Gd Power Development Co.Ltd(600795) ( Gd Power Development Co.Ltd(600795) )
Eventos:
Publicado en el primer trimestre de 2022: los ingresos de la empresa ascendieron a 46.784 millones de yuan, un 19,83% más que el año anterior; Lograr un beneficio neto de 1.056 millones de yuan, una disminución del 50,66% con respecto al a ño anterior; El beneficio neto neto neto de la empresa matriz después de la deducción fue de 877 millones de yuan, una disminución del 26,31% con respecto al a ño anterior.
Puntos de inversión:
El volumen y el precio aumentaron, los ingresos de la empresa aumentaron un 19,8% año tras año.
Volumen: 2022q1 la cantidad de energía en línea de la empresa aumentó un 4,71% año tras año, de los cuales la cantidad de energía fotovoltaica aumentó rápidamente, la cantidad de energía en línea de la energía térmica / hidroeléctrica / eólica / fotovoltaica fue de 898,3 / 75,52 / 39,2 / 148 millones de kWh, respectivamente, y fue de + 4,9% / + 4,8% / – 1,4% / + 83,7% año tras año.
Precio: 2022q1 el precio medio de la electricidad en línea de la empresa es de 0453 Yuan / kWh, un aumento del 23,9% con respecto al a ño anterior, un aumento del 15,39% con respecto al mes anterior. El aumento medio de los precios de la electricidad se debió principalmente al aumento de los precios de la electricidad a base de carbón y a la comercialización de la proporción de electricidad hasta el 94,1% (40,1 PCT más que el año anterior, 25,6 PCT más que el mes anterior).
Las pérdidas del primer trimestre se convirtieron en ganancias, y se espera que el negocio de la energía térmica mejore aún más en el segundo trimestre. El beneficio neto de la empresa 2022q1 a la matriz fue de 1.056 millones de yuan, en comparación con – 3711 / – 516 millones de yuan en 2021q4 / 2021q3. El beneficio neto de la electricidad de grado es de 0010 Yuan / kWh, 2021q4 es de – 0034 Yuan / kWh, con una disminución del 48,5% con respecto a 2021q1. Bajo la fuerte restricción de la supervisión del aumento de la producción de carbón y el aumento de la oferta y el precio del carbón, valoramos el seguimiento de la disminución de los precios del carbón, y China Shenhua Energy Company Limited(601088) es
Se espera que la nueva instalación de energía supere los 40 GW a finales de 2025. A finales de 2021, la capacidad instalada de la empresa era de 99,81 GW, de los cuales 77,4 GW correspondían a energía térmica, 14,97 GW a energía hidroeléctrica, 7,07 GW a energía eólica, lo que representaba el 7,08% y 0,37 GW a energía fotovoltaica. La compañía planea “14º plan quinquenal” para añadir nuevas instalaciones energéticas de 35 GW, la proporción de energía limpia instalada alcanzó más del 40%. En 2021, la nueva instalación de energía de la empresa es de 0,89 GW. Suponiendo que la nueva instalación de energía de la empresa es de 4,84 GW en 2022, la nueva instalación de energía de la empresa será de 29,3 GW y 9,76 GW en 2023 – 2025. En 2022, la empresa acelerará el desarrollo de nuevas fuentes de energía, obtendrá más de 10 GW de nuevos recursos energéticos en 2022, aprobará 9,31 GW, comenzará 6,66 GW y pondrá en funcionamiento 4,84 GW. Se espera que el nuevo negocio de la energía de la empresa impulse el “Decimocuarto plan quinquenal” de alto rendimiento.
Previsión de beneficios y calificación de la inversión: Gd Power Development Co.Ltd(600795) es la Al final del 14º plan quinquenal, se espera que la nueva instalación de energía supere los 40 GW y aumente el rendimiento. Se espera que el beneficio neto de la empresa en 2022 – 2024 sea de 63,83 / 89,19 / 10.213 millones de yuan respectivamente, lo que corresponde a pe 8,44 / 6,04 / 5,27 veces, cubriendo por primera vez, dando la calificación de “comprar”.
Sugerencia de riesgo: la promoción de la política no es tan buena como se esperaba; La nueva instalación no es tan buena como se esperaba; El precio del carbón ha aumentado considerablemente; Reducción del precio de la electricidad; Aumento de la competencia industrial, etc.
