0 China Zhenhua (Group) Science & Technology Co.Ltd(000733) (0 China Zhenhua (Group) Science & Technology Co.Ltd(000733) )
Evento: la empresa publicó el informe anual 2021, los ingresos anuales de la empresa 5.656 millones de yuan, un aumento del 43,20%; El beneficio neto de la madre ascendió a 1.491 millones de yuan, lo que representa un aumento del 146,21%. La escala y los beneficios de la operación han logrado un crecimiento rápido y sostenido. Al mismo tiempo, la empresa publicó un informe trimestral 2022, 22q1 para lograr ingresos de explotación de 1.886 millones de yuan, un aumento del 44,16%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 607 millones de yuan, un aumento del 146,21%.
El nivel de beneficios aumentó significativamente en comparación con el mismo período del año anterior, y el crecimiento de los dispositivos semiconductores discretos y los servicios de circuitos integrados fue mayor: en 2021, la tasa bruta global de la empresa fue del 60,82%, lo que aumentó en 7,25 PCT en comparación con el mismo período del año anterior; La tasa global de gastos fue del 28,73%, lo que representa una disminución de 1,08 PCT en comparación con el a ño anterior. El tipo de interés neto fue del 26,36%, un aumento de 11,03 PCT. A partir de los datos de todas las filiales divulgadas, el beneficio neto ha logrado un buen crecimiento, en el que el beneficio neto de Zhenhua yongguang, una filial que se dedica principalmente a dispositivos semiconductores discretos, ha aumentado un 138,22% año tras año, mientras que el beneficio neto de Zhenhua yongguang, una filial que se dedica principalmente a circuitos integrados, ha aumentado un 99,93% año tras año, lo que es más rápido que otras filiales comerciales. Debido a la gran proporción de beneficios, el rápido crecimiento de los beneficios de las dos empresas mencionadas es un factor importante para lograr un rápido crecimiento de los beneficios generales de la empresa.
Las cuentas del balance reflejan la preparación activa de la empresa y la suficiencia de los pedidos: a finales de 21 años, los pagos anticipados aumentaron un 64,04% año tras año; Las existencias aumentaron un 68,32% año tras año, de las cuales las materias primas y los productos básicos aumentaron más; El aumento de los pagos anticipados, las existencias y otras cuentas refleja la preparación activa de la empresa para mantener la producción de seguimiento. Las cuentas por cobrar de la empresa aumentaron un 12,82% año tras año; Los pasivos contractuales aumentaron un 525,75% año tras año, las cuentas por cobrar y los pasivos contractuales aumentaron, lo que refleja el aumento continuo de los pedidos recibidos por la empresa. El flujo de caja de las actividades operacionales es negativo y positivo, y el alcance de la mejora es más obvio, debido principalmente a la venta de bienes, la prestación de servicios y el aumento del efectivo recibido. 22q1 cuentas por cobrar, pagos anticipados, inventarios y otras cuentas siguen aumentando, lo que refleja aún más el crecimiento continuo de la demanda aguas abajo.
El 27 de abril de 2022, la empresa anunció el plan de oferta pública de acciones para 2022, con la intención de recaudar no más de 2.518 millones de yuan para invertir en la mejora de la capacidad de producción de dispositivos de potencia semiconductores, la mejora de la capacidad de fabricación inteligente flexible de circuitos integrados híbridos, la construcción de nuevas líneas de producción de resistencias y condensadores, la construcción de líneas de producción inteligentes de relés y componentes de control. Switch And Display Control components R & D and Industrial Capacity Building Projects. A través de la construcción de una nueva ronda de proyectos de recaudación de fondos, es beneficioso aprovechar las oportunidades de mercado y mejorar aún más la competitividad.
Previsión de beneficios, valoración y calificación: los beneficios netos de 21 años y 22 q1 de la empresa han aumentado considerablemente, el margen bruto ha aumentado considerablemente, los pedidos siguen aumentando y la producción activa de existencias se prepara. Aumentamos las previsiones de ganancias de la empresa en 2022 – 23 28,36% / 26,31% a 2.203 millones de yuan / 2.719 millones de yuan, y pronosticamos ganancias en 2024 3 3.259 millones de yuan, 2022 – 24 EPS respectivamente a 4,25 / 5,25 / 6,29 Yuan, el precio actual de las acciones corresponde a pe 23 / 18 / 15X. La empresa es una empresa líder en componentes electrónicos de la industria militar China, y sus productos se utilizan ampliamente en la industria aeroespacial China y otros campos clave. El nuevo negocio de componentes electrónicos, impulsado por la demanda rígida de aplicaciones clave y la transformación y modernización de la industria china de alta tecnología, se espera que la escala y los beneficios aumenten continuamente y rápidamente. Mantener la calificación de compra de la empresa.
Consejos de riesgo: riesgo de que el progreso de la investigación y el desarrollo de nuevos productos de alta fiabilidad no sea tan rápido como se esperaba; El riesgo de competencia causado por el aumento de la competencia en el mercado de componentes electrónicos de defensa; Riesgo de ajuste de la política de defensa.
