Guangdong Chj Industry Co.Ltd(002345) ( Guangdong Chj Industry Co.Ltd(002345) )
El rendimiento operativo de la empresa en 2021 alcanzó un alto crecimiento, 2022q1 sufrió una ligera disminución de la epidemia
Los ingresos de la empresa en 2021 fueron de 4.636 millones de yuan (+ 44,2%) y el beneficio neto de la empresa matriz fue de 351 millones de yuan (+ 151,0%). Los ingresos de 2022q1 ascendieron a 1.253 millones de yuan (+ 11,9%) y el beneficio neto de la madre ascendió a 95 millones de yuan (- 9,4%). Creemos que los productos de la empresa con joyería de moda para establecer una imagen de marca diferenciada, canal final de la fuerza para unirse a la tienda para acelerar la expansión, se espera que siga creciendo. Mantenemos las previsiones de ganancias de 2022 – 2023 sin cambios y agregamos las previsiones de ganancias de 2024, y esperamos que el beneficio neto de 2022 – 2024 sea de 4,51 / 5,66 / 700 millones de yuan, lo que corresponde a EPS de 0,51 / 0,64 / 0,79 Yuan, el precio actual de las acciones corresponde a PE de 8,4 / 6,7 / 5,4 veces, manteniendo la calificación de “comprar”.
Joyería de oro, artículos de cuero (Bolsa de mujeres) el negocio ha logrado un alto crecimiento, unirse a la contribución del canal de agentes destacados
En cuanto a los productos, los ingresos de la empresa en 2021 fueron de 27,8 / 12,8 / 450 millones de yuan en joyería de moda / oro tradicional / artículos de cuero, respectivamente, en comparación con + 25,5% / + 97,2% / + 65,9%; Desde el punto de vista de los canales, en 2021 la empresa obtuvo ingresos de 31,1 / 13,4 / 100 millones de yuan por cuenta propia / Agencia / otras empresas, respectivamente, en comparación con el mismo período del año anterior + 30,7% / + 84,8% / + 66,1%, y el canal de la Agencia de franquicias aumentó considerablemente. En cuanto a la rentabilidad, el margen bruto global de la empresa en 2021 fue del 33,4% (- 2,4 PCT), la tasa de gastos de venta / gestión / financieros fue del 18,4% / 2,1% / 0,8%, respectivamente, en comparación con – 4,3 PCT / – 1,2 PCT / – 0,9 PCT, y La tasa de gastos se controló bien. En el primer trimestre de 2022, el rendimiento de la empresa disminuyó ligeramente en comparación con la Alta base de 2021, debido a la epidemia en el este de China. 2022q1 el margen bruto global fue de 31,3% (- 4,7 PCT), la disminución interanual se debió principalmente al aumento de la proporción de canales de afiliación, la tasa de gastos de venta / gestión / financieros fue de 16,1% / 1,8% / 0,7%, la rentabilidad fue básicamente estable.
Expansión de canales, promoción de marcas, construcción digital multi – dimensional, para construir Eastern Pioneer Driving School Co.Ltd(603377) joyería líder
Expansión del canal: la empresa aceleró eficazmente la distribución del Canal a través del modo de afiliación. En 2021, la joyería aumentó en 159 tiendas de afiliación, con un total de 711 tiendas de afiliación al final del período y más de 200 nuevas tiendas de afiliación previstas para 2022;
Promoción de la marca: invite a Tang Yixin, Qiao Xin y otras estrellas a ayudar a la difusión de la marca, as í como a la cooperación transfronteriza con trensu, huaxizi, etc., para destacar el estilo de la marca “guochao”, junto con la matriz de productos de alta calidad para fortalecer la marca de la cultura oriental;
Construcción digital: acelerar la iteración de actualización de Smart Cloud Store, tomar el máximo valor del usuario como el núcleo, la digitalización puede mejorar el rendimiento de una sola tienda. A largo plazo, la empresa se centra en los consumidores urbanos de cuello blanco, la creación de Eastern Pioneer Driving School Co.Ltd(603377)
Consejos de riesgo: brotes repetidos, aumento de la competencia de la industria, ampliación de la franquicia menos de lo esperado, riesgo de deterioro del Fondo de comercio, etc.
