Shanghai Friendess Electronic Technology Corporation Limited(688188) ( Shanghai Friendess Electronic Technology Corporation Limited(688188) )
Evento: 28 de abril de 2022, 688, 188 Q1 en un solo trimestre, la empresa realizó un beneficio neto de 102 millones de yuan, un – 9,9%.
La alta cuota de mercado se ve afectada en gran medida por la prosperidad general de la industria, por lo que la lógica de mejora de la cuota de negocio de alta potencia de la empresa no se modifica. En el primer trimestre de 2022q1, los ingresos de bochu fueron de 190 millones de yuan en comparación con el mismo período del año anterior + 1,4%; El beneficio neto neto de la deducción no atribuible a la madre fue de 102 millones de yuan en comparación con – 9,9%; El margen bruto de un solo trimestre fue del 78,54%, de – 2,2 PP, de – 0,49 pp. En cuanto a los gastos del período, la tasa de gastos de venta fue del 3,7%, año tras año + 0,4 PP; La tasa de gastos de gestión fue del 5,5%, año tras año + 0,7 PP; La tasa de gastos de I + D fue del 11,2%, año tras año + 1,7 PP; La tasa total de gastos es del 20,5%, año tras año + 2,8 pp. En el primer trimestre de este año, la industria manufacturera China y la industria de corte láser están bajo presión en su conjunto, y la empresa se encuentra en Shanghai. En marzo, la mejora de la gestión y el control de la situación epidémica, se espera que el ritmo de confirmación de los pedidos de la empresa se vea afectado en cierta medida por la obstrucción de la logística. Además, el sistema de control de corte de la empresa, especialmente el sistema de baja y media potencia, tiene una mayor cuota de mercado y es más susceptible a la influencia de la prosperidad general. Mirando hacia el a ño 2022, esperamos que el crecimiento del negocio del sistema de corte de la empresa se desacelere debido a tres consideraciones: (1) El auge general de la industria manufacturera se verá afectado en 2022; La saturación del mercado de corte láser de baja y media potencia aumenta día a día, se espera que los fabricantes de equipos entren en la fase de limpieza, la presión de los pequeños fabricantes de equipos es mayor; Aumento de la competencia industrial. Sin embargo, en el sistema de alta potencia, se espera que la empresa vuelva a grabar el modelo de desarrollo anterior de baja y media potencia, además del negocio de cabezas de corte inteligentes, sistemas de soldadura inteligentes, etc. se espera que abra el techo de crecimiento a largo plazo de la empresa.
Smart Cutting First Business Fast volume, based on the company Cutting System High Occupation is expected to continue Rapid Development. Smart Cutting Head Business: con Wave Spur Automation como la operación principal, en 2021 para lograr un gran avance, los ingresos en comparación con + 647% a 81,9 millones de yuan, las ventas de alrededor de 1638 unidades (estimadas por el precio medio de 50.000 Yuan / unidad), en comparación con las ventas de sistemas de baja potencia y alta potencia de la empresa, todavía hay un gran espacio para mejorar, si la empresa sigue lanzando productos económicos, todavía tiene la esperanza de hundirse en el mercado de baja potencia, dependiendo del sistema de corte de la empresa de alta cuota de mercado, se espera que continúe el rápido desarrollo. Otros negocios, como el software de anidación: si resta los ingresos de Burr de los ingresos de la placa “otros” de la empresa para estimar, 2020, 2021 respectivamente 58 millones de yuan, 102 millones de yuan, 2021 año tras año la tasa de crecimiento es de + 74%, el nivel de crecimiento es alto, este tipo de negocio se enfrenta a la terminal por el tiempo de uso de la carga, la persistencia es buena, con el fortalecimiento de la conciencia de compra de software del cliente se espera que mantenga un alto aumento. Sistema de soldadura: la empresa ha desarrollado el software de soldadura basado en el núcleo de modelado 3D, que puede generar rápidamente la trayectoria de soldadura, el amplio espacio de automatización de soldadura de la estructura de acero, el volumen de seguimiento de este negocio, y reabrir el techo de la empresa.
Recomendaciones de inversión. Esperamos que el beneficio neto de la empresa de 2022 a 2024 sea de 7,3, 9,5 y 1,17 millones de yuan, respectivamente, correspondiente a pe35, 27 y 22 veces, y esperamos con interés el desarrollo de nuevos servicios, como la alta potencia, la cabeza de Corte, el sistema de soldadura inteligente, etc., as í Como la fuerte ductilidad y el amplio espacio que aporta la tecnología para mantener la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: el crecimiento macroeconómico se está desacelerando, la competencia de la industria se está intensificando, la expansión de los proyectos de recaudación de fondos no está a la altura de las expectativas.
