China Animal Husbandry Industry Co.Ltd(600195) ( China Animal Husbandry Industry Co.Ltd(600195) )
Panorama general del desempeño. Los ingresos de 2022q1 disminuyeron un 12,93% a 1.123 millones de yuan, con un aumento del 11,40% en el beneficio neto de las principales empresas. La empresa publicó el primer informe trimestral de 2022, fy2022q1 registró ingresos de explotación de 1.123 millones de yuan, una disminución interanual del 12,93%, un beneficio neto atribuible a la empresa matriz de 134 millones de yuan, una disminución interanual del 17,06%, que incluye los ingresos de inversión de la participación de Jiangsu Nhwa Pharmaceutical Co.Ltd(002262) 6 de 252031 millones de yuan (con una participación de Jiangsu Nhwa Pharmaceutical Co.Ltd(002262) 6 \ \ 21,33%) (con una participación de Jiangsu Nhwa Pharmaceutical Co.Ltd(002262) 6 21,1,09 Yuan, El crecimiento interanual fue del 11,40%.
Se espera que el rendimiento de los medicamentos veterinarios sea estable, que las vacunas contra la fiebre aftosa sigan aumentando considerablemente y que el nivel general de ingresos supere a la industria. En cuanto a la División, ① placa de productos químicos: Se espera que 2022q1 se vea afectada por la caída de los precios de las materias primas y la disminución de la demanda de pérdidas profundas en la industria porcina aguas abajo, pero el negocio de exportación y las ventas de grandes clientes forman un cierto apoyo, se espera que Los ingresos disminuyan ligeramente en comparación con el a ño anterior, el rendimiento es mejor que la industria, mientras que la proporción de los ingresos de los productos de preparación de alto margen bruto sigue aumentando; Placa biofarmacéutica: el número de clientes de la granja a gran escala sigue aumentando y el volumen de compras de los clientes se incrementa, se espera que apoye el crecimiento de las plántulas del mercado de la fiebre aftosa 2022q1 en 2021 en un 20% + nivel de crecimiento a lo largo de todo el a ño, reflejando algunas características de fluctuación del ciclo de cultivo resistente en la etapa de alto crecimiento, la escala de ingresos de las plántulas políticas y mineras se ve constantemente afectada por la reducción de la capacidad de producción, y la proporción de plántulas en el mercado de alto margen bruto Se prevé que la placa de piensos disminuya ligeramente y que la placa de comercio se mantenga estable año tras año.
Optimización de la estructura del producto + reducción de los costes de control, mejora continua del nivel de beneficios. Se benefició del rápido aumento de la proporción de brotes en el mercado de la fiebre aftosa de la industria farmacéutica cruda, el rápido aumento de la proporción de productos farmacéuticos químicos y la mejora del nivel de producción inteligente de la nueva planta de Lanzhou, la reducción general de costos y el aumento de la eficiencia fueron notables, el margen bruto de 2022q1 se elevó ligeramente al 25,80% (yoy + 0,31 PCT), mientras que el aumento de la proporción de clientes del Grupo tuvo un efecto significativo en la escala de los gastos de venta. 2022q1 la tasa de gastos de ventas / gestión / finanzas / R & D fue de 5,31% / 7,76% / 0,01% / 2,12%, respectivamente, año tras año – 1,79 / + 0,39 / – 0,06 / + 0,27 PCT, el nivel de beneficios siguió aumentando, 2021q1 excluyendo Xiamen Kingdomway Group Company(002626)
La nueva construcción de la capacidad de producción avanza constantemente, los medicamentos veterinarios, las vacunas contra la fiebre aftosa y los nuevos productos individuales apoyan el crecimiento sostenible, el mecanismo de incentivos es cada vez más perfecto, la vitalidad del desarrollo se libera. Productos biológicos: en el contexto de la promoción efectiva de la política de “golpear primero y luego complementar” y la eliminación gradual y completa de la política de recolección de plántulas en 2025, las oportunidades de desarrollo de plántulas de mercado son claras, las plántulas de mercado se liberan gradualmente mientras que las plántulas de la empresa siguen siendo líderes, la construcción de la segunda fase de la planta de Lanzhou promueve constantemente el apoyo al crecimiento de las plántulas de la enfermedad de las pezuñas en el mercado, además de las abundantes reservas de nuevos productos, la optimización de la estructura de la placa de productos biológicos puede Veterinary Drug: feed end Prohibition and scale Culture Trend to promote High – efficiency treatment Chemicals Demand volume, New GMP Standard or after June 1, 2022 the Backward capacity of the industry, the company as a leader of the industry priority to enjoy dividends, and API Preparation Integration can achieve quality control, Inner Mongolia Plant New Production Line Construction brings increase, sino – pastoral + Southern Medicine – pastoral Union is expected to open a New Development Space of Corporate Chemicals Business. Se espera que el mecanismo de incentivos para la reforma de las empresas estatales, que incluye la “distribución excesiva de los beneficios” y la “contratación”, comience a aplicarse en 2022 y mejore la vitalidad del equipo básico.
Previsión de beneficios: la empresa es la empresa líder de China Mobile Insurance Company, la distribución de productos es completa, la ventaja competitiva de la vacuna y la medicina química se destaca continuamente, la transformación del mercado es eficaz, la nueva capacidad de producción y la mejora de la calidad y la eficiencia apoyan el crecimiento determinista. Se espera que el beneficio neto de la empresa fy2022 – 2024 sea de 6,8 / 8,9 / 1.140 millones de yuan, lo que representa un aumento del 32,9% / 29,9% / 28,3%, lo que representa un EPS de 0,67 / 0,87 / 1,12 Yuan / acción, lo que corresponde a pe15. 7x / 12.1x / 8.9x, mantener la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: brotes de enfermedades en la industria acuícola, brotes repetidos de covid – 19, el progreso de la construcción de la capacidad no es lo esperado.
