Foshan Haitian Flavouring And Food Company Ltd(603288) ( Foshan Haitian Flavouring And Food Company Ltd(603288) )
Evento: Foshan Haitian Flavouring And Food Company Ltd(603288) publica el informe trimestral Durante el período que abarca el informe, la empresa logró un beneficio neto de 7.210 / 1.829 millones de yuan, yoy + 0,72% / – 6,36%, un beneficio neto de 1.791 millones de yuan, yoy – 5,49%.
El negocio de condimentos está bajo presión y el número de distribuidores está disminuyendo.
Afectados por la situación epidémica, la recuperación de la restauración no es tan buena como se esperaba, y parte de la logística regional está bloqueada, la presión general sobre el negocio de la empresa en el primer trimestre de 2022: (1) Sub – producto, salsa de soja / salsa de ostras / salsa de soja / otros condimentos para lograr ingresos de 40,76 / 11,31 / 8,07 / 768 millones de yuan, yoy – 5,03% / – 3,17% / – 8,61% / + 9,70%; A nivel subregional, los ingresos en el este / SUR / Centro / Norte / oeste ascendieron a 13,77 / 12,13 / 14,82 / 18,86 / 825 millones de yuan, yoy + 5,61% / + 6,02% / – 9,27% / + 0,37% / – 7,25%; Desde el punto de vista del Canal, 22q1 Company ha reducido 291 distribuidores en total, hasta el final del primer trimestre había 7.139 distribuidores en total, el este / SUR / Centro / Norte / Oeste ha disminuido 31 / 78 / 77 / 27 / 78 respectivamente, 2022q1 Company online / offline Channel ha logrado ingresos de 2.93 / 6.490 millones de yuan, yoy + 202.23% / – 3.90%.
El aumento de los precios de las materias primas ejerce presión sobre los beneficios de 22q1.
La tasa bruta de ventas de 22q1 fue del 38,17%, con una variación interanual / mensual de – 2,77 PCT / + 0,04 PCT, principalmente debido al aumento de los precios de la soja cruda y el material de embalaje. La tasa de gastos de venta de 22q1 fue del 5,43%, y la tasa de gastos de venta disminuyó 0,27 PCT en comparación con el mismo período del año anterior. La tasa de gastos de Gestión / gastos de I + D de la empresa 22q1 fue del 1,35% / 2,56%, la tasa de gastos de gestión aumentó en 0,20 PCT y la tasa de gastos de I + D disminuyó en 0,36 PCT. En general, el tipo de interés neto de las ventas de 22q1 alcanzó el 25,39%, lo que representa una disminución de 1,93 PCT con respecto al mismo período del a ño pasado.
Responder activamente al impacto de la epidemia.
Bajo la influencia de la situación epidémica, la empresa adopta muchas medidas para responder positivamente: 1) llevar a cabo activamente el negocio de compra en grupo; Acelerar el diseño de los servicios en línea; Entrar en la lista de garantías. En la actualidad, aunque el inventario del canal es alto, el entusiasmo de los distribuidores aumenta con el aumento de los precios, el aumento del margen de beneficio y la coquización de los recursos de los distribuidores. La influencia de la empresa en el lado C sigue aumentando, y se espera que la empresa reanude el crecimiento para alcanzar el objetivo de todo el año a medida que la epidemia se alivie en el lado B.
Previsión de beneficios, valoración y calificación: mantenemos el beneficio neto de la empresa en 2022 – 2024 de 74,77 / 87,21 / 10,71 millones de yuan, lo que equivale a 1,61 / 1,88 / 2,17 Yuan de EPS 2022 – 2024, respectivamente, y el precio actual de las acciones corresponde a 51x / 43x / 38x de pe, respectivamente, para mantener la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: volatilidad de los precios de las materias primas, problemas de seguridad alimentaria, categoría de expansión menos de lo esperado.
