Oppein Home Group Inc(603833) ( Oppein Home Group Inc(603833) )
Event: The Company issued 21 Annual Report, realized Operational Income 20.44 billion Yuan, with a 38.7%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 2.670 millones de yuan, un aumento del 29,2% y el tipo de interés neto de la empresa matriz fue del 13,0%, una disminución de 1,0 PCT. El beneficio no neto deducido de la matriz fue de 2.510 millones, un aumento del 29,7%, un tipo de interés no neto deducido de la matriz del 12,3%, y una reducción de 0,8 PCT.
En un solo trimestre, 21q1 / q2 / q3 / q4 registró ingresos de 33,0 / 49,0 / 62,0 / 60,4 millones, un aumento del 130,7% / 38,6% / 30,1 / 20,6%; El beneficio neto atribuible a la madre es de 2,4 / 7,7 / 11,0 / 550 millones, y el tipo de interés neto atribuible a la madre es de 7,4% / 15,7% / 17,8% / 9,1%; El beneficio no neto de la deducción de la matriz es de 2,1 / 7,4 / 10,7 / 500 millones, y el tipo de interés no neto de la deducción de la matriz es de 6,3% / 15,0% / 17,2% / 8,2%.
El margen bruto a 21 años fue del 31,6%, lo que representa una disminución de 3,4 PCT. La tasa de gastos durante el período fue del 16,2%, con una disminución de 2,6 PCT. Entre ellos, la tasa de gastos de ventas / gestión / R & D / Finanzas fue de 6,8% / 10,0% / 4,4% / – 0,6%, lo que representa una disminución de 1,0 / 1,3 / 0,3 / 0,3 PCT.
El negocio del vestuario se desarrolla rápidamente, profundizando la construcción de un gran modelo de hogar. En cuanto a los productos, los ingresos de los gabinetes / armarios / puertas de madera / baños / otros negocios principales / otros negocios en 21 años fueron de 75,3 / 101,7 / 12,4 / 9,9 / 2,2 / 3,0 millones de yuan, respectivamente, con un cambio interanual de + 24,2% / + 76,2% / + 60,4% / + 33,7% / – 81,2% / + 27,7% y 37% / 50% / 6% / 5% / 1% / 1%. Líder de vestuario para crear toda la personalización, alta R & D de alto valor de color de alto estándar de liderazgo de la industria. Las principales ventajas del Gabinete son más estables, más de 1.300 tiendas nuevas y nuevas, más de 3.000 empresas cooperativas de distribución al por menor y más de 600 tiendas de cocina integrada. El efecto del modelo de beneficio de la puerta de madera M6 es prominente, el proyecto de certificación de diseño de ventas V3 ayuda a los clientes a aumentar significativamente el valor único. Sanitary Ware completó el montaje completo, la apertura de canales de ingeniería, el establecimiento de una alianza estratégica mundial de cooperación en materia de suministro, redefiniendo las normas de la industria.
Diseño activo de mejoras para el hogar, empaquetado, bolsa, comercio electrónico, canales de comercio exterior, optimización integral de la terminal. Desde el punto de vista de los canales, los ingresos de las tiendas / distribuidores / empresas a granel / otros ingresos obtenidos en 21 años fueron de 5,9 / 156,8 / 36,7 / 200 millones de yuan, con un cambio interanual de + 47,3% / + 40,2% / + 36,9% / – 15,4%. A finales de 21 años, Europa tenía 7.522 tiendas fuera de línea, un aumento de 368 en comparación con 20 años. Entre ellos, el número de tiendas de Gabinete de estilo europeo / armario de estilo europeo / baño de estilo europeo / puerta de madera de estilo europeo / puerta de madera de estilo europeo / tienda de estilo directo es 2459 / 2201 / 805 / 989 / 1021 / 47, respectivamente, cambiando + 52 / + 77 / + 217 / + 61 / – 44 / + 5. En 21 a ños, la empresa lanzó la nueva marca “starhomes Star House”, dos marcas en la integración de toda la pista personalizada, el rendimiento anual de la recepción de pedidos de gran hogar con un aumento de más del 90%.
La informatización reconstruye la ecología de los grandes negocios domésticos. En la actualidad, más de 7.000 tiendas de toda la categoría y todo el canal de la empresa se han dado cuenta de la aplicación integral del software de diseño casero caxa. En 21 años, casi 30.000 cuentas de carga del software de diseño caxa han formado la capacidad de soporte de la fuerza de computación en la nube de más de 40.000 planes de diseño en línea de un día, más de 100000 pedidos en el día pico y más de 400000 mapas de renderización de alta definición en el día real, que es la mayor fuerza de computación en la nube de las empresas personalizadas chinas. El sistema de control de programación de la producción mscs y el sistema de gestión de la fabricación flexible xmes desarrollados por la empresa han manejado más de un millón de piezas al día. Realizar plenamente el pedido personalizado “75% libre de juicio, 85% libre de juicio y juicio rápido, 95% aprobado una vez”; El Centro de liquidación y la plataforma TIMS se construyen para mejorar la eficiencia de la gestión de la liquidación de fondos de los distribuidores y la logística de pedidos. Innovar PLM, mpcs, optimización inteligente de lotes y otros modos de información y aplicaciones de software, permitiendo la fabricación de reducción de costos y eficiencia.
Previsión y calificación de beneficios: teniendo en cuenta el aumento de la competencia en la industria y el alto precio de las materias primas, reducimos el beneficio neto de 22 a 23 años de 32,5 / 40,4 a 30,2 / 35,8 millones de yuan, un aumento del 13,4% / 18,5%. Creemos que la empresa como líder de la industria de personalización y tiene un crecimiento a largo plazo multicanal, multi – categoría, debe dar una cierta prima de valoración, dar 22 a ños 26 veces la valoración del PE, el precio objetivo correspondiente 129,07 Yuan, mantener mejor que la calificación del mercado.
Consejos de riesgo: el riesgo a la baja de la industria inmobiliaria, la categoría y la expansión del canal no es el riesgo esperado, los precios de las materias primas siguen siendo altos.
