Shenzhen Neptunus Bioengineering Co.Ltd(000078) 6 ( Beijing New Building Materials Public Limited Company(000786) )
Puntos de inversión
Evento: informe trimestral 2022. Los ingresos fueron de 4.610 millones de yuan (+ 10,47%) y el beneficio neto de la madre fue de 560 millones de yuan (+ 7,28%). Beneficio neto neto neto de 540 millones de yuan deducido de la no devolución a la madre, en comparación con el mismo período del año anterior + 4,59%
Las ventas de paneles de yeso se mantuvieron estables y los márgenes brutos disminuyeron. 22q1 afectados por la situación epidémica y la demanda aguas abajo, las ventas de paneles de yeso se mantuvieron básicamente iguales año tras año. El margen bruto de las ventas de 22q1 fue de 28,39%, 2,46 puntos porcentuales inferior al mismo período del a ño anterior, 3,52 puntos porcentuales inferior al mes anterior, y los precios de 22q1 longpai y Taishan Gypsum Board siguieron aumentando en comparación con 21q4. El precio medio del asfalto 22q1 en el extremo impermeable se ve afectado por la fluctuación del precio del petróleo crudo y el aumento del margen bruto.
La tasa de gastos se optimiza continuamente durante el período. 22q1 tasa de gastos de venta 4,30%, variación interanual – 0,19 PCT; La tasa de gastos de gestión fue del 6,94%, con una variación interanual de – 0,64 PCT; La tasa de gastos de I + D fue del 3,12%, con una variación interanual de – 007pct; La tasa de gastos financieros fue del 0,53%, con una variación interanual de + 0,1 PCT, mientras que la tasa de gastos disminuyó en 0,8 puntos porcentuales. El tipo de interés neto de las ventas fue del 12,10%, una disminución del 0,58% con respecto al a ño anterior. Además de la reducción de la tasa de gastos durante el período de contribución a los beneficios, los gastos del impuesto sobre la renta disminuyeron un 6,01% en comparación con el mismo per íodo del año pasado, en comparación con el 10,13%.
22q1 presión gradual sobre el flujo de caja operacional. 22q1 el flujo de caja neto de las actividades operacionales fue de 412 millones de yuan, una disminución del 362,37% en comparación con el a ño anterior, debido principalmente al aumento sustancial de las cuentas por cobrar en el período en curso. 22q1 el saldo de las cuentas por cobrar y las facturas ascendió a 3.532 millones de yuan, lo que representa un aumento de 1.434 millones de yuan en comparación con el final de 21 a ños.
Beixin Waterproofing Combined Restructuring large Rainfall, Waterproofing layout further Deepening. Beixin Waterproofing by 528 million Yuan and 187 million Yuan Price acquisition and increase capital Tangshan yuanda Hongyu, completed after the total Holding 70% of yuanda Hongyu shares; Se propone comprar el 70% de las acciones de yuanda Hongyu (Suzhou) por 72.144900 Yuan. Tangshan yuanda Flood Rain 21 years Income 867 million Yuan, net profit 106 million Yuan, Suzhou yuanda Flood Rain 21 years Income 69.67 million Yuan, net profit 289.2 million Yuan, the Joint Restructuring is helpful to promote beixin Waterproof in North China and East China Market influence, Enhanced Waterproof Plate Synergy effect.
Previsión de beneficios y calificación de la inversión: con la profundización de la reforma de las empresas estatales, bajo la dirección de la estrategia de “un cuerpo, dos alas, diseño global”, la cuota de mercado de la industria principal del tablero de yeso en el mundo seguirá aumentando, y el negocio de soporte de quilla, impermeabilización y recubrimiento también contribuirá a un aumento rápido y sostenido. Mantenemos el beneficio neto de la empresa en 2022 – 2024 de 40,59 / 44,91 / 5.014 millones de yuan, correspondiente a pe 12 x / 11 x / 10 x, manteniendo la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: el riesgo de fluctuación de la industria inmobiliaria, el riesgo de fluctuación macroeconómica, el riesgo de aumento de los precios de las materias primas y la energía, el riesgo de que el desarrollo de nuevos negocios no sea lo esperado
