Zhongyin Babi Food Co.Ltd(605338) ( Zhongyin Babi Food Co.Ltd(605338) )
Eventos
En la noche del 28 de abril de 2022, la empresa publicó el primer informe trimestral de 2022: los ingresos de 2022 q1 ascendieron a 310 millones de yuan (un aumento del 22,4%), el beneficio neto de la empresa matriz fue de 01 millones de yuan (una disminución del 89%) y el beneficio no neto fue de 39 millones de yuan (un aumento del 193%).
Puntos de inversión
El rendimiento se ajusta a las expectativas y el valor razonable perturba el beneficio neto
Los ingresos de la empresa 2022q1 ascendieron a 310 millones de yuan (un aumento del 22,4%), el beneficio neto de la empresa matriz fue de 01 millones de yuan (una disminución del 89%) y el beneficio no neto fue de 39 millones de yuan (un aumento del 193%). La deducción no es más rápida que el crecimiento de los beneficios netos debido a la disminución de los ingresos por variaciones del valor razonable (que afectan a los beneficios netos de 38 millones de yuan) debido a la posesión indirecta de acciones. 2022q1 la tasa bruta de beneficio fue del 27,4% (con un aumento de 4,7 PCT), lo que contribuyó al aumento de la tasa de crecimiento de las comidas en grupo. 2022q1 tasa neta de interés del 0,38% (con la misma reducción de 5 PCT), debido a cambios en el valor razonable. 2022q1 tasa de gastos de venta 4,37%, con una reducción de 7,5 PCT, debido al ajuste de la estrategia de productos de la empresa y a la reducción de los gastos correspondientes. Al final del primer trimestre de 2022, el pasivo contractual ascendía a 006 millones de yuan, y el aumento de la deuda ambiental y el mismo aumento ascendían a 01 millones de yuan. La corriente neta de efectivo de las actividades operacionales en 2022 q1 fue de - 019 millones de yuan (un aumento del 12%), de los cuales 349 millones de yuan (un aumento del 24%).
Wuhan tiendas bajo su mando, el negocio de comidas en grupo sigue creciendo
A juzgar por las tiendas, al final de 2022q1, la empresa tenía 4.177 tiendas, un aumento neto de 716 tiendas, debido a la adquisición de tiendas Wuhan por la empresa, incluyendo 247 tiendas Barbie. Esperamos un crecimiento de dos dígitos en las tiendas de franquicias en el primer trimestre en comparación con el mismo período del a ño pasado. Al final de 2022q1 había 30 distribuidores, 9 nuevos.
En cuanto a los sub - productos, 2022q1 ingresos alimentarios 278 millones de yuan (el mismo aumento del 23%), representando el 90%; Entre ellos, los ingresos procedentes de la harina de trigo ascendieron a 127 millones de yuan (un aumento del 45%) y representaron el 41%; El relleno fue de 70 millones de yuan (1% menos), representando el 22,5%; Los alimentos adquiridos ascendieron a 81 millones de yuan (un aumento del 19%) y representaron el 26%. En 2021, el embalaje y los accesorios ascendieron a 21 millones de yuan (un aumento del 20%) y representaron el 7%; Los honorarios por servicios ascendieron a 110 millones de yuan (un aumento del 9%) y representaron el 3,4%.
Desde el punto de vista de los canales, 2022q1 se unió a los ingresos de 232 millones de yuan (con un aumento del 13%), representando el 75%; Los ingresos directos de los campamentos ascendieron a 0,07 millones de yuan (un aumento del 74%) y representaron el 2%; Los ingresos de las comidas en grupo ascendieron a 64 millones de yuan (un aumento del 60%) y representaron el 21%. Las comidas en grupo siguieron aumentando, de las cuales 12 millones de yuan (un aumento del 158%) correspondieron a los distribuidores.
A nivel subregional, los ingresos de 2022 q1 en China Oriental ascendieron a 283 millones de yuan (un aumento del 22%), lo que representó el 91% de los ingresos, y el crecimiento del mercado maduro fue constante. Los ingresos del Sur de China ascendieron a 18 millones de yuan (un aumento del 8%) y representaron el 6%; Los ingresos del Norte de China ascendieron a 0,08 millones de yuan (un aumento del 68%), lo que representa el 2,5%; Los ingresos de otras regiones ascendieron a 101 millones de yuan, lo que representa el 0,3%.
Estructura organizativa clara, más de 700 nuevos objetivos de la tienda
En la actualidad, la estructura organizativa de la empresa es clara, la mejora de la División de servicios de comidas de grupo para la División de servicios de clientes clave, la clara orientación empresarial; Mejorar el centro comercial de Babi como centro de Operaciones de comercio electrónico, junto con la Plataforma de terceros, fortalecer la expansión de las empresas; Actualizar el Centro de gestión de la información al Centro digital de I + D, fortalecer la capacidad de Gestión digital de la empresa, construir nuevas plantas químicas inteligentes, etc.
Las principales medidas de la empresa en 2022 son: 1) ampliar constantemente la capacidad de producción, promover la construcción de proyectos en Nanjing, Shanghai y Wuhan, mejorar la utilización de la capacidad de las fábricas en el norte y el sur de China y promover la distribución nacional de las empresas; Ampliar las dos principales operaciones básicas de las cadenas de tiendas y los principales clientes de comidas en grupo, y añadir al menos 700 tiendas en 2022; Mantener la I + D y la innovación de los productos básicos y enriquecer los dos tipos de productos básicos; Mejorar la influencia de la marca a través de los nuevos medios de comunicación y la transmisión en vivo de las mercancías; Fortalecer la construcción de recursos humanos, centrándose en la selección, el cultivo y el desarrollo de talentos; Promover las fusiones y adquisiciones y ampliar la escala de ventas y la cuota de mercado.
Previsión de beneficios
En la actualidad, la rentabilidad de las tiendas de la empresa sigue mejorando y el negocio de comidas en grupo sigue creciendo, creemos que se espera que la empresa alcance un nuevo nivel en 2022 y que el rendimiento se libere aún más. Esperamos que EPS 2022 - 2024 sea de 1,09 / 1,33 / 1,59 Yuan, el precio actual de las acciones corresponde a pe 28 / 23 / 19 veces, respectivamente, para mantener la calificación de inversión "recomendada".
Indicación del riesgo
Los riesgos macroeconómicos a la baja, la epidemia arrastra el consumo, la apertura de tiendas menos de lo esperado, el riesgo de aumento de las materias primas, etc.
