Hangzhou Huawang New Material Technology Co.Ltd(605377) ( Hangzhou Huawang New Material Technology Co.Ltd(605377) )
Event: Hangzhou Huawang New Material Technology Co.Ltd(605377) release the 2021 Annual Report and the 2022 Quarterly Report. En 2021, los ingresos de explotación de la empresa ascendieron a 2.940 millones de yuan, lo que representa un aumento del 82,40%. El beneficio neto de la empresa matriz fue de 449 millones de yuan, un 72,53% más que el mismo período del año anterior. El beneficio neto neto neto de la empresa matriz después de la deducción fue de 427 millones de yuan, un aumento del 67,56% con respecto al año anterior. 21q4 Company achieved Operational income of 937 million Yuan, 82.19 per cent increase; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 129 millones de yuan, un 47,51% más que el mismo período del año anterior. El beneficio neto neto neto de la empresa matriz después de la deducción no fue de 123 millones de yuan, un aumento del 46,92% con respecto al año anterior.
Además, 2022q1 obtuvo 756 millones de yuan en ingresos de explotación, un aumento del 19,39% con respecto al mismo período del año anterior; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 112 millones de yuan, un aumento del 14,62% con respecto al mismo período del año anterior; El beneficio neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto Neto neto neto neto neto neto neto
Optimización de la estructura del cliente para la liberación de la capacidad de producción
Bajo la presión externa de la repetición de la situación epidémica, los ingresos de la empresa aumentaron considerablemente en 2021, con un aumento anual del 82,30% al 2.940 millones de yuan, principalmente debido a la plena liberación de la capacidad de oferta pública inicial y a la mejora de la cuota de mercado. En cuanto a los productos, la producción y las ventas de papel decorativo básico de la empresa están floreciendo, los ingresos de 21 años alcanzaron los 2.157 millones de yuan, un aumento del 65,22%. La capacidad de producción de Ma ‘Anshan de 70.000 toneladas (fase I) se liberó plenamente en 21 años, y a finales de 2021 la capacidad de producción de la empresa era de 220000 toneladas, lo que representa un aumento del 46,67% año tras año; Al mismo tiempo, la utilización de la capacidad, la producción y las ventas de alto funcionamiento, la utilización de la capacidad a 21 años fue del 94,13%, las ventas de 225000 toneladas, un aumento del 46,18%. La empresa se centra en el mercado de gama media y alta, desarrolla activamente clientes de valor de gama alta, optimiza la estructura del cliente, se beneficia plenamente del crecimiento significativo de la demanda de gama media y alta, el precio medio ha aumentado. En 21 años, el precio medio del papel de base decorativo de la empresa alcanzó 10.654 Yuan / tonelada, un aumento del 12,98%. En cuanto al comercio de pulpa de madera, el rendimiento del comercio de pulpa de madera de 21 años de la empresa es brillante, los ingresos de 750 millones de yuan, un aumento del 153,56% año tras año, principalmente debido al aumento de los precios de la pulpa 21q4.
2022q1 Epidemic and Transportation stress increased External pressure, the company achieved Income 756 million Yuan, 19.39 per cent, Overall Performance than expected. La capacidad de producción de 50.000 toneladas de Ma ‘Anshan (fase II) del proyecto IPO de la empresa se ha puesto en producción en 22q1, mientras que la empresa ha acelerado la promoción de la capacidad de producción de 180000 toneladas de Ma’ Anshan, se espera que el negocio de decoración de papel base de la empresa siga creciendo.
La ventaja de la relación calidad – precio en el mercado europeo continúa, la proporción de los ingresos de exportación se espera que aumente gradualmente
A nivel subregional, los ingresos de China ascendieron a 2.559 millones de yuan, lo que representa un aumento del 79,14% con respecto al a ño anterior, lo que representa el 88,02%. Los ingresos en el extranjero ascendieron a 348 millones de yuan, lo que representa un aumento del 101,34% en comparación con el mismo per íodo del año anterior, lo que representa el 11,98%. El rendimiento en el extranjero es hermoso, principalmente debido a la expansión de la capacidad para satisfacer la fuerte demanda en el extranjero, superponiendo el conflicto del campo de batalla causado por el aumento de la demanda rusa. Se espera que la capacidad de producción de papel decorativo avanzado de China continúe en comparación con la ventaja de la relación calidad – precio de Europa, y con la continua expansión de la demanda en el sudeste asiático, se espera que la proporción de las exportaciones de la empresa aumente gradualmente.
La resistencia de la rentabilidad y la reducción de costos y la mejora de la eficiencia en las pruebas de Resistencia
En cuanto a la rentabilidad, el margen bruto de la empresa en 2021 fue del 22,02%, lo que representa una disminución interanual de 0,73 PCT; El margen bruto de 22q1 fue del 21,42%, una disminución de 3,86 PCT en comparación con el mismo per íodo del a ño anterior, que se debió principalmente a una combinación de brotes repetidos, inestabilidad política internacional, aumento continuo de los precios de las materias primas, aumento de los costos del transporte y la energía, etc. Bajo la influencia global, el tipo de interés neto de la empresa en 2021 fue del 15,26%, una disminución interanual de 0,87 PCT; El tipo de interés neto de 22q1 fue del 14,88%, una disminución interanual de 062pct.
En el lado de los costos, la empresa promueve la reducción de costos y la mejora de la eficiencia mediante una gestión precisa. La tasa de gastos de la empresa en 2021 fue del 5,02%, lo que representa una disminución de 2,71 PCT en comparación con el a ño anterior. La tasa de gastos de venta / gestión / I + D / Finanzas fue de 0,62% / 1,38% / 3,01% / 0,02%, respectivamente, con un aumento interanual de – 1,97 PCT / 0,06 PCT / – 0,35 PCT / – 0,45 PCT, y el aumento de la tasa de gastos de gestión se debió principalmente al Aumento de los gastos de gestión correspondientes de los proyectos de inversión de Ma ‘Anshan. La tasa de gastos de 2022q1 fue del 4,07%, una disminución de 1,79 PCT; En cuanto al flujo de caja, el flujo de caja operativo de la empresa en 2021 fue de 527 millones de yuan, un aumento del 145,25% con respecto al a ño anterior, y el funcionamiento se mantuvo estable.
Sugerencia de inversión: la empresa es líder en el campo de la Subdivisión de papel base decorativo, la capacidad de investigación y desarrollo de la tecnología es excepcional, el control de costos está en su lugar, la flexibilidad de los beneficios es completa. La optimización del patrón de la industria del papel de base decorativo, junto con la expansión constante de la capacidad de producción de la empresa, se espera que el rendimiento siga creciendo. Esperamos que los ingresos de explotación de Hangzhou Huawang New Material Technology Co.Ltd(605377) 2022 – 2024 sean de 35,65, 40,52 y 4.521 millones de yuan, con un aumento interanual del 21,26%, 13,66% y 11,57%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 5,08, 6,13 y 691 millones de yuan, con un aumento interanual del 13,22%, 20,67% y 12,71%, lo que corresponde a PE de 9,4, 7,8 y 6,9, con una calificación de inversión de Buy – A.
Sugerencia de riesgo: la situación epidémica afecta repetidamente a la demanda, la producción y el riesgo de envío; Los precios de las materias primas fluctúan considerablemente; La capacidad de producción fue inferior a lo previsto; Deterioro del entorno comercial en el extranjero; La competencia industrial aumenta el riesgo.
