S.F.Holding Co.Ltd(002352) ( S.F.Holding Co.Ltd(002352) )
Conclusiones y recomendaciones:
Evento: la empresa publicó el primer informe trimestral 2022: 22q1 Company logró ingresos de 62.984 millones de yuan, un aumento del 47,78% con respecto al mismo período del año pasado; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 1.022 millones de yuan, con una pérdida de 989 millones de yuan en el mismo per íodo del a ño pasado, lo que dio lugar a un cambio de pérdidas a ganancias. El beneficio neto no deducible fue de 912 millones de yuan.
Mejora de la rentabilidad: 22q1 beneficio neto de la empresa en comparación con el mismo período del a ño anterior, el margen bruto global aumentó 5,09 PCT a 12,26%, principalmente gracias a: 1) centrarse en la estrategia logística básica, ajustar activamente la estructura del producto, reducir el volumen de productos de bajo margen bruto. Según los datos del batallón menstrual de 1 – 3, la empresa completó 2.430 millones de unidades de negocio en el primer trimestre, una disminución interanual del 1,9%. Además, la empresa ha logrado un crecimiento positivo del precio de un solo billete durante cinco meses consecutivos, 22q1 ingresos de un solo billete 16,29 Yuan, en comparación con el mismo período del a ño pasado 15,63 Yuan aumentó un 4,22%, lo que refleja que la evaluación del volumen de Negocios de la empresa se centra más en la calidad que en el crecimiento. Persistir en el control de costos lean, mejorar la eficiencia input – Output, mejorar la eficiencia en el uso de los recursos mediante el apoyo de la Ciencia y la tecnología, promover continuamente la integración de las cuatro redes, fortalecer la integración de los recursos sobre el terreno y las líneas, y fortalecer la coordinación de los recursos entre Los sectores empresariales durante el Festival de primavera; Mejora de la rentabilidad empresarial y reducción de las pérdidas de nuevos negocios en el mismo período del año anterior; Desde el 21q4, Kerry Logistics contribuyó al primer trimestre de la cadena de suministro y a las operaciones internacionales para lograr ingresos de 20.205 millones de yuan, un aumento del 45,1%. Además, la tasa de gastos generales disminuyó 0,94 PCT a 9,64% en comparación con el mismo per íodo del año pasado, de los cuales las ventas, la gestión y la tasa de gastos de I + D disminuyeron 0,48 PCT, 0,41 PCT y 0,32 PCT.
En marzo, los ingresos de un solo billete aumentaron ligeramente en comparación con el mes anterior: a partir de los datos de un solo mes, los ingresos totales de marzo de 2022 ascendieron a 18.866 millones de yuan, yoy + 28,95%. Entre ellos, los ingresos de las operaciones de transporte rápido ascendieron a 12.463 millones de yuan, una disminución del 5,87% con respecto al a ño anterior; El volumen de Negocios de 803 millones de unidades completadas disminuyó un 7,91% año tras año; Los ingresos de un solo billete fueron de 15,22 Yuan, un aumento del 2,24% con respecto al a ño anterior y un aumento del 0,54% con respecto al mes anterior. Debido a la optimización de la estructura de los productos y a la aplicación de cierres y controles en algunas ciudades de China, el transporte logístico se ha visto obstaculizado, el volumen de negocios ha disminuido ligeramente, pero los ingresos de un solo billete siguen aumentando año tras año, con la mejora continua de la estratificación de los productos, La formulación de estrategias de mercado específicas, la optimización de la estructura de los productos, la mejora de la capacidad de fijación de precios de los productos, se espera que el margen bruto de un solo billete se estabilice y se recupere.
Introducción del plan de incentivos de capital, crecimiento del rendimiento a largo plazo: la empresa reveló el plan de incentivos de capital, el objetivo de incentivos propuesto no más de 60 millones de opciones de acciones, el precio de ejercicio es de 42,61 Yuan / acciones. El objetivo de la evaluación de incentivos es que los ingresos de 2022 a 25 años no sean inferiores a 270000 millones de yuan, 315000 millones de yuan, 370000 millones de yuan, 435000 millones de yuan, o el margen de beneficio neto de la madre no sea inferior al 2,1%, 2,6%, 2,9%, 3,3%. El crecimiento del rendimiento a largo plazo es previsible. Además, en septiembre de 2021, la empresa completó la consolidación de Carrie Logistics, China International Business Development Double line. A finales de marzo, Kerry Logistics y shunfeng se unieron para ganar la licitación de amcor (AMCO), la empresa líder mundial de embalaje, en Malasia, Tailandia, Vietnam, India, Suecia, etc. Se espera que la cooperación con Kerry Logistics mejore aún más el diseño internacional. En general, se espera que la coordinación de la marca y la coordinación de múltiples servicios aporten a la empresa el efecto de escala líder y la sinergia de la industria y consoliden la posición de liderazgo y la ventaja competitiva de la pista logística integrada de la empresa.
Previsión de beneficios: bajo la estricta supervisión de la política, la guerra de precios se moderó, la industria comenzó a competir por los servicios, el modelo de negocio directo de la empresa tiene ventajas congénitas. Al mismo tiempo, la empresa seguirá disfrutando de la integración de las cuatro redes y la optimización de los costos de las operaciones de refinamiento. Además, en el primer semestre de 2022 se espera que el aeropuerto de Ezhou funcione a prueba, lo que dará un fuerte impulso al crecimiento de la eficiencia, las empresas internacionales y la cadena de suministro, la capacidad de negociación de los productos de la empresa al alza, la optimización de los costos superpuestos, la resiliencia a la Recuperación del rendimiento. Teniendo en cuenta los repetidos brotes en todo el país desde marzo, el aumento de los precios del petróleo y otros factores, una pequeña reducción de las previsiones de beneficios, se espera que 2022, 2023 logren un beneficio neto de 6.422 millones de yuan, 8.723 millones de yuan (el valor original es de 6.974 millones de yuan, 8.997 millones de yuan), yoy respectivamente + 50%, + 39%, EPS 1,31 Yuan, 1,78 Yuan, cuando el precio de las acciones corresponde a pe 35 veces, 26 veces, para dar recomendaciones de inversión para la operación de intervalo.
Aviso de riesgo: el crecimiento del negocio se desacelera, la competencia de precios es feroz, el nuevo desarrollo de negocios no es esperado, la producción del aeropuerto Ezhou no es esperada, el costo del combustible aumenta, etc.
