Shanghai Jin Jiang International Hotels Co.Ltd(600754) ( Shanghai Jin Jiang International Hotels Co.Ltd(600754) )
Comentarios trimestrales
La empresa emitió un anuncio de resultados del primer trimestre de 2022. En el primer trimestre de 2022, los ingresos de explotación de la empresa ascendieron a 2.322 millones de yuan / + 0,97%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 120 millones de yuan, lo que representa una disminución de 63 millones de yuan en comparación con el mismo período del a ño anterior. El beneficio neto retenido fue de 218 millones de yuan, lo que representa un aumento de 57 millones de yuan en comparación con el mismo período del a ño anterior. Lograr un margen bruto del 23,3% / – 14,4 PCT.
Las empresas nacionales están bajo presión y las empresas extranjeras se recuperan rápidamente. En el primer trimestre de 2022, los ingresos del negocio de alimentos y bebidas de la empresa fueron de 60 millones de yuan / – 9,82%, y los ingresos del negocio hotelero fueron de 2.260 millones de yuan / + 1,29%. Los ingresos de los hoteles nacionales ascendieron a 1.690 millones de yuan / – 8,23%, de los cuales 110 millones de yuan / – 29,13% correspondieron a honorarios de servicios anteriores y 690 millones de yuan / + 3,09% a honorarios de franquicias continuas. Q1 lufu registró ingresos de 800 millones de euros / + 61,22% y un beneficio neto de – 200 millones de euros, una disminución de 2,89 millones de euros con respecto al mismo período del a ño anterior.
La tasa de recuperación interna fue del 73% en 19 años y la tasa de recuperación externa del 80%. 2022q1, revpar en China fue de 104 Yuan / – 10,7%, que se recuperó al 72,6% en el mismo período de 2019. La OCC fue de 50,8% / – 8,1 PCT, en comparación con 19 años – 19,7 PCT; El ADR fue de 206 Yuan / + 3,6%, 19 años + 0,8%. En 2022q1, los hoteles de gama media y económica revpar se recuperaron al 64,7% en 2019 y al 65,5% en 2019, respectivamente. La tasa de respuesta fuera de q1 fue de 26 euros / + 47,3% y se recuperó al 79,8% en el mismo período de 2019.
Tienda de extensión para mantener una alta calidad, más tiendas de reserva. 2022q1 red de 144 hoteles abiertos (232 nuevos / 88 salientes). Entre ellos, 142 hoteles de gama media, que representan el 98,6% del total de la apertura neta; Las tiendas de franquicias abrieron 148, la tasa general de franquicias aumentó al 91,5%. A partir del q1 de 22 años, la empresa Pipeline es de 4.870, un aumento de 110 a finales de 2021, la tienda de reservas de la empresa es más abundante.
Previsión de beneficios y recomendaciones de inversión: la empresa se beneficiará a corto plazo de la mejora de la relación entre la oferta y la demanda de la industria. A medio y largo plazo, la tienda de extensión de la empresa “calidad” y “cantidad” están liderando la industria, mientras que la integración interna traerá consigo una mayor eficiencia de la gobernanza. Teniendo en cuenta la reciente situación epidémica repetida en China, el beneficio neto de la empresa en 2022 – 2024 se redujo a 5,4 / 18,7 / 2.280 millones de yuan, lo que corresponde a eps0. 50 / 1,74 / 2,13 Yuan, correspondiente a la dinámica pe106. 5 / 30,8 / 25,2 veces.
Indicación del riesgo: riesgo recurrente de brotes epidémicos; El número y la estructura de las tiendas de extensión no son tan buenos como se esperaba; La integración no está a la altura de las expectativas.
