Anhui Jinhe Industrial Co.Ltd(002597) ( Anhui Jinhe Industrial Co.Ltd(002597) )
Conclusiones y recomendaciones:
La empresa publicó 22 años de resultados del primer trimestre, 22 años q1 ingresos de 1.898 millones de yuan, yoy + 66,91% para lograr un beneficio neto de 442 millones de yuan, yoy + 110,21%, en el nivel medio de previsión anterior inferior, de acuerdo con las expectativas.
Como líder mundial en la industria de edulcorantes, la empresa tiene la mayor capacidad de producción de AnSai melaza y Sucralosa, una fuerte capacidad de fijación de precios, una cadena industrial completa, se espera que el crecimiento futuro se acelere y mantenga la calificación de “comprar”.
El precio de la dosis de dulzura aumenta, el rendimiento de la empresa sigue creciendo: el rendimiento de la empresa aumenta, se beneficia principalmente de la cantidad de productos principales aumenta el precio. Durante 22 años, el clima de los productos químicos se ha mantenido, el precio del edulcorante de los principales productos de la empresa se ha mantenido alto, el precio medio de la Sucralosa de los principales productos de la empresa q1 en 22 años fue de 461700 Yuan / T, yoy + 124%, el precio medio de la miel AnSai fue de 89.100 Yuan / T, yoy + 51%. Además, el proyecto de 5.000 toneladas de Sucralosa de la empresa se completó en 21 años y ha alcanzado el Estado de plena producción, con un aumento significativo de las ventas. La producción anual de la empresa de 5.000 toneladas de Sucralosa ha alcanzado el Estado de plena producción, en comparación con el mismo período del año pasado, la capacidad de producción, la producción, el volumen de ventas y el precio de venta de Sucralosa han aumentado en diversos grados. Al mismo tiempo, debido al aumento de los costos de producción de aditivos alimentarios y productos químicos a granel, la empresa ajustó oportunamente los precios de los productos en diferentes rangos.
La tasa bruta de beneficio aumentó significativamente, el costo disminuyó año tras año: el precio del producto aumentó el beneficio de la empresa, la tasa bruta de beneficio de la empresa aumentó 5,27 PCT a 34,26% año tras año, con el crecimiento de los ingresos de la empresa, la tasa de gastos se diluyó, la tasa de Gastos de I + D disminuyó 0,87 PCT a 2,36% año tras año, la tasa de gastos de venta disminuyó 0,24 PCT a 0,92% año tras año, la tasa de gastos de gestión disminuyó 1,49 PCT a 1,91% año tras año, la tasa de gastos financieros disminuyó 0,42 PCT a 0,06% año tras año.
Diseño de nuevos edulcorantes, proyectos de construcción ricos: en la tendencia global de reducción del azúcar, baja sacarificación, como la principal empresa mundial de investigación y desarrollo, producción y comercialización de productos de edulcorantes de azúcar de azúcar y triclorosacarosa, sobre la base de la optimización continua del costo del producto, la liberación continua de la capacidad de producción, la posición de la empresa en la industria de la Fundación. En la actualidad, la empresa tiene una capacidad de 12.000 toneladas de AnSai, una capacidad de 8.000 toneladas de Sucralosa, la capacidad de producción de los dos productos es la primera del mundo, las principales ventajas son obvias. Además, la fuerza motriz del crecimiento posterior de la empresa es suficiente, 4.500 toneladas de solución de almizcle jiale, 1.000 toneladas de amonio furano proyecto terminado y la producción de productos cualificados, el seguimiento se espera que contribuya a los beneficios; La producción anual de 5.000 toneladas de metiletilmaltol de la filial jinwo Technology ha entrado en el Estado de producción piloto, se espera que este año libere la capacidad; Se ha iniciado la construcción de la segunda fase del proyecto de cloruro de tionilo de Dingyuan y se ha completado el proyecto principal. Se está avanzando en la aprobación administrativa del proyecto DMF con una producción anual de 30.000 toneladas; Se están construyendo nuevos productos de aloketosa y esteviosida a base de glucosa modificada por enzimas. La distribución de la industria azucarera se ha optimizado aún más.
Previsión de beneficios: mantenemos la previsión de beneficios, se espera que la empresa 2022 / 2023 logre un beneficio neto de 15,86 / 1.711 millones de yuan, yoy + 35% / 8%, equivalente a 2,83 / 3,05 Yuan EPS, el precio actual de las acciones a corresponde a pe 13 / 12 veces, mantener la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: 1, los precios de los productos de la empresa no están a la altura de las expectativas; 2. The release of New Capacity was not expected;
