Jiangsu King'S Luck Brewery Joint-Stock Co.Ltd(603369) ( Jiangsu King'S Luck Brewery Joint-Stock Co.Ltd(603369) )
La compañía publica un informe trimestral 2022. En el primer trimestre de 2022, los ingresos de explotación de la empresa ascendieron a 2.990 millones de yuan, lo que representa un aumento del 24,7%. Lograr un beneficio neto de 1.000 millones de yuan, un aumento del 24,5%; El margen bruto aumentó un 74,30% y 1,04 PCT, lo que dio lugar a un aumento constante del margen bruto. La tasa de gastos de venta y gestión aumentó 1,21 / disminuyó 0,11 PCT, respectivamente; Los ingresos por ventas ascendieron a 2.560 millones de yuan, lo que representa un aumento del 20,95%, y el saldo de las obligaciones contractuales fue de 1.140 millones de yuan, lo que representa una disminución de 930 millones de yuan con respecto a finales de 2021.
La estructura del producto ha mejorado constantemente y la provincia ha seguido creciendo rápidamente. En cuanto a la estructura de los productos, en el primer trimestre de 2022, los ingresos de los productos especiales a + ascendieron a 1.940 millones de yuan, yoy + 25,6%, lo que representa el 65,2%, con un aumento de 0,4 PCT, 830 millones de yuan y yoy + 30,4%, lo que representa un aumento constante de la estructura de los productos. Esperamos que la empresa continúe la tendencia de mejora de la estructura en 2022, y que los productos de gama alta por encima de la serie V y el sikai sigan creciendo rápidamente. En cuanto a la expansión regional, los ingresos de la provincia de Jiangsu aumentaron un 25,8% en el primer trimestre de 2022, de los cuales los ingresos de Huaian / Nanjing / Yancheng / Sunan / suzhong / Huaihai aumentaron un 18% / 27% / 13% / 28% / 36% / 39%, respectivamente. El mercado de tierras altas de Nanjing aumentó rápidamente, el mercado estratégico del Sur de Jiangsu y el mercado estratégico del Centro de Jiangsu mantuvieron un buen crecimiento, el hundimiento del Norte de la provincia de Jiangsu y el aumento de la permeabilidad del Sur de la provincia de Jiangsu siguieron siendo grandes; En el primer trimestre, los ingresos fuera de la provincia aumentaron un 10,6% y representaron un 6,5%, mientras que disminuyeron 0,8 PCT, con un ritmo relativamente estable de desarrollo fuera de la provincia; En el primer trimestre, el número de distribuidores en la provincia aumentó en 6 y el número de distribuidores fuera de la provincia disminuyó en 46.
En 2022 se profundizaron las "cuatro campañas" en torno a la política 13455. De acuerdo con la Declaración de la Conferencia de desarrollo de Jiangsu King'S Luck Brewery Joint-Stock Co.Ltd(603369) \ 3 se refiere a la estrategia de "tres cambios", destacando la diferencia, construyendo la competitividad básica, comprometiéndose a la alta gama, tomando la nueva pista de la competencia, acelerando todo lo suficiente para gastar, para hacer un buen avance en la guerra fuera de la provincia. 4 se refiere a la confianza en la industria, la confianza en la marca, la confianza en la calidad y la confianza en el desarrollo. 4 se refiere a la profundización de las "cuatro grandes batallas": 1) inquebrantable, esforzarse por mejorar el potencial de marca V9, empujar a la supremacía, vender negocios, primero V9 después de la serie V; Mejorar la calidad y ampliar la superficie, seguir fortaleciendo el disco básico, ampliar el calor de la boca a boca de la marca, mejorar el sistema de distribución de beneficios del disco de control, promover continuamente el cultivo intensivo de la zona; Destacar las características y fortalecer el efecto de activación de la marca; Tomar medidas simultáneas para acelerar el avance del mercado de placas fuera de la provincia, la distribución coordinada de las marcas dobles, la creación de placas diversificadas y la innovación en el cultivo de nuevos consumidores. 5 se refiere al fortalecimiento de las cinco salvaguardias, la mejora de la Organización de marketing (Fortalecimiento de la División de negocios V9, establecimiento de la División de negocios Guoyuan y la empresa de ventas gaogou), el aumento de la inversión en el mercado, la profundización de la reforma del proceso, la aplicación del plan de Negocios superior y la mejora del mecanismo de incentivos. Creemos que la política de marketing 13455 ayuda a la empresa a fortalecer la estrategia de "marca + Canal" de doble rueda y lograr un desarrollo de alta calidad.
Sugerencias de inversión: la empresa 2022 logró con éxito "un buen comienzo", el aumento de la proporción de productos especiales a + y la mejora continua de la estructura de productos, se espera que los ingresos de la empresa 2022 - 2024 sean 79 / 98 / 117000 millones de yuan, respectivamente, el beneficio neto de la empresa matriz es 25,2 / 31,6 / 3.890 millones de yuan, el precio actual de las acciones correspondiente a P / e es 22 / 18 / 15X, respectivamente, para mantener la calificación "recomendada".
Consejos de riesgo: 1) las fluctuaciones económicas superan las expectativas y afectan a la demanda de gama alta, exprimiendo el espacio de crecimiento del sistema V; El aumento de la competencia en la provincia de Guangdong ha dado lugar a que las ventas de los productos principales sean inferiores a las expectativas y a un desequilibrio de precios; La persistencia del impacto epidémico superó las expectativas.
