Jiangsu Linyang Energy Co.Ltd(601222) ( Jiangsu Linyang Energy Co.Ltd(601222) )
La empresa publicó el informe anual 2021 y el informe trimestral 2022, el rendimiento se ajusta a las expectativas; El mercado de ultramar de la placa inteligente de la empresa continúa rompiendo, el negocio fotovoltaico se mantiene estable, la disposición general del negocio de almacenamiento de energía; Mantener la calificación de sobrepeso.
Puntos clave para apoyar la calificación
Los beneficios disminuyeron un 7% en 2021: la empresa publicó su informe anual 2021, con ingresos anuales de 5.297 millones de yuan, una disminución del 8,66% con respecto al a ño anterior, y obtuvo beneficios netos atribuibles a los accionistas de las empresas que cotizan en bolsa de 930 millones de yuan, una disminución del 6,69% Con respecto al año anterior, y beneficios sin fines de lucro deducidos de 887 millones de yuan, una disminución del 8,38% con respecto al año anterior. Al mismo tiempo, la empresa publicó un informe trimestral 2022, 2022 q1 ingresos de 984 millones de yuan, un aumento del 2,93% en comparación con el a ño anterior, un beneficio de 179 millones de yuan, un aumento del 3,68% en comparación con el año anterior, deducción de 159 millones de yuan sin fines de lucro, una disminución del 0,23% en comparación con el año anterior.
Avance continuo en el mercado de contadores eléctricos en el extranjero: 2021 por el ritmo de ejecución de pedidos en el mercado Saudita, los ingresos de la placa inteligente de la empresa 2.089 millones de yuan, una disminución del 19,04%; El margen bruto del contador se redujo en un 1,72% a 26,38% año tras año. En el mercado extranjero, la empresa coopera profundamente con Langer para realizar la venta de más de 3,1 millones de contadores en Europa, Asia y el Pacífico, América del Sur y otros mercados, de los cuales más de 1,1 millones y 1 millón en Asia oriental y Europa oriental, respectivamente.
El negocio fotovoltaico se mantuvo estable y los proyectos de reserva se desarrollaron lentamente: los ingresos anuales de la placa fotovoltaica de la empresa ascendieron a 3.037 millones de yuan, una disminución del 0,39% con respecto al a ño anterior. Entre ellos, los ingresos del EPC fotovoltaico ascendieron a 1.480 millones de yuan, mientras que los ingresos del EPC fotovoltaico ascendieron a 1.454 millones de yuan, un aumento del 2,08% año tras año. A finales de 2021, la capacidad total de la central fotovoltaica conectada a la red a mano era de 1,6 GW, con una capacidad de generación de 1.975 millones de kWh y una capacidad de generación de 1.919 millones de kWh. También hay proyectos de reserva de más de 6 GW, de los cuales 3,44 GW han sido aprobados; En 2022, la compañía planea iniciar un nuevo proyecto de energía de 2,5 GW.
El negocio de almacenamiento de energía está a la espera de ser lanzado, y el negocio de producción de hidrógeno de diseño prospectivo: en 2021, la empresa acelerará el diseño del proyecto de almacenamiento de energía, reservará los recursos del proyecto de almacenamiento de energía por encima de 3 GWh, y planea realizar la entrega de Negocios de integración de sistemas de unos 600 MWH. Se espera que la construcción acumulada del sistema de almacenamiento de energía no sea inferior a 5 GWh en los próximos tres años. Además, la empresa estableció una empresa conjunta con Shun Hua New Energy para organizar el negocio de equipos de producción de hidrógeno de nueva energía.
Valoración
En el capital social actual, en combinación con el informe anual de la empresa, el informe trimestral y la situación de la oferta y la demanda de la industria, ajustamos las ganancias por acción previstas para 2022 - 2024 a 0,59 / 0,78 / 0,94 Yuan (la previsión original de las ganancias diluidas por acción para 2022 - 2023 fue de 0,74 / 0,89 Yuan), lo que corresponde a una relación precio - ganancias de 11,3 / 8,6 / 7,1 veces; Mantener la calificación de sobrepeso.
Principales riesgos a los que se enfrentan las calificaciones
Los precios de los módulos fotovoltaicos aumentaron más de lo esperado; Riesgos de la política fotovoltaica; Los riesgos de impago y limitación de las subvenciones a las centrales fotovoltaicas; La demanda de contadores no está a la altura de las expectativas; El impacto del brote de covid - 19 superó las expectativas.
