combate del equipo, cultivan cuidadosamente para promover la construcción de canales planos. La cuota de mercado fuera de la provincia es relativamente baja, centrándose en la región de dawan, el delta del río Yangtze y el mercado de puntos estratégicos, el aumento de la inversión y la selección de empresas fuera de la provincia se espera que se convierta en un nuevo punto de crecimiento a largo plazo. En 2021, el tipo de interés neto aumentó 2,5 PCT a 34,3% año tras año, debido principalmente a los ingresos procedentes de la enajenación de activos de 260 millones de yuan, excluidos los efectos, el tipo de interés neto no cambió mucho.
Los ingresos del 1q22 ascendieron a 1.310 millones de yuan, un aumento del 11,8% con respecto al a ño anterior, y la tasa de crecimiento de las empresas que cotizan en bolsa de licores fue la más baja. Debido a que la empresa aboga por el concepto de gestión de “bajo inventario + alto volumen de negocios + demanda real del mercado”, en el contexto de la propagación de la epidemia en marzo, juzgamos que la velocidad de lanzamiento de los productos de la empresa puede ralentizarse para mantener la salud del sistema de canales. Los ingresos de la provincia de Anhui en el primer Q22 ascendieron a 1.010 millones de yuan, un aumento del 10,2% en comparación con el mismo per íodo del año pasado, y los ingresos de la provincia de Anhui fuera de la provincia ascendieron a 280 millones de yuan, un aumento del 17% en comparación con el mismo per íodo del año pasado.
A medida que se manifiesten los efectos de la reforma, se espera que la tasa de crecimiento se mantenga relativamente rápida en 22 a 23 años. Anhui Kouzi Distillery Co.Ltd(603589) es el representante de En 2019, la empresa comenzó a salir del círculo de confort, a partir del sistema de productos y el modo de canal, abrió una reform a integral del sistema, los productos se centraron en el Sub – alto nivel, optimizaron el modo de negocio grande, el efecto se mostró gradualmente. Se espera que en los próximos tres a ños la empresa pueda disfrutar de una rápida expansión de la demand a de alto nivel en la provincia de Anhui, a largo plazo, se espera que fuera de la provincia se convierta en un nuevo punto de crecimiento.
Valoración
De acuerdo con el último informe financiero, ajustamos las previsiones de ganancias, se espera que 22 – 24 años EPS 3,38, 4,06, 4,81 Yuan / acciones, un aumento del 17%, 20%, 18%, la valoración actual en la industria baja, mantener la calificación de “comprar”.
