Limin Group Co.Ltd(002734) ( Limin Group Co.Ltd(002734) )
El aumento de las materias primas dio lugar a una presión sobre el margen bruto de la operación, todavía hay nueva capacidad en el futuro, mantener la calificación de “comprar” en 2021 y 2022 q1, la empresa logró ingresos de explotación de 47,38 millones de yuan, 1.246 millones de yuan, respectivamente + 7,97% y – 2,54% año tras año; El beneficio neto de la madre fue de 307 millones de yuan y 97 millones de yuan, respectivamente – 20,49% y – 39,58% año tras año. Desde 2021, el costo de las materias primas de la empresa sigue aumentando, el margen bruto de los productos bajo presión. Redujimos 2022 – 2023 y aumentamos las previsiones de ganancias 2024, y se espera que el beneficio neto de 2022 – 2024 sea de 4,84 (- 1,32), 6,04 (- 0,70) y 667 millones de yuan, respectivamente. EPS es de 1,30 (- 0,35), 1,62 (- 0,19) y 1,79 Yuan, respectivamente. En la actualidad, la atención mundial a la seguridad alimentaria ha aumentado, lo que ha dado lugar a un aumento de la escala del mercado mundial de productos fitosanitarios, incluidos los plaguicidas. Como líder en pesticidas, la capacidad de producción se ha ampliado continuamente y se espera que se beneficie plenamente en el futuro, manteniendo la calificación de “comprar”.
Aumento continuo del petróleo crudo y el carbón, aumento de las materias primas de los productos de la empresa, presión sobre el margen bruto
Según los datos del viento, los precios del petróleo crudo de WTI y Brent han seguido aumentando desde 2021 y se han mantenido por encima de los 100 dólares de los EE.UU. Por barril desde 2022, lo que ha aumentado aún más el costo de las materias primas de plaguicidas y el precio de los productos. Según el informe anual de la empresa, el costo de las materias primas agrícolas aumentó un 14,09% año tras año, lo que aumentó aún más el precio de venta de plaguicidas. En 2021, la empresa puso en producción 500 toneladas de éter de difenilo, 500 toneladas de sal de Metotrexato y 10.000 toneladas de productos de la serie Dyson, y la capacidad de producción se amplió aún más. Creemos que a medida que los precios mundiales de los cultivos sigan aumentando, se espera que la tasa bruta de interés de las materias primas se restablezca en el futuro, cuando se espera que la empresa se beneficie del aumento de los precios de las cantidades.
Prestar atención al progreso del proyecto de construcción de 5.000 toneladas de glufosinato de glufosinato de la empresa y mantener el crecimiento a largo plazo de la empresa
Según el anuncio de la empresa, la filial de la empresa Weiyuan Biochemical está construyendo un proyecto de glufosinato con una producción anual de 5.000 toneladas, que se espera concluya en 2022 y contribuya al aumento del rendimiento. Según los datos de Zhuo Chuang, el glufosinato entra en la temporada alta en la actualidad, el precio es de 225000 Yuan / tonelada, se encuentra en el nivel más alto de la historia. La empresa cuenta actualmente con una capacidad de producción de glufosinato de 1500 toneladas, con la nueva producción en el futuro, se espera que el costo de glufosinato de la empresa disminuya aún más, el nivel de beneficios aumentó considerablemente. Además, la subsidiaria Xin Wei Yuan está construyendo un nuevo proyecto de fabricación de productos biológicos verdes, y se espera que se forme una capacidad de fermentación biológica de 500 toneladas en el futuro. La producción anual de la empresa es de 12.000 toneladas de trietilfosfonato de aluminio proyecto de innovación tecnológica ha entrado en la producción piloto, contribuirá aún más al aumento del rendimiento, la empresa está firmemente optimista sobre el crecimiento a largo plazo.
Consejos de riesgo: el progreso de la construcción del proyecto es menor de lo esperado, los precios de los productos cayeron bruscamente, la macroeconomía cayó.
