Gigadevice Semiconductor (Beijing) Inc(603986) ( Gigadevice Semiconductor (Beijing) Inc(603986) )
El 27 de abril, el Gobierno publicó el informe anual 2021 y el informe trimestral 2022. Los ingresos de la empresa en 2021 ascendieron a 8.510 millones de yuan, un aumento del 89,25% con respecto al a ño anterior, y el beneficio neto de la empresa matriz ascendió a 2.337 millones de yuan, un aumento del 165,33% con respecto al año anterior. Los ingresos del primer trimestre de 2022 ascendieron a 2.230 millones de yuan, lo que representa un aumento del 39,02% con respecto al a ño anterior, y el beneficio neto de la madre ascendió a 686 millones de yuan, lo que representa un aumento del 127,65% con respecto al año anterior.
El crecimiento de alta velocidad a través del ciclo, la memoria + mcu va de la mano. En 2021, los ingresos de la empresa ascendieron a 8.510 millones de yuan, un aumento del 89,25% con respecto al a ño anterior, que se benefició principalmente del rápido crecimiento de la memoria + mcu, de los cuales (1) los ingresos del negocio de la memoria ascendieron a 5.451 millones de yuan, un aumento del 66% con respecto al año anterior; Los ingresos de la mcu ascendieron a 2.456 millones de yuan, un aumento del 225% con respecto al año anterior; Los ingresos del Servicio de sensores ascendieron a 546 millones de yuan, un aumento del 21% con respecto al año anterior. En el lado de los beneficios, el margen bruto total de 21 años de la empresa alcanzó el 46,54%, un aumento de 9,16 PCT, de los cuales (1) el margen bruto del negocio de almacenamiento alcanzó el 39,71%, un aumento de 4,92 PCT; La tasa bruta de beneficio de las mcu alcanzó el 66,36%, un aumento de 19,51 PCT; La tasa bruta de interés del Servicio de sensores es del 24,13%, lo que representa una disminución de 12,69 pcts en comparación con el a ño anterior. El aumento de los márgenes brutos de 21 años se debe principalmente a la mejora continua de la memoria y la mcu hacia el mercado de gama alta, la optimización continua de la estructura de clientes y productos.
En el primer trimestre de 2022, la empresa obtuvo un beneficio neto de 686 millones de yuan, un aumento del 127,67% en comparación con el mismo per íodo del a ño anterior, que se mantuvo básicamente estable. Bajo el impacto de la epidemia q1 de este a ño, el rendimiento de la empresa todavía tiene un buen rendimiento, creemos que el departamento principal de la empresa en el mercado de gama alta constantemente rompe a través de la distribución positiva de los primeros resultados del mercado de gama alta.
El mercado de gama alta sigue rompiendo, haciendo todo lo posible para construir "mcu Department Store". La mcu de la empresa ha producido con éxito alrededor de 400 modelos de 35 Series, y la proporción de ingresos en el campo industrial de la empresa se ha mantenido constante con el campo de consumo, y la estructura del producto se ha optimizado continuamente. En el campo del automóvil, además de la aplicación existente en el mercado de carga trasera del automóvil, los productos mcu de la empresa están entrando constantemente en el mercado de regulación del automóvil. En la actualidad, la empresa está promoviendo activamente la producción en masa de productos mcu de 40 nm, que se dirigirán principalmente al mercado general de carrocería. En el aspecto de la investigación y el desarrollo de nuevos productos, en la actualidad, la empresa ha puesto en el mercado cuatro modelos de Wi - Fi mcu, que pueden realizar la conexión a la nube de IOT, y se utilizan en electrodomésticos inteligentes y terminales inteligentes de IOT. La línea de productos de gestión de energía de la empresa está orientada a los mercados de consumo, industria, tratamiento médico y comunicaciones.
La estructura del producto flash se optimiza continuamente y los clientes de la industria automotriz se expanden continuamente. Toda la gama de productos de 512 kb a 2 GB de capacidad de los productos norflash de la empresa está pavimentada, y el proceso avanzado de 55 nm se ha producido en masa en toda la línea. La proporción de envíos de 55 nm norflash a finales de 21 años supera el 40%. En cuanto a los productos de Gálibo del vehículo, gd25 / 55 y gd5f de la empresa han pasado la certificación AEC - q100 de Gálibo del vehículo, logrando la disposición general de los productos de Gálibo del vehículo de spinoflash a spinandflash.
DRAM Self - developed Products accelerated volume, High - end process chip is expected to be launched this year. Los productos 4GB ddr4 del proceso de 19nm han sido producidos en junio de 2000. Los productos han sido fabricados en China desde el diseño, la película de flujo, hasta el sellado, la prueba y la verificación, y se han utilizado en set top box, tv, hogar inteligente, seguridad industrial, comunicación de red, etc.
Sugerencia de inversión: Esperamos que el beneficio neto de la empresa matriz en 22 / 23 / 24 alcance 30.60 / 37.25 / 4.358 millones de yuan, y el precio actual correspondiente de PE es 26 / 21 / 18 veces, respectivamente. Como líder mundial en almacenamiento y mcu, la empresa desarrolla continuamente aplicaciones en el campo de la industria automotriz, o tiene un crecimiento a largo plazo, manteniendo la calificación "recomendada".
Consejos de riesgo: la demanda aguas abajo no está a la altura de las expectativas; La oferta de capacidad aguas arriba es limitada; La competencia en el mercado se intensifica.
