Pnc Process Systems Co.Ltd(603690) ( Pnc Process Systems Co.Ltd(603690) )
Eventos:
La empresa publica el informe anual 2021 y el informe trimestral 2022. En 2021, los ingresos de explotación de la empresa ascendieron a 2.084 millones de yuan, lo que representa un aumento del 49,18%. El beneficio neto de la empresa matriz ascendió a 282 millones de yuan, un aumento del 8,12% con respecto al año anterior; El beneficio neto neto de la deducción no posterior a la devolución a la matriz fue de 162 millones de yuan, un aumento del 46,57% en comparación con el mismo per íodo del a ño pasado. 2022q1 realizó ingresos de explotación de 548 millones de yuan, un aumento del 136,98% en comparación con el mismo período del año pasado. El beneficio neto de la empresa matriz fue de 22 millones de yuan, una disminución del 70,78%. El beneficio neto neto de la deducción no posterior a la matriz fue de 39 millones de yuan, un aumento del 113087% con respecto al año anterior.
Comentarios:
El sector de los equipos semiconductores comenzó a funcionar, con un rendimiento brillante en 2021
En 2021, el rendimiento de la empresa ha aumentado considerablemente, en términos de subsectores, la empresa ha logrado 1.572 millones de yuan en el sector de los semiconductores, un aumento del 75,90% en comparación con el mismo per íodo del año pasado, lo que representa más del 75%; Los ingresos de las empresas optoelectrónicas ascendieron a 303 millones de yuan, lo que representa una disminución del 3,72% con respecto al a ño anterior; Los ingresos de las empresas biológicas y farmacéuticas ascendieron a 207 millones de yuan, un aumento del 10,55% año tras año. Al mismo tiempo, la rentabilidad de la empresa se mantuvo estable, el margen bruto de 2021, el tipo de interés neto no deducible a la matriz fue de 36,19%, 7,78%, el margen bruto de 22q1, el tipo de interés neto no deducible a la matriz fue de 35,22%, 7,07%.
Con el rápido desarrollo de los equipos húmedos semiconductores, se han añadido 631 millones de yuan de pedidos desde 2022.
Gracias al rápido desarrollo de la industria, en enero y abril de 2022 se añadieron 1.802 millones de yuan a los pedidos, de los cuales 631 millones de yuan se añadieron a los pedidos de equipos húmedos semiconductores. Los productos de la empresa abarcan todos los procesos húmedos relacionados con procesos maduros y avanzados en la línea de producción China, y el dns líder en Japón se compara con el estándar. En la actualidad, los pedidos de equipo de toda la línea se han obtenido en varias líneas de producción de procesos maduros, y los pedidos de equipo de todos los procesos se han obtenido en el nodo avanzado de 28 nm. El proceso por debajo de 14 nm también recibió 4 pedidos de equipos húmedos. En la reserva técnica, la empresa sigue invirtiendo recursos en la cavidad de reacción múltiple – 18, limpieza supercrítica y otros equipos de proceso de alto nivel.
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión
Teniendo en cuenta el alto rendimiento de la industria, estimamos que los ingresos de 22 a 23 años son de 2.933 / 3.862 millones de yuan (el valor original es de 2.543 / 2.966 millones de yuan), el beneficio neto de la empresa matriz es de 3.62 / 4.94 millones de yuan (el valor original es de 4.19 / 4.78 millones de yuan), al mismo tiempo, el aumento de los ingresos de 24 años previstos es de 4.705 millones de yuan, el beneficio neto es de 623 millones de yuan, EPS es de 1.14 / 1.55 / 1.96 Yuan, respectivamente, y el correspondiente PE es de 28 / 20 / 16 X. Consideremos la historia de la empresa pe (24 – 94x) en los últimos 3 años, al mismo tiempo, combinándola con el promedio de la industria PE 72x, damos a la empresa pe 35 veces en 22 años, el precio objetivo correspondiente es 39,73 Yuan, aumentando a la calificación de “comprar”.
Indicación del riesgo
Los pedidos de sistemas de alta pureza no están a la altura de las expectativas, el progreso de la base de equipos de limpieza se está desacelerando y la demanda descendente no está a la altura de las expectativas.
