Btg Hotels (Group) Co.Ltd(600258) ( Btg Hotels (Group) Co.Ltd(600258) )
Comentarios trimestrales
La empresa emitió un anuncio de resultados del primer trimestre de 2022. En 2022, la empresa q1 obtuvo ingresos de explotación de 1.210 millones de yuan, un – 4,64% año tras año; En el primer trimestre de 2022, el margen bruto global de la empresa fue del 5,76%, con una pérdida de – 6,5 PCT. Debido a la situación epidémica en Shenzhen y Shanghai, el rendimiento de la empresa está bajo presión.
Las epidemias recurrentes afectaron a los hoteles y a los lugares escénicos. Ingresos: 1.108 millones de yuan / – 4,0% de los ingresos de explotación del Hotel q1 en 2022; Los ingresos de explotación de las zonas escénicas ascendieron a 105 millones de yuan / – 11,1%. Beneficio final: el beneficio total del negocio hotelero q1 en 2022 fue de – 325 millones de yuan, con una pérdida anual de 46 millones de yuan; El beneficio total del negocio escénico es de 53 millones de yuan / – 12,3%.
Revpar se recuperó al 63% en el mismo per íodo de 19 años. En 2022, el total de revpar de q1 fue de 86 Yuan / – 8,8%, una disminución del 37,2% con respecto al mismo período de 2019. El precio medio de la vivienda es de 174 Yuan / – 3,0%, una disminución del 2,8% con respecto al mismo período de 2019; La tasa de alquiler fue de 49,2% / – 6,3 PCT, una disminución de 27,5 PCT en comparación con el mismo per íodo de 2019. Según el tipo de hotel, el Hotel económico q1 revpar en 22 años fue de 78 Yuan / – 5,8%; El revpar de los hoteles de gama media y alta fue de 111 / – 9,7%; El hotel de gestión ligera revpar fue de 54 / – 17,3%.
La estructura de la tienda ha mejorado y la relación de Pipeline ha mejorado. La empresa abrió 190 nuevas tiendas en 2022 / + 6. Entre ellos, 57 nuevos hoteles de gama media y alta, que representan el 30% de las nuevas tiendas; Hay 101 nuevos hoteles de gestión ligera, que representan el 53,2% de los nuevos hoteles. A partir de 2022q1, la tienda de reserva de la empresa alcanzó 1827, un aumento de 36 a finales de 21, para completar el año 1800 – 2000 objetivos de apertura de la tienda base sólida.
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión: la empresa acelera el ritmo de expansión de la tienda, promueve constantemente la estrategia básica, con la mejora de la situación epidémica, se espera que la empresa libere plenamente la elasticidad del rendimiento. Teniendo en cuenta el efecto repetido de la situación epidémica a corto plazo, el beneficio neto de xiaxiu de 2022 a 2024 es de 2,3 / 9,1 / 1.200 millones de yuan, que corresponde a 0,21 / 0,81 / 1,07 Yuan EPS y 111,3 / 28,4 / 21,5 veces pe dinámico.
Consejos de riesgo: la epidemia de covid – 19 se repite; El número y la estructura de las nuevas tiendas no están a la altura de las expectativas; La competencia industrial aumenta el riesgo.
