Henan Hengxing Science & Technology Co.Ltd(002132) ( Henan Hengxing Science & Technology Co.Ltd(002132) )
Punto de vista básico
Event: The Company issued the first Quarterly Report of 2022 and the stock recompra Scheme, the company 2022 q1 achieved Operational income of 856 million Yuan, 16.74 per cent increase; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 31.155500 Yuan, una disminución del 36,85% con respecto al a ño anterior. El beneficio neto deducido de la no devolución fue de 25.727400 Yuan, una disminución del 35,71% con respecto al a ño anterior. La tasa bruta de ventas de la empresa 2022q1 fue del 13,79%, una disminución interanual de 2,59 PCT; Disminución de 0,17 PCT; El flujo de caja operativo fue de – 106 millones de yuan, en comparación con – 130,57%. Al mismo tiempo, la empresa ha publicado el plan de recompra de acciones: en un plazo de 12 meses a partir de la deliberación y aprobación de la Junta General de accionistas, las acciones de la empresa cuyo valor de recompra no sea inferior a 50 millones de yuan y no superior a 100 millones de yuan se utilizarán en el Plan de acciones de los empleados o en el plan de incentivos de acciones a un precio no superior a 10,00 Yuan / acción.
Las empresas tradicionales y la nueva capacidad de producción, lo que da lugar a fluctuaciones en las fases de funcionamiento. El rendimiento de la empresa fluctúa a corto plazo, principalmente porque el negocio tradicional de alambre de metal se ve afectado por las materias primas aguas arriba, y la demanda aguas abajo del cable de acero de neumáticos se ve afectada, lo que resulta en una baja producción. El negocio de silicona de la empresa formó ventas a gran escala durante el período que abarca el informe, lo que dio lugar a un aumento del inventario del 44,15% en comparación con el mismo per íodo del año anterior; Los gastos de venta aumentaron un 121,80% año tras año. China promueve activamente la construcción de infraestructura y se esfuerza por garantizar un crecimiento constante, y se espera que se restablezcan gradualmente todos los tipos de Operaciones de alambre metálico de la empresa. La tasa bruta de interés del hilo de Diamante sigue aumentando, la formación de ventas a escala de silicona. El negocio de la línea King Kong ha formado una capacidad mensual de 1,5 millones de kilómetros, la producción y las ventas aumentaron 124,27% y 160,14% año tras año, el margen bruto aumentó a 53,74%, en comparación con el 42,89% en 2021. En cuanto a la silicona, la capacidad de diseño del producto principal DMC de la empresa es de 8.000 toneladas / mes, la producción máxima diaria actual es de casi 300 toneladas, la producción mensual de 25 días puede llegar a 7.500 toneladas, el período de referencia ha formado una escala de ingresos de unos 40 millones de yuan, El volumen de ventas de seguimiento, el costo se diluirá rápidamente.
Sugerencia de inversión: el negocio de la línea King Kong se expande rápidamente, la rentabilidad aumenta continuamente; La liberación de la capacidad de producción del proyecto de silicona ha formado ventas a gran escala; Se espera que el negocio tradicional de alambrón metálico se renueve gradualmente. Esperamos que los ingresos de la empresa en 2022 – 2024 sean de 69,01 / 87,42 / 91,31 millones de yuan y que el beneficio neto de la empresa matriz sea de 6,90 / 10,23 / 1.071 millones de yuan, lo que corresponde a pe7. 80 / 5.26 / 5.03 veces, mantener la calificación de “comprar”
Consejos de riesgo: la nueva capacidad de producción no se espera; La prosperidad de la industria fotovoltaica no es tan buena como se esperaba; Los pedidos de los clientes intermedios no están a la altura de las expectativas; Grandes fluctuaciones de los precios de las materias primas
