Lushang Health Industry Development Co.Ltd(600223) ( Lushang Health Industry Development Co.Ltd(600223) )
Puntos de inversión
La empresa publica un informe trimestral de 22 a ños, el negocio inmobiliario perturba la escala de ingresos. 2022q1 obtuvo 1.482 millones de ingresos / yoy – 13,08%, los ingresos del negocio inmobiliario 856 millones de ingresos / yoy – 31,85%, perturbando el volumen de ingresos, la empresa promovió la transición a la gran salud, los ingresos cosméticos 419 millones de ingresos / yoy + 95,31%, la medicina 90 millones de ingresos / yoy – 25,74%, las materias primas y los aditivos 77 millones de materias primas / yoy + 3,96%, el rendimiento de los cosméticos en el negocio no inmobiliario es brillante, el beneficio neto atribuible a la madre es de 66 millones de ingresos / yoy – 22,74%, el beneficio neto atribuible a la madre después de la deducción Es de 63 millones de ingresos / yoy – 23,92%. Los ingresos de foreda Pharmaceuticals (Consolidated caliber) ascendieron a 541 millones de yuan / yoy + 49% y el beneficio neto de la empresa matriz fue de 32 millones de yuan / yoy + 0,19%.
El ajuste de la estructura de las ventas promovió un aumento significativo del margen bruto. La tasa bruta de beneficio de 2022q1 fue de 41,06% / + 8,41% pcts, y la proporción de ingresos del negocio de cosméticos con alto margen bruto (61,56% en 22q1) aumentó al 28%, en comparación con 2021, aumentó 16 pcts. La tasa bruta de beneficio de las empresas farmacéuticas y de materias primas fue de 55,46% y 34,63%, respectivamente. La tasa de sub – costo es la siguiente: (1) La tasa de gastos de venta es de 20,01% / + 7,58 pcts. Con la promoción de la proporción de negocios médicos y cosméticos, la empresa promueve la publicidad de marca y la promoción de productos; La tasa de gastos de gestión es del 5,08% / + 0,05 pcts; La tasa de gastos de I + D es del 1,51% / + 0,14 pcts, la empresa lleva a cabo investigaciones sobre la medicina tradicional china en ortopedia, oftalmología, piel y otros campos, produce alimentos funcionales “medicina tradicional china +”; En el lado de las materias primas, se desarrollaron cuatro nuevos productos, como la ekdoína, y se comercializaron varios derivados del ácido hialurónico, lo que promoverá continuamente el desarrollo de nuevos productos y la promoción de la nueva marca “baifu” en el futuro.
Cosméticos: “4 + n” operación, continuar la tendencia de alto crecimiento. El cuidado de la piel, la fragancia, el maquillaje de tres áreas de diseño multipunto, con la estrategia “4 + n” para crear un cluster de marcas colaborativas, el efecto de gestión del negocio cosmético gradualmente se materializó. Dr. Aier: posicionamiento diferencial para el cuidado de la piel microecológica, 22q1 para lograr ingresos de 2225 millones de yuan, basado en la fuerte capacidad de investigación científica de Frieda, para crear miel limpia, máscara de plátano, leche probiótica, esencia de plomo cuatro productos explosivos, lanzado “esencia Flash” nuevos productos, con la Primera tecnología única de fermentación de algas marrones de doble bacteria en China, la lista de ventas en caliente de la esencia anti – arrugas del gato en auge top1; El canal final de la línea + fuera de la línea de cobertura completa, fuera de la línea a una sola marca + tienda de distrito de negocios nuevo sistema de distribución al por menor en todo el país, el canal de charla se eleva rápidamente, el rendimiento de q1 no es vulgar, en el futuro con la ayuda de La fuerza del canal para cultivar profundamente el campo de cuidado de la piel microecológica. Yilian: 22q1 ingresos 162 millones, el lanzamiento de la pulverización de ácido hialurónico 2.0 productos mejorados, el lanzamiento de la transacción de 20.000 botellas el mismo día, la continuación de la tendencia de desarrollo de productos de pulverización explosiva, ha lanzado una serie de “ácido hialurónico + Fullereno” productos compuestos, mejorando gradualmente la matriz de productos. Sub – Brand: shanyan se centra en el cuidado de la piel de precisión, a través de la expansión de la tienda de marcas fuera de línea, acelerando la integración de Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) Modelo de marketing; Ipar Khan domina el campo de la fragancia; El futuro se basará en las cuatro principales marcas como el núcleo, confiando en la “medicina cosmética homóloga, belleza de la piel de la Ciencia y la tecnología” ventaja central, con R & D como el empoderamiento, para crear Quan Run (reparación de la piel sensible débil), UMT (maquillaje de la piel), beirun (eficacia anti – envejecimiento y belleza de la piel) y otras Sub – marcas.
Sugerencias de inversión: la empresa transformó el gran campo de la salud, el circuito de ácido hialurónico de alta prosperidad de la tarjeta, con la matriz cosmética “4 + n” para apoyar el negocio de la realización continua, teniendo en cuenta el aumento de la competencia en el negocio de las materias primas trajo la caída de los precios de los alimentos y cosméticos ácido hialurónico, as í como la perturbación del negocio inmobiliario por factores de precios, ajustar 22 – 24 años de beneficio neto a 521 millones / 676 millones / 797 millones, la valoración correspondiente a 17x / 13x / 11x, mantener la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: disminución del riesgo de prosperidad de la industria cosmética, aumento de la competencia en la industria cosmética, promoción de nuevos productos menos de lo esperado, endurecimiento de la política inmobiliaria.
