Kehua Data Co.Ltd(002335) ( Kehua Data Co.Ltd(002335) )
Evento: el 29 de abril de 2022, la empresa publicó el informe anual 2021 y el informe trimestral 2022. En 2021, los ingresos de explotación de la empresa ascendieron a 4.866 millones de yuan, lo que representa un aumento del 16,75%. El beneficio neto de la empresa matriz fue de 439 millones de yuan, un 14,87% más que el mismo período del año anterior. En el primer trimestre de 2022, los ingresos de explotación de la empresa ascendieron a 993 millones de yuan, un aumento del 2,38% año tras año; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 98 millones de yuan, un aumento del 2,71%.
Crecimiento continuo del rendimiento de la empresa, desarrollo estable de la estrategia Gemini: en 2021, la empresa aprovechará plenamente las oportunidades de desarrollo que ofrecen las estrategias nacionales de desarrollo, como la “neutralización del carbono”, “economía digital” y la “nueva infraestructura”, aprovechará las ventajas de la empresa en la tecnología, los productos y las aplicaciones, optimizará y ajustará el modelo de negocio y el campo de enfoque, y establecerá Xiamen Kehua Digital Technology Co., Ltd., con el fin de crear un “sistema de gestión de la información de gestión de la información”. El diseño estratégico de “Géminis” basado en “kehua digital Energy” promueve continuamente el desarrollo de alta calidad de los centros de datos, la energía inteligente y los nuevos servicios energéticos. En 2021, los ingresos de explotación de la empresa ascendieron a 4.866 millones de yuan, lo que representa un aumento del 16,75%. El beneficio neto de la empresa matriz fue de 439 millones de yuan, un 14,87% más que el mismo período del año anterior. Entre ellos, los ingresos de explotación del Centro de datos ascendieron a 3.048 millones de yuan, un aumento del 9,10% con respecto al año anterior; Los ingresos de explotación del negocio de la energía inteligente ascendieron a 1.088 millones de yuan, un 24,36% más que el año anterior. Los ingresos de explotación de las nuevas empresas energéticas ascendieron a 663 millones de yuan, un aumento del 48,50% con respecto al año anterior. La empresa ha construido el sistema de gestión de la producción lean de kehua KPS, que no sólo puede apoyar la demanda incremental del nuevo mercado energético, sino también garantizar que los productos de calidad nuclear cumplan los requisitos de calidad del mercado de gama alta, los productos de gama alta y las aplicaciones de gama alta, sentando las bases para el crecimiento continuo del rendimiento de la empresa.
22q1 el margen bruto de beneficio neto se estabilizó y recuperó, y el flujo de caja mejoró notablemente: bajo la influencia de factores desfavorables como el aumento de los precios de las materias primas y la repetición de brotes epidémicos, el margen bruto de la empresa en 2021 fue relativamente estable, con una ligera disminución de 2,63 PCT a 29,21% en comparación con el a ño anterior. En 2021, la tasa de gastos de venta de la empresa disminuyó 0,68 PCT a 8,58%; Los gastos financieros aumentaron un 62,12% en comparación con el mismo per íodo del año anterior debido a la aplicación de las nuevas normas de arrendamiento y al reconocimiento de los gastos en concepto de intereses de los pasivos de arrendamiento por valor de 20,17 millones de yuan. En 2021, el tipo de interés neto de la empresa se mantuvo relativamente estable, con una ligera disminución de 0,15 PCT a 9,22%. En 2022, la tasa bruta de interés neto de q1 Company mejoró efectivamente, la tasa bruta de interés aumentó 0,89 PCT en comparación con el año anterior y aumentó 3,25 PCT a 32,46% en comparación con 2021. El tipo de interés neto aumentó 0,15 PCT en comparación con el mismo per íodo del año anterior y aumentó 1,02 PCT al 10,24% en comparación con 2021. Esperamos que la rentabilidad de la empresa siga aumentando a medida que los precios de las materias primas se estabilicen, el nivel de gestión y control de la empresa siga mejorando y se lancen nuevos productos. En 2021, la empresa reforzó la gestión de las cuentas por cobrar, y las nuevas normas de arrendamiento hicieron que los pagos de alquiler se ajustaran de las actividades operacionales originales a las actividades de recaudación de fondos, y el flujo de caja neto generado por las actividades operacionales de la empresa aumentó un 42,87% a 818 millones de yuan.
El Centro de datos y el negocio de la energía inteligente se desarrollan juntos, el nuevo negocio de la energía continúa expandiéndose: a finales de 2021, la empresa tiene 8 grandes centros de datos en el Norte, Shanghái, Guangzhou y otros lugares, el número de armarios de propiedad propia más de 30.000; Más de 20 centros de datos funcionan en más de 10 ciudades de todo el país. En 2021, la empresa y Tencent Cloud Computing (Beijing) Co., Ltd. Firmaron un acuerdo sobre la construcción de 2,2 centros de datos en la ciudad de Qingyuan de Tencent, con una cantidad total estimada de unos 270 millones de yuan. En 2021, el negocio de Energía inteligente de la compañía ha logrado un crecimiento constante en finanzas, comunicaciones, público, transporte ferroviario, industria, energía nuclear y otros campos. Además, el primer cargador de baterías de clase 1e y el equipo UPS de China para satisfacer las necesidades de las grandes centrales nucleares pasivas avanzadas se han desarrollado con éxito para llenar el vacío del mercado chino, y su tecnología y productos ocupan un lugar destacado en el nivel internacional. En el nuevo campo de negocio de la energía, la solución de inversores de la empresa en 2021 fue elegida para la inversión nacional de energía eléctrica, China Huaneng, China Guangzhou nuclear, China Nuclear (Nanjing) Energy, China Energy Saving, China Electric Power Construction, China Energy Construction, China Electric Power Engineering, etc. Además, la empresa ha lanzado una nueva generación de 1500 v350 kW de inversores de serie de grupo, que es el inversor de serie de grupo más grande del mundo. En el futuro, la empresa seguirá creando ventajas competitivas mediante la tecnología y los productos, y seguirá promoviendo el desarrollo de tres grandes empresas.
Sugerencia de inversión: la empresa continúa abriendo nuevos campos, tres grandes negocios crecen fuertemente. Esperamos que los ingresos de explotación de la empresa en 2022 – 2024 sean de 69,73 / 91,96 / 12.287 millones de yuan, un aumento del 43,3% / 31,9% / 33,6%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 6,37 / 8,37 / 970 millones de yuan, un aumento del 45,1% / 31,4% / 16,0%; El EPS correspondiente fue de 1,38 / 1,81 / 2,10 Yuan, respectivamente. Damos a la empresa 202219 veces PE, correspondiente al precio objetivo 26,22 Yuan, mantener la “compra – a” calificación de inversión.
Consejos de riesgo: construcción de centros de datos menos de lo esperado, aumento de la competencia en el mercado, aumento de las cuentas por cobrar, desarrollo de nuevas empresas energéticas en el extranjero menos de lo esperado, reducción de las tenencias de los principales accionistas, Asunción de riesgos menos de lo esperado
