Nantong Guosheng Intelligence Technology Group Co.Ltd(688558) ( Nantong Guosheng Intelligence Technology Group Co.Ltd(688558) )
Puntos de inversión
Crecimiento sólido de los resultados, pedidos suficientes a mano
Los ingresos de 2022q1 ascendieron a 275 millones de yuan, un + 18,6% anual y un – 5,6% anual. El beneficio neto de la empresa matriz fue de 42 millones de yuan (+ 20,5%) y – 12,7% respectivamente. El beneficio neto neto neto de la deducción no es de 39 millones de yuan, año tras año + 17,3%, en comparación con – 8,2%, el crecimiento general del Rendimiento es sólido, en comparación con los factores estacionales han disminuido. La empresa precisa de moldes, nuevas fuentes de energía y otras áreas aguas abajo de la demanda es buena, al mismo tiempo, Longmen, wolga y otros nuevos productos también se están liberando gradualmente.
A finales de 2022 q 1, el inventario y el pasivo contractual de la empresa eran de 456 y 84 millones de yuan, respectivamente, en comparación con el mismo período del año anterior + 77% y + 50%, y el pedido total era suficiente. Con la liberación de la capacidad de producción, se espera que el rendimiento de la empresa en 2022 mantenga un rápido crecimiento. El flujo de caja operativo neto de la empresa es de – 034 millones de yuan, principalmente debido a que la empresa está acostumbrada al primer trimestre para preparar el inventario, las reservas de materias primas y el aumento de los impuestos y tasas.
Los cambios contables dieron lugar a una ligera disminución del margen bruto global y a un buen control de los gastos durante el período.
La tasa bruta de ventas de 2022q1 es del 27,5% (año tras año – 3,3 PCT), juzgamos que es principalmente el cambio de las normas contables, 2022q1 los gastos de transporte y los gastos de manipulación se enumeran como el principal costo de funcionamiento (2021q1 se enumeran como los gastos de venta), además, el aumento de los precios de las materias primas, como el acero, tiene cierta influencia en la tasa bruta de ventas de las máquinas herramienta CNC y los componentes de equipo.
2022q1 el tipo de interés neto de las ventas fue del 15,5% (año tras año + 0,2 PCT), principalmente debido al efecto de escala, la tasa de gastos durante el período se redujo al 11,3% (año tras año – 2,0 PCT), de los cuales la tasa de gastos de ventas / gestión (incluida la Investigación y el desarrollo) / gastos financieros fue de – 2,0 / – 0,2 / + 0,23 PCT, respectivamente. Además, 2022q1 invirtió 12,44 millones de yuan en I + D, lo que representa el 4,52% de los ingresos (en comparación con – 088pct).
En el ciclo de renovación de diez años, se espera que el rendimiento de las empresas de máquinas herramienta de alta calidad acelere la liberación
A nivel de la industria, aunque el crecimiento de la industria manufacturera se está desacelerando ligeramente en la actualidad, en el contexto del ciclo de renovación de diez años, esperamos que la prosperidad de la industria de máquinas herramienta continúe. Desde el punto de vista de la empresa: ① la línea de productos se enriquece gradualmente: la empresa está cerca del bloque de cilindros de motores marinos aguas abajo, maquinaria de construcción, aeroespacial, vehículos de nueva energía y otros campos para aumentar la investigación y el desarrollo de productos, una serie de nuevos productos R & D y producción de prueba completa; La serie Longmen completa la optimización iterativa y la venta en masa; El Centro de mecanizado de cinco ejes del puente se pone en producción en masa; Fortalecimiento de la comercialización: la empresa adopta el modo de venta de la distribución como principal y la venta directa como auxiliar, y fortalece continuamente el mecanismo de evaluación del desarrollo del mercado. En 2022, la compañía planea añadir más de 10 distribuidores, cultivar grupos de clientes directos en áreas clave, y acelerar el acoplamiento de nuevas fuentes de energía, energía eólica y otras pistas emergentes. Juzgamos que con la liberación gradual de la capacidad de la empresa, se espera que el rendimiento siga creciendo rápidamente. Al mismo tiempo, con una alta inversión en I + D, se espera que los productos de la empresa penetren gradualmente en el mercado de máquinas herramienta CNC de grado medio y alto ocupado por el capital extranjero durante mucho tiempo.
Previsión de beneficios y calificación de la inversión: teniendo en cuenta el impacto de la epidemia, esperamos que el beneficio neto de la empresa en 2022 – 2024 sea de 2,5 (9%) / 3,5 (4%) / 4,6 (1%) millones de yuan. El valor de mercado actual corresponde a pe 15 / 11 / 8 veces, manteniendo la calificación de “Aumento”.
Consejos de riesgo: la prosperidad de la industria no es tan buena como se esperaba, la tasa bruta de interés disminuye y los componentes básicos dependen del riesgo de la contratación externa.
