Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co.Ltd(600809) ( Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co.Ltd(600809) )
Se publicaron 21 informes anuales y 22 informes trimestrales. En 2021, los ingresos ascendieron a 19.970 millones de yuan, un aumento del 42,8% con respecto al a ño anterior, un beneficio neto de 5.314 millones de yuan, un aumento del 72,6% con respecto al año anterior y ganancias por acción de 4,37 Yuan. Los ingresos y beneficios netos del 4q21 fueron de 2.710 millones de yuan y 440 millones de yuan, respectivamente. 1q22 logró ingresos de 10.530 millones de yuan, un aumento del 43,6% con respecto al a ño anterior, un beneficio neto de 3.710 millones de yuan, un aumento del 70,0% con respecto al año anterior y ganancias por acción de 3,04 Yuan. La recaudación anticipada al final del primer trimestre fue de 4.390 millones de yuan, lo que representa un aumento de 1.070 millones de yuan y una disminución de 3.700 millones de yuan a principios del a ño. El rendimiento se ajusta a las previsiones.
Puntos clave para apoyar la calificación
Promover la gama alta de productos, el rápido crecimiento de la serie azul y blanca, tanto dentro como fuera de la provincia de lograr un crecimiento más rápido del mercado, 2021, los ingresos aumentaron un 42,8%, el beneficio neto aumentó un 72,6%. Los ingresos de fenjiu en 2021 ascendieron a 17.920 millones de yuan, lo que representa un aumento del 41,9% año tras año. Los ingresos de la serie de licores ascendieron a 640 millones de yuan, un aumento del 12,7% con respecto al a ño anterior, y los ingresos de la mezcla de licores ascendieron a 1.250 millones de yuan, un aumento del 91,4% con respecto al año anterior. La empresa promueve la estrategia de productos de gama alta, promueve la expansión del círculo y la promoción del mercado, promueve el reconocimiento de la categoría de fragancia, agarra el azul y el blanco, la cintura fuerte, el vidrio estable FENS. Blue and White Brand potential is good, Green 30 layout 1000 Yuan Price Belt, and lead Sub – High – end Green 20 sales, Blue and White Series Overall achieved High – speed growth. A nivel subregional, los ingresos provinciales en 2021 ascendieron a 8.070 millones de yuan, lo que representa un aumento del 34,6% con respecto al a ño anterior, y los ingresos extraprovinciales ascendieron a 11.700 millones de yuan, lo que representa un aumento del 49,5% con respecto al año anterior. La provincia se beneficia de la economía del carbón, el rápido volumen de mercado fuera de la provincia, aumenta la expansión del mercado al sur del río Yangtze, promueve el avance constante de los mercados de Jiangsu, Zhejiang, Shanghai, Anhui y Guangdong, y el crecimiento medio de las ventas en el mercado del Sur es superior al 60%. De acuerdo con la información de la reunión del personal de fenjiu, el mercado de fenjiu de 100 millones de yuan aumentó a 22 en 2021, el número de distribuidores fuera de la provincia aumentó un 30,5% año tras año, y el número de terminales controlables aumentó a 1,05 millones. (3) a principios de 2021, la Empresa optimizó la estructura de la Organización de marketing, completó la rotación de la columna vertebral de marketing entre los antiguos y los nuevos, 80 se convirtió en el principal responsable de los gerentes regionales y provinciales, y un gran número de personal de marketing después de 90 se enriqueció en la primera línea de ventas, lo que inspiró el poder endógeno
1q22 los ingresos aumentaron un 43,6%, el beneficio neto aumentó un 70,0%, y siguió liderando la industria del licor. En cuanto a los sub – productos, el 1q22 fenjiu, el vino de la serie y el vino preparado lograron ingresos de 9.870 millones de yuan, 260 millones de yuan y 350 millones de yuan, respectivamente, en comparación con el mismo período del año anterior + 44,4%, 7,2% y + 118,3%. Juzgamos que qing25, qing30 y qing20 lograron un rápido crecimiento. Desde el punto de vista subregional, los ingresos provinciales ascendieron a 3.850 millones de yuan, un 31,3%, 6.630 millones de yuan, un 52,5% y una proporción de 3,9 PCT a 63,2%. El tipo de interés neto del primer trimestre aumentó considerablemente, principalmente debido a la tasa de gastos de venta de 6,8 PCT.
El plan de ingresos 2022 aumenta alrededor del 25%, juzgamos que todo el año se espera que supere el objetivo de la planificación, seguir siendo estratégicamente optimista sobre el vino FEN. En los últimos 5 años, fenjiu puede tener éxito al mismo tiempo en el precio de 50 yuan y 500 Yuan, que son dos productos completamente diferentes. La historia del desarrollo del licor es rara. Al mismo tiempo, en los principales productos de vino de gama alta, el verde 30 es una rara variedad que puede duplicar el precio de venta. Ambos eventos confirman la fuerte fuerza de la marca fenjiu. Sobre la base de la información del Congreso de los trabajadores, el nuevo Presidente resumió sistemáticamente los logros de la empresa en 2021, analizó los desafíos y deficiencias a los que se enfrentaba el desarrollo de la empresa y presentó las ideas de desarrollo para 2022. Creemos que el nuevo Presidente tiene un excelente historial y experiencia, el nuevo equipo puede completar rápidamente el funcionamiento, continuar la dirección de la reforma, seguir avanzando rápidamente.
Valoración
De acuerdo con el último informe financiero y la situación epidémica, ajustamos las previsiones de beneficios, y esperamos que EPS 2022 – 2024 sea de 6,07, 7,93, 10,17 Yuan, respectivamente, un aumento del 39%, 31%, 28% año tras año, para mantener la calificación de compra, seguir centrándose en la recomendación.
Principales riesgos a los que se enfrentan las calificaciones
El impacto de la epidemia superó las expectativas. El inventario del canal superó las expectativas.
