Focus Media Information Technology Co.Ltd(002027) ( Focus Media Information Technology Co.Ltd(002027) )
Eventos:
La empresa publicó el informe anual 2021 y el informe trimestral 2022: 1) los ingresos de explotación en 2021 ascendieron a 14.836 millones, un aumento del 22,64% con respecto al año anterior; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 6.063 millones de yuan, un 51,43% más que el mismo período del año anterior. La empresa tiene la intención de distribuir 1,3 yuan en efectivo a todos los accionistas por cada 10 acciones; 2022q1 obtuvo 2.939 millones de ingresos de explotación, una disminución del 18,19%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 929 millones, una disminución del 32,12%.
Comentarios:
El rendimiento anual de 2021 se ajustó a las expectativas, y el rendimiento de 2022 q1 se vio afectado por la epidemia.
En 2021, los ingresos de explotación ascendieron a 14.836 millones de yuan, lo que representa un aumento del 22,64% con respecto al año anterior; El beneficio neto de la empresa matriz ascendió a 6.063 millones de yuan, un aumento del 51,43% con respecto al año anterior, y el rendimiento se ajustó a las expectativas. El crecimiento del rendimiento en 2021 se debe principalmente a la recuperación macroeconómica y al rápido aumento de la inversión de los clientes en bienes de consumo. Además, los ingresos de los medios cinematográficos también se recuperaron, en 2021 los ingresos de los medios cinematográficos ascendieron a 1.173 millones de dólares, lo que representa un aumento del 145%.
2022q1 afectados por la epidemia, la debilidad de la demanda del mercado publicitario, la limitada distribución de algunas ciudades y la Alta base del mismo per íodo del año pasado, lo que dio lugar a una disminución de los ingresos, incluidos los medios de construcción, que disminuyeron un 18,15%; Los medios de cine cayeron un 16,85% año tras año. 2022q1 promueve la optimización del personal para reducir el costo de operación en un 12,58%, pero el costo de gestión aumenta en un 40,13% y la tasa de gastos de gestión aumenta en un 2,49 PCT debido a la compensación de optimización del personal. Además, también se ve afectada por el deterioro del valor acumulado y la pérdida de cambio del valor razonable. En general, el beneficio neto de la empresa matriz 2022q1 disminuyó un 32,12% año tras año, y el rendimiento a corto plazo fluctúa.
2022q1 la proporción de ingresos de consumo sigue aumentando, lo que hace que la empresa sea más resistente. Después del ajuste de la estructura del cliente en los últimos años, los bienes de consumo diario se han convertido en la primera categoría de clientes de la empresa. En 2021, los bienes de consumo diario representaron el 39,12% de los ingresos de los medios de comunicación de la construcción, con un aumento de 3,67 PCT. Según la reunión pública de intercambio de resultados de la empresa, los ingresos de contribución de los clientes de bienes de consumo siguen aumentando en 2022 q1, y la proporción de ingresos sigue aumentando. Creemos que el valor de los medios de comunicación de la empresa ha sido plenamente validado por el mercado, los clientes de bienes de consumo tienen una escala estable de inversión presupuestaria de publicidad cada a ño, se convertirá en la piedra de lastre del rendimiento de la empresa, garantizando al mismo tiempo la estabilidad continua del rendimiento de la empresa, pero también mejorar la capacidad anti – ciclo de la empresa, fortaleciendo aún más la resistencia de la gestión.
Los nuevos puntos son principalmente medios de vídeo de ascensores, una ciudad de segunda línea sigue siendo el núcleo del disco básico. Según el informe anual 2021, en marzo de 2022, el número total de puntos de los medios de comunicación en los edificios de propiedad de la empresa ascendía a 2,33 millones, lo que representa una disminución del 5,44% con respecto a julio de 2021, y el número de puntos disminuyó. En comparación con julio de 2021, el número de puntos de los medios de televisión de los ascensores autónomos es de 781000, y el número de carteles de los ascensores autónomos es de 1.549000, lo que representa un aumento del 3,3% y del – 9,31%, respectivamente. Desde el punto de vista de la distribución regional, el número de puntos de los medios de televisión de ascensores autónomos y los medios de póster de ascensores propiedad de la empresa en las ciudades de primera y segunda línea en 2021 representa el 80,15% y el 85,71%, respectivamente, con un aumento de 0,55 PCT y 2,58 PCT, respectivamente, y la empresa sigue tomando los puntos de las ciudades de primera y segunda línea como su disco básico básico.
El negocio en el extranjero continúa avanzando, su filial surcoreana planea ser separada a la lista surcoreana. La empresa está consolidando constantemente la posición de liderazgo de los medios de comunicación de escalera, pero también está ampliando activamente el diseño de negocios en el extranjero. A finales de marzo de 2022, la red de medios extranjeros de la empresa había cubierto más de 50 ciudades importantes de Corea del Sur, Tailandia, Singapur e Indonesia, con 98.000 medios de televisión de ascensores, y la distribución de los negocios en el extranjero se estaba llevando a cabo de manera ordenada. La compañía anunció en la noche del 28 de abril que FM Korea, una subsidiaria surcoreana que planea dividir, se cotizará en la bolsa de Corea del Sur y permanecerá bajo el control de FM Korea después de la separación. Creemos que esto está en consonancia con el plan de negocio de la empresa para convertirse en un grupo global de medios de escalera, a través de la cotización en Corea del Sur se espera que aumente la visibilidad de la marca de la empresa en Corea del Sur, es propicio para abrir más el mercado.
Sugerencias de inversión: Aunque el rendimiento a corto plazo de la empresa está perturbado por la situación epidémica, hay cierta incertidumbre, pero creemos que la empresa ha experimentado la competencia y el ajuste anteriores, la estructura del cliente, la fuerza del producto, la capacidad digital y otros aspectos han sido remodelados y mejorados, el crecimiento en una empresa más resistente, mientras que el valor de los medios de comunicación de la empresa ha sido reconocido por el mercado, el rendimiento básico es más estable. Esperamos que el beneficio neto de la empresa de 2022 a 2024 sea de 54,89 / 68,32 / 86,24 millones, lo que corresponde a 0,38 / 0,47 / 0,60 Yuan EPS. Como líder de la industria de medios de escalera, la empresa tiene una prima de valoración, dando 20 veces PE en 2022, el precio objetivo de 6 meses es de 7,6 Yuan, manteniendo la calificación de inversión de “Buy – a”.
Sugerencia de riesgo: el impacto de la epidemia supera las expectativas; El aumento del presupuesto de los anunciantes es inferior a lo previsto; La competencia industrial se intensifica.
