Shanxi Coal International Energy Group Co.Ltd(600546) ( Shanxi Coal International Energy Group Co.Ltd(600546) )
Evento: el 29 de abril de 2022, la empresa publicó el informe anual 2021 y el informe trimestral 2022. En 2021, los ingresos de explotación de la empresa alcanzaron los 48.054 millones de yuan, un aumento del 35,66%. El beneficio neto de la empresa matriz ascendió a 4.938 millones de yuan, un aumento del 497,42% con respecto al año anterior. En el primer trimestre de 2022, los ingresos de explotación de la empresa ascendieron a 10.765 millones de yuan, lo que representa un aumento del 14,93% año tras año. El beneficio neto de la empresa matriz fue de 1.653 millones de yuan, un aumento del 418,23%.
El aumento de los precios es evidente, la tasa bruta de producción de carbón aumentó considerablemente. En 2021, la producción de carbón bruto de la empresa fue de 40.419200 toneladas, un aumento de 2.514200 toneladas, un aumento del 6,63%, la producción de carbón comercial (carbón de producción propia) fue de 37.459800 toneladas, un aumento del 2,32% y las ventas de carbón de producción propia fueron de 37.379600 toneladas, un aumento del 2,54%. El precio de venta del carbón producido por sí mismo es de 634,51 Yuan / tonelada, un aumento del 94,39% con respecto al a ño anterior, y el costo del carbón por tonelada es de 180,95 Yuan / tonelada, un aumento del 16,24% con respecto al año anterior. La tasa bruta de beneficio del carbón producido por la empresa fue del 71,48%, un aumento del 19,17%. El costo del carbón producido por la propia empresa sigue siendo bajo en la industria, y el menor costo de producción garantiza el espacio de beneficios de la empresa. Combinando el mecanismo de precios flexible de la empresa, el espacio de beneficios de la empresa es suficiente, y se espera que el rendimiento se libere plenamente en el ciclo ascendente del precio del carbón.
La tasa bruta de comercio del carbón aumentó ligeramente. En cuanto al carbón comercial, en 2021 la empresa vendió 30.809700 toneladas de carbón comercial, lo que representa una disminución del 44,78% con respecto al a ño anterior, y el precio de venta unitario del carbón comercial fue de 765,09 Yuan / tonelada, un aumento del 85,17% con respecto al año anterior, y el costo de venta unitario fue de 732,77 Yuan / tonelada, un aumento del 83,43% con respecto al año anterior. El margen bruto global del comercio del carbón fue del 4,22%, un aumento del 0,91%.
Un alto porcentaje de dividendos superó las expectativas, con un rendimiento de dividendos del 11,15%. La empresa tiene la intención de distribuir dividendos en efectivo a todos los accionistas por cada 10 acciones por 15,67 Yuan (impuestos incluidos), y los dividendos en efectivo acumulados distribuidos por 3.107 millones de yuan, lo que representa el 62,91% de los beneficios netos de la empresa matriz en 2021.
Los precios aumentaron considerablemente, impulsando la Liberación del rendimiento 22q1. Según el anuncio, de enero a febrero de 2022, la empresa obtuvo un beneficio neto de 842 millones de yuan, mientras que en marzo logró un beneficio neto de 811 millones de yuan. En el primer trimestre de 2022, la producción de carbón bruto de la empresa fue de 9.126700 toneladas, una disminución del 9,04% en comparación con el a ño anterior, y las ventas de carbón comercial fueron de 12.158400 toneladas, una disminución del 45,26% en comparación con el año anterior, de las cuales las ventas de carbón comercial fueron de 3.031700 toneladas, una disminución del 75,1% en comparación con el año anterior. El precio global de venta del carbón comercial es de 877,98 Yuan / T, un aumento del 111,3% con respecto al a ño anterior, el costo de venta del carbón por tonelada es de 497,65 Yuan / T, un aumento del 49,7% con respecto al año anterior, y la tasa bruta global de negocio del carbón es de 43,3%, un aumento del 23,3% con respecto al año anterior.
Sugerencia de inversión: la proporción de la Asociación a largo plazo de la empresa es baja, la elasticidad del Rendimiento es fuerte, esperamos 2022 – 2024 el beneficio neto de la empresa a la madre es de 7.439 millones de yuan, 7.832 millones de yuan, 7.935 millones de yuan, EPS equivalente a 3,75 / 3,95 / 4,00 Yuan / acción respectivamente, correspondiente al precio de cierre del 29 de abril de 2022 pe 4 veces, 4 veces, 4 veces, la valoración de la industria es baja. Mantener la calificación “recomendada”.
Consejos de riesgo: los precios del carbón han disminuido considerablemente, el progreso de la construcción de nuevos proyectos energéticos no es tan bueno como se esperaba.
