Zhejiang Weixing New Building Materials Co.Ltd(002372) ( Zhejiang Weixing New Building Materials Co.Ltd(002372) )
Evento: la compañía publica un informe trimestral 2022. Los ingresos de la empresa en 2022 ascendieron a 1.006 millones de yuan, lo que representa un aumento del 12,21%. El beneficio neto de la empresa matriz fue de 117 millones de yuan, un aumento del 3,87% en comparación con el mismo per íodo del año pasado, y el rendimiento se ajustó a las expectativas.
Los ingresos aumentaron constantemente en contra de la tendencia. A pesar de la débil demanda de la industria y de los efectos repetidos de la situación epidémica en el desarrollo de las empresas en algunas regiones, las empresas siguen mostrando una fuerte resistencia, con un aumento de los ingresos del 12,21%. El crecimiento de la venta al por menor es constante, el proyecto inmobiliario debido a la baja tasa de crecimiento de la base anterior ligeramente superior a la tasa general, el proyecto municipal aumentó ligeramente.
Durante el período 22q1, los gastos siguieron disminuyendo y el margen bruto y los ingresos de inversión afectaron a los beneficios corrientes. En el lado de los beneficios, por un lado, los precios de las materias primas en comparación con el mismo per íodo del año pasado en un alto, 22q1 tasa bruta de ventas 36,56%, una disminución interanual de 2,29 puntos porcentuales, además de las fluctuaciones de los precios de las materias primas, debido al ajuste de las Normas de ingresos de los gastos de embalaje incluidos en los costes de funcionamiento también tienen un impacto en la tasa bruta de embalaje de 21 a ños (alrededor del 1%). Durante el período, la tasa de gastos siguió disminuyendo, la tasa de gastos de venta de 22q1 fue del 11,31%, con una variación interanual de - 1,42 PCT; La tasa de gastos de gestión fue del 6,20%, con una variación interanual de - 2,41 PCT; La tasa de gastos de I + D fue del 3,11%, con una variación interanual de - 0,09 PCT. Además, los ingresos de inversión de 22q1 fueron de - 1988 millones de yuan, lo que representa una disminución del 107,42% en comparación con el mismo período del a ño anterior, debido principalmente al cambio del valor razonable de Ningbo dongpeng Heli Equity Investment Partnership (Limited Partnership).
La corriente de efectivo disminuyó año tras año debido al aumento de los gastos de adquisición de materias primas. El flujo de caja neto de las actividades operacionales del 22q1 fue de - 70,55 millones de yuan, en comparación con 149 millones de yuan en el mismo período del año pasado. Esto se debe principalmente al aumento de la compra de materias primas y al aumento de los impuestos pagados. El saldo de inventario al final del 22q1 era de 1.132 millones de yuan, lo que representa un aumento del 38,89% con respecto al a ño anterior.
Productos + modelo de servicio para crear una fuerte capacidad de negociación, círculo concéntrico de impermeabilización estratégica, el rápido desarrollo del negocio de purificación de agua. La empresa se basa en productos de alta calidad y el modelo de servicio de "ama de llaves estrella" para establecer la ventaja de marca, a través de la gestión de canales de ventas planas para establecer la ventaja de eficiencia. En el contexto del aumento de los precios de las materias primas y la débil demanda, la empresa todavía puede mantener un nivel estable de margen bruto, lo que refleja su fuerte capacidad de transferencia de costos. La empresa promueve la estrategia de círculos concéntricos, impermeabilización, purificación de agua y otros nuevos negocios para aumentar la contribución al rápido desarrollo.
Previsión de beneficios y calificación de la inversión: la empresa sigue promoviendo la estrategia de "tracción en dos ruedas", el canal minorista se hunde, la expansión del mercado en blanco y la expansión de los productos concéntricos; El negocio de ingeniería se expande constantemente, en el campo de la propiedad, la ciudad se expande el mercado incremental al mismo tiempo que garantiza la calidad de la gestión. Bajo el impulso de la estrategia del círculo concéntrico de la empresa, la contribución de nuevos productos aumenta y la tasa de emparejamiento aumenta continuamente. Mantenemos el beneficio neto de la empresa de 2022 a 2024 de 14,37 / 16,86 / 1.956 millones de yuan respectivamente, correspondiente a pe 21x / 18x / 15X, mantener la calificación de "comprar".
Indicación del riesgo: riesgo de recesión macroeconómica; Riesgo de grandes fluctuaciones de los precios de las materias primas; El riesgo de una mayor competencia en el mercado; El riesgo de que el nuevo negocio se desarrolle menos de lo esperado.
