Shanghai Liangxin Electrical Co.Ltd(002706) ( Shanghai Liangxin Electrical Co.Ltd(002706) )
Resumen de los acontecimientos: el 28 de abril, la empresa publicó el informe anual 2021 y el informe trimestral 2022, 2021 para lograr ingresos de 4.027 millones de yuan, año tras año + 33,50%; Volver a la madre 419 millones de yuan, año tras año + 11,47%; Deducir 390 millones de yuan de la madre no retornada, año tras año + 11,91%; Las ganancias básicas por acción fueron de 0,42 Yuan. 22q1 Company achieved income of 8.01 Yuan, Year – on – year + 11.57%, to the mother of 72 million Yuan, Year – on + 12.72%; La deducción de la madre no es de 72 millones de yuan, año tras año + 15,64%, las ganancias básicas por acción de 0,07 Yuan.
22q1 tasa bruta, tasa neta de interés al alza, se espera que la rentabilidad aumente constantemente. Bajo la influencia de factores como el aumento de los precios de las materias primas, el margen bruto de la empresa en 21 años fue de – 2,46 pcts a 35,21% en comparación con el mismo per íodo del año anterior, y la empresa 22q1 respondió a la presión de los costos mediante el fortalecimiento de la gestión de la cadena de suministro de los grandes clientes del lado B. El margen bruto aumentó de 0,53 PCT a 33,18% en relación con la cadena de suministro, y llevó a cabo una gestión y un control activos del lado de los costos. Las medidas de control de costos, como el control de costos y la optimización de la cadena de suministro, están en vigor y se espera que la rentabilidad vuelva a un nivel razonable en el futuro.
El extremo de ingresos de cada placa mantiene un rápido crecimiento, el canal de distribución ya ha comenzado a ver resultados. En los últimos 21 años, los ingresos de los aparatos terminales y los aparatos de distribución de energía de la empresa ascendieron a 1.376 / 2.053 millones de yuan, lo que representa un aumento del 41,56% y el 34,96%, respectivamente. Desde el punto de vista de los tramos inferiores, la nueva energía, los nuevos vehículos energéticos y otros tramos inferiores para lograr un rápido crecimiento, la empresa y Huawei, Sunshine y otros clientes clave de la cooperación estable; La industria y la construcción, la construcción de empresas públicas y comerciales, como el buen desempeño aguas abajo, las empresas inmobiliarias para aumentar las empresas estatales, las empresas centrales, las inversiones urbanas locales y otros clientes de alta calidad, se espera que las empresas inmobiliarias relacionadas con el futuro mantengan un crecimiento estable. En los últimos 21 años, los ingresos de los canales de distribución de la empresa ascendieron a 2.856 millones de yuan (+ 38,17%) y la proporción de los canales de distribución en los ingresos aumentó al 71%. En el futuro, la empresa se beneficiará de la Unión de los principales clientes de la industria clave + la expansión de la contribución de los canales de distribución, el rendimiento se espera que acelere el crecimiento.
La producción de la base de sal marina está a la vuelta de la esquina, la disposición integrada aumenta la calidad y el beneficio. Con el fin de reducir aún más los costos, la empresa invirtió en la construcción de la base de sal marina en 2019 para hacer piezas de repuesto caseras. La base de fabricación inteligente de sal marina 4.0 cubrirá toda la cadena industrial de aparatos eléctricos inteligentes de baja tensión, tales como molde, estampado, moldeo por inyección, galvanoplastia, soldadura, electrónica, montaje, logística de almacenamiento, etc. El trabajo restante es principalmente la compra e instalación de equipo. La digitalización de la sal marina mejorará la proporción de materias primas suministradas por la empresa y la capacidad de entrega de productos de alta eficiencia para ayudar a la empresa a lograr una reducción eficiente de los costos.
Sugerencias de inversión: los ingresos de la empresa en 2021 y el beneficio neto de la empresa matriz han alcanzado un rápido crecimiento. Esperamos que los ingresos de la empresa en 22 – 24 a ños sean de 52,52, 70,44 y 9.559 millones de yuan, respectivamente, con una tasa de crecimiento del 30,4%, 34,1% y 35,7%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 5,68, 8,07 y 1.164 millones de yuan, con una tasa de crecimiento del 35,6%, 42,2% y 44,2%, respectivamente. Correspondiente al precio de cierre del 29 de abril, la valoración de 22 a 24 años de la empresa se divide en 19x, 13x, 9x. Mantener la calificación “recomendada”.
Indicación del riesgo: el riesgo de que el aumento de los precios de las materias primas supere las expectativas; El riesgo de una mayor competencia en la industria; El riesgo de que la epidemia se propague más allá de lo esperado; El riesgo de que las fluctuaciones de los tipos de cambio superen las expectativas, etc.
